靜態(tài)評價指標

投資收益率

總投資收益率
資本金凈利潤率

靜態(tài)投資回收期

償債能力

借款償還期
利息備付率
償債備付率

動態(tài)評價指標

內部收益率
動態(tài)投資回收期
凈現(xiàn)值
凈現(xiàn)值率
凈年值

公式

評價準則

投資收益率R

×100%

投資收益率（R）與基準投資收益率（Rc）進行比較
1）若R≥Rc，可以接受；
2）若R＜Rc，不可行的。

總投資收益率ROI

×100%

資本金凈利潤率ROE

×100%

靜態(tài)投資回收期

累計凈現(xiàn)金流量為正的年數(shù) – 1 +

計算出的（Pt）與所確定的（Pc）進行比較
①Pt≤Pc，可以考慮接受；
②Pt＞Pc，則不可行的

動態(tài)投資回收期

上式中，用凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值算

借款償還期

借款償還后出現(xiàn)盈余的年份數(shù) – 1 +

利息備付率

應分年計算。越高，表明利息償付的保障程度越高。
應 >1，并結合債權人的要求確定

償債備付率

應分年計算。越高，表明可用于還本付息的資金保障程度越高。
應 >1，并結合債權人的要求確定

凈現(xiàn)值NPV

1. NPV≥0時，能滿足基準收益率要求的盈利水平，可行
2. NPV＜0時，不能滿足，故在經(jīng)濟上是不可行的

凈年值NAV

NPV÷（A/P，i，n）

NAV≥0時，在經(jīng)濟上可以接受；
NAV < 0時，在經(jīng)濟上應予拒絕

內部收益率IRR

NPV = 0 時的折現(xiàn)率

IRR 與基準收益率ic進行比較：
1）IRR≥ic，可接受；
2）IRR＜ic，拒絕。

凈現(xiàn)值率NPVR：

NPVR =
經(jīng)濟含義是單位投資現(xiàn)值所能帶來的凈現(xiàn)值

對于獨立方案評價， NPVR≥0，方案才能接受。
對于多方案比選，NPVR＜0的方案先淘汰，在余下方案中，應與投資額、凈現(xiàn)值結合起來選擇方案

一、評價方案的類型

1獨立型方案

方案間互不干擾，經(jīng)濟上互不相關

2互斥型方案

各方案彼此可以相互代替

3互補型方案

方案間存在技術經(jīng)濟互補

4現(xiàn)金流量相關型

方案間不完全互斥，不完全依存。任何方案的取舍都會導致其他方案現(xiàn)金流量的變化

5組合—互斥型

由于資源有限，只能選擇一部分方案

6混合相關型

相互關系包括以上類型中的多種

二、獨立型方案的評價

1）投資收益率

確定行業(yè)的基準投資收益率à計算投資方案的收益率à判斷

2）投資回收期

同上

3）用凈現(xiàn)值

計算凈現(xiàn)值à判斷

4）內部收益率

將內部收益率與基準收益率比較à大于等于時可行

三、互斥型方案的評價

1．靜態(tài)評價方法
公式P62~

增量投資收益率
增量投資回收期
年折算費用
綜合總費用

2．動態(tài)評價方法

凈現(xiàn)值法
增量投資內部收益率
凈年值

設備租賃的優(yōu)點

設備租賃的缺點

影響設備租賃或購買的5因素

①在資金短缺下，可用較少資金獲得急需的設備，也可以引進先進設備，加快技術進步的步伐；
②可獲得良好的技術服務；
③保持資金的流動狀態(tài)，防止呆滯，不會使企業(yè)資產(chǎn)負債狀況惡化；
④避免通貨膨脹和利率波動的影響，減少投資風險；
⑤設備租金計入成本，可在所得稅前扣除。

1. 在租賃期間只有使用權。無權隨意改造設備，不能處置設備、用于擔保、抵押貸款；
2. 租金總額比直接購置設備的費用要高，即資金成本較高；
3. 長年支付租金，形成長期負債；
4. 租賃合同規(guī)定嚴格，毀約要賠償損失，罰款較多

1. 項目的壽命期、設備的經(jīng)濟壽命
2. 租賃設備時租金的支付方式
3. 融資租賃時，需要考慮的融資方式
4. 經(jīng)營費用減少與折舊費和利息減少的關系，租賃的節(jié)稅優(yōu)惠
5. 是長期占有，還是短期占有設備