要點二十二

　　四、證券市場監(jiān)管的重點內(nèi)容

　　(一)對證券發(fā)行及上市的濫管

　　1.證券發(fā)行核準(zhǔn)制推行核準(zhǔn)制的重要基礎(chǔ)是中撲機(jī)構(gòu)盡職盡責(zé)。證券發(fā)行監(jiān)管以強(qiáng)制性信息披露為中心，完善“事前問責(zé)、依法披露和芎：后追究”的監(jiān)管制度，增強(qiáng)信息披露的準(zhǔn)確性和完整性：同時加大對證券發(fā)行和持續(xù)信息披露中違法違規(guī)行為的打擊力度。

　　2.證券發(fā)行與上市的信息公開制度

　　(1)證券發(fā)行信息的公開。

　　(2)證券上市言息的公開。

　　(3)持續(xù)信息公開制度。

　　(4)信息披露的虛假或重大遺漏的法律責(zé)任。

　　3.證券發(fā)行上節(jié)保薦制度

　　企業(yè)首次公開發(fā)行和上市公司再次公開發(fā)行證券都需要保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人保薦。保薦期間分盡職推薦和持續(xù)督導(dǎo)兩個階段，各個階段都有明確的保薦期限。保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人在向監(jiān)管部門推薦企業(yè)上市前，要對企業(yè)進(jìn)行輔導(dǎo)和盡職調(diào)查，要在推薦文件中對發(fā)行人的信息披露質(zhì)量、發(fā)行人的獨立性和持續(xù)經(jīng)營能力等作出必要的承諾。

　　對保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人的違法違規(guī)行為，除進(jìn)行行政處罰和依法追究法律責(zé)任外。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)還將引進(jìn)持續(xù)信用監(jiān)管和“冷淡對待”的監(jiān)管措施。

　　(二)對交易市場的監(jiān)管

　　1.證券交易所的信息公開制度。

　　要點二十三

　　2.對操縱市場行為的監(jiān)管。操縱市場是指某一組織或個人以獲取利益或者減少損失為目的，利用其資金、信息等優(yōu)勢，或者濫用職權(quán)，影響證券市場價格，制造證券市場假象，誘導(dǎo)或者致使投資者在不了解事實真相的情況下作出證券投資決定，擾亂證券市場秩序的行為。

　　要點二十四

　　操縱市場行為如下。

　　(1)單獨或者通過合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價格或數(shù)量;

　　(2)與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進(jìn)行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量;

　　(3)在自己實際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量;

　　(4)以其他手段操縱證券市場。

　　對操縱市場行為的監(jiān)管包括事前監(jiān)管與事后處理。事前監(jiān)管是指在發(fā)生操縱行為前，證券管理機(jī)構(gòu)采取必要手段以防止損害發(fā)生。

　　事后處理是指證券管理機(jī)構(gòu)對市場操縱行為者的處理及操縱者對受損當(dāng)事人的損害賠償。

　　要點二十五

　　3.對欺詐客戶行為的監(jiān)管。欺詐客戶是指以獲取非法利益為目的，違反證券管理法規(guī)，在證券發(fā)行、交易及相關(guān)活動中從事欺詐客戶、虛假陳述等行為。欺詐客戶行為包括：(1)違背客戶的委托為其買賣證券;(2)不在規(guī)定時間內(nèi)向客戶提供交易的書面確認(rèn)文件;(3)挪用客戶所委托買賣的證券或者客戶賬戶上的資金;(4)未經(jīng)客戶的委托，擅自為客戶買賣證券，或者假借客戶的名義買賣證券;(5)為牟取傭金收入，誘使客戶進(jìn)行不必要的證券買賣;(6)利用傳播媒介或者通過其他方式提供、傳播虛假或者誤導(dǎo)投資者的信息;(7)其他違背客戶真實意思表示， 損害客戶利益的行為。

　　【例題3·判斷題】全權(quán)代理客戶買賣證券屬于欺詐客戶行為。( )

　　A.正確

　　B.錯誤

　　【答案】B

　　要點二十六

　　4.對內(nèi)幕交易行為的監(jiān)管。內(nèi)幕交易又被稱為“知內(nèi)情者交易”，是指公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理、職員、主要股東、證券市場內(nèi)部人員或市場管理人員，以獲取利益或減少經(jīng)濟(jì)損失為目的，利用地位、職務(wù)等便利，獲取發(fā)行人未公開的、可以影響證券價格的重要信息，進(jìn)行有價證券交易，或泄露該信息的行為。

　　(1)內(nèi)幕交易的行為主體�！蹲C券法》第七十四條規(guī)定證券交易內(nèi)幕信息的知情人包括：發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員;公司的實際控制人和持有公司百分之五以上股價的股東及其董事、監(jiān)事、高級管理人員：發(fā)行人控股的公司及其董事、監(jiān)事、高級管理人員;由于所任公司職務(wù)可以獲取公司有關(guān)內(nèi)幕信息的人員;證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員以及由于法定職責(zé)對證券的發(fā)行、交易進(jìn)行管理的其他人員;保薦人、承銷的證券公司、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的有關(guān)人員;國參.院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他人。

　　【例題4·單項選擇題】

　　下列各項不屬于證券行業(yè)內(nèi)幕交易行為主體的是( )。

　　A.發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員

　　B.持有公司百分之五以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級管理人員，公司的實際控制人及其董事、監(jiān)事、高級管理人員

　　C.證券投資方面的專家、學(xué)者

　　D.發(fā)行人控股的公司及其董事、監(jiān)事、高級管理人員

　　【答案】C

　　(2)內(nèi)幕信息的界定�！蹲C券法》第七十五條規(guī)定，證券交易活動中涉及公司的經(jīng)營、財務(wù)或者對該公司證券的市場價格有大影響的尚未公開的信息為內(nèi)幕信息。(3)內(nèi)幕交易的行為方式。內(nèi)幕交易的行為方式主要表現(xiàn)為：行為主體知悉公司內(nèi)幕信息，并且從事有價證券的交易或其他有償轉(zhuǎn)讓行為，或者泄露內(nèi)幕信息或建議他人買賣證券等。

　　(4)對內(nèi)幕交易的監(jiān)管。(5)內(nèi)幕交易的法律責(zé)任。

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