二、場外交易市場

　　(一)場外交易市場的定義和特征

　　1.場外交易市場定義。場外交易市場是證券交易所以外的證券交易市場的總稱。在證券市場發(fā)展初期，許多有價證券的買賣都是在柜臺上進(jìn)行的，因此稱為柜臺市場或店頭市場。隨著通信技術(shù)的發(fā)展，目前許多場外市場交易并不直接在證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)柜臺前進(jìn)行，而是由客戶與證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)通過電話、電傳、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行交易，故又稱為電話市場、網(wǎng)絡(luò)市場。

　　2.場外交易市場特征

　　(1)場外交易市場是一個分散的無形市場。

　　(2)場外交易市場的組織方式大多采取做市商制。

　　(3)場外交易市場是一個擁有眾多證券種類和證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的市場，以未能或無須在證券交易所批準(zhǔn)上市的股票和債券為主。

　　(4)場外交易市場是一個以議價方式進(jìn)行證券交易的市場。

　　(5)場外交易市場的管理比證券交易所寬松。

　　【例題·判斷題】場內(nèi)交易市場是沒有固定場所的無形市場(　)。

　　A.正確　　B.錯誤

　　[答疑編號1150060201]

　　『正確答案』B

　　【例題·單選題】場外市場價格決定的主要方式有(　)。

　　A.公開競價

　　B.集合競價

　　C.協(xié)商議價

　　D.連續(xù)競價

　　[答疑編號1150060202]

　　『正確答案』C

　　【例題·多選題】場外交易市場的特征有(　)。

　　A.是一個高度組織化、制度化的市場

　　B.組織方式采取做市商制

　　C.是一個分散的無形市場

　　D.是一個擁有眾多證券種類的市場

　　[答疑編號1150060203]

　　『正確答案』BCD

　　(二)場外交易市場的功能

　　(1)場外交易市場是證券發(fā)行的主要場所。

　　(2)場外交易市場提供了流通轉(zhuǎn)讓的場所。

　　(3)場外交易市場是證券交易所的必要補(bǔ)充。

　　(三)我國的場外交易市場

　　1.銀行間債券市場。全國銀行間債券市場是指依托于中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心(以下簡稱“交易中心”)和中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下簡稱“中央登記公司”)的，面向商業(yè)銀行、農(nóng)村信用聯(lián)社、保險公司、證券公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行債券買賣和回購的市場。交易中心是中國人民銀行直屬事業(yè)單位。

　　(1)組織構(gòu)架。交易中心總部設(shè)在上海。 (2)發(fā)展過程。(3)人民幣債券交易。

　　2.代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)：又稱三板。目前，在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司大致可分為兩類：一類是原STAQ(全國證券交易自動報價系統(tǒng))、NET(全國證券交易系統(tǒng))掛牌公司和滬、深證券交易所退市公司，這類公司按其資質(zhì)和信息披露履行情況，其股票采取每周集合競價1次、3次或5次的方式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓;另一類是非上市股份有限公司的股份報價轉(zhuǎn)讓，目前主要是中關(guān)村科技園區(qū)高科技公司，其股票轉(zhuǎn)讓主要采取協(xié)商配對和定價委托的方式進(jìn)行成交。代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的主要功能是為非上市中小型高新技術(shù)股份公司提供股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)，同時也為退市后的上市公司股份提供繼續(xù)流通的場所，并解決了原STAQ、NET系統(tǒng)歷史遺留的

　　數(shù)家公司法人股的流通問題。

　　代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是一個以證券公司及相關(guān)當(dāng)事人的契約為基礎(chǔ)，依托證券交易所和中央登記公司的技術(shù)系統(tǒng)和證券公司的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，以代理買賣掛牌公司股份為核心業(yè)務(wù)的股份轉(zhuǎn)讓平臺。

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