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2011證券從業(yè)資格《市場基礎(chǔ)知識(shí)》講義:第三章

根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn),2011年上半證券從業(yè)資格考試將采用2010版證券從業(yè)資格考試教材及大綱。以下是考試吧針對教材及大綱為各位考生精選的講義,希望能夠給大家的備考帶來幫助。
第 1 頁:第一節(jié) 債券的特征與類型
第 2 頁:第二節(jié) 政府債券
第 4 頁:第三節(jié) 金融債券與公司債券
第 5 頁:第四節(jié) 國際債券

  第三章 債券

  第一節(jié) 債券的特征與類型

  一、債券的定義與特征

  (一)債券的定義:是一種有價(jià)證券,是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息的、并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。

  含義:發(fā)行人(借入資金的經(jīng)濟(jì)主體)、投資者(借出資金的經(jīng)濟(jì)主體)、利用資金的條件(在約定時(shí)期還本付息)、法律關(guān)系(反映兩者的債權(quán)債務(wù)關(guān)系,是法律憑證)

  債券的基本性質(zhì):1、屬于有價(jià)證券2、是一種虛擬資本3、是債權(quán)的表現(xiàn)

  (二)債券的票面要素

  1、票面價(jià)值

  2、債券的到期期限:債券發(fā)行之日起到償清本息之日止的時(shí)間3、債券的票面利率:也稱名義利率,債券年利息與債券票面價(jià)值的比值,用百分?jǐn)?shù)表示。形式有單利、復(fù)利和貼現(xiàn)利率

  4、債券發(fā)行者名稱

  所有要素不一定都體現(xiàn)在票面上,可能以公告等形式公布利率、償還期限等重要因素。但票面可能包括其他因素,如還本付息方式

  影響債券償還期限的因素

  資金的用途:臨時(shí)周轉(zhuǎn)使用發(fā)行短期債券,而長期資金需要?jiǎng)t發(fā)行長期債券。期限的長短主要考慮利息負(fù)擔(dān)。

  市場利率的變化:利率看漲發(fā)行長期債券,否則發(fā)行短期債券。

  債券變現(xiàn)能力:債券市場的發(fā)達(dá)程度,發(fā)達(dá)市場可以發(fā)行相對長期的債券,而不發(fā)達(dá)的債券市場則發(fā)行短期債券。

  (三)債券的特征

  償還性―到償還期限還本付息,債權(quán)債務(wù)關(guān)系隨之結(jié)束,而股東和股份公司之間的關(guān)系在公司存續(xù)期內(nèi)是永久的,另外,英美國家歷史上發(fā)行過無期公債或永久性公債

  流動(dòng)性―持有者的轉(zhuǎn)讓,取決于市場轉(zhuǎn)讓的便利程度以及轉(zhuǎn)讓過程中是否產(chǎn)生價(jià)值損失

  安全性―收益相對穩(wěn)定,不但可以轉(zhuǎn)換為貨幣,而且有穩(wěn)定的轉(zhuǎn)讓價(jià)格。債券投資不能收回的兩種情況:發(fā)債人不能充分和按時(shí)履行按期還本付息的約定,流通市場面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

  收益性―獲得相對穩(wěn)定的利息收入以及轉(zhuǎn)讓差價(jià)

  二、債券分類

  (一)按照發(fā)行主體:政府債券、金融債券和公司債券

  (二)按照計(jì)息與付息方式:零息、附息、息票累積債券

  (三)按債券形態(tài):實(shí)物債券、憑證式債券和計(jì)帳式

  政府債券、金融債券和公司債券

  政府發(fā)行債券的目的:用于公共設(shè)施建設(shè)、重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)和彌補(bǔ)國家財(cái)政赤字在有的國家,把政府擔(dān)保的債券也劃規(guī)政府債券體系,稱為政府保證債券

  金融債券的發(fā)行主體為銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行金融債券的目的:用于特定用途以及改善銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)(金融機(jī)構(gòu)發(fā)債使其有更大的靈活性和主動(dòng)性)

  公司債一般由上市公司發(fā)行,但有的國家也允許非上市的企業(yè)也可以發(fā)行債券

  零息債券:也稱零息票債券,債券合約未規(guī)定利息支付的債券,投資者以低于面值的價(jià)格購買,購買價(jià)格是票面值的現(xiàn)值,投資收益是兩者的差價(jià)。

  附息債券:息票債券,按照債券票面載明的利率及支付方式定期分次付息固定利率和浮動(dòng)利率兩種

  息票累積債券:與附息債券相似,這類債券也規(guī)定了票面利率,是到期一次還本付息,中間沒有利息支付

  浮動(dòng)利率債券:債券的利率在最低票面利率的基礎(chǔ)上參照預(yù)先確定的某一基準(zhǔn)利率予以定期調(diào)整。

  實(shí)物債券、憑證式債券和計(jì)帳式債券

  實(shí)物債券:具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。例如,無記名國債是以實(shí)物券的形式記錄債權(quán)、面值等。實(shí)物券的特點(diǎn):不記名、不掛失、可上市流通。

  憑證式債券:債權(quán)人認(rèn)購債券的收款憑證;券面無金額,填寫認(rèn)購人繳款的實(shí)際數(shù)額。可記名、掛失、不能上市流通;類似于儲(chǔ)蓄存單

  計(jì)帳式債券:在電腦帳戶中做記錄;計(jì)帳式債券買賣,必須在證券交易所設(shè)立帳戶;無紙化

  三、債券與股票的比較

  (一)相同點(diǎn):有價(jià)證券、籌措資金的手段、收益率相互影響

  (二)不同點(diǎn):權(quán)利不同、目的不同、期限不同、收益不同、風(fēng)險(xiǎn)不同

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