第四節(jié)　競價與成交

　　一、競價原則(掌握)

　　原則：價格優(yōu)先、時間優(yōu)先。

　　(一)價格優(yōu)先

　　較高價格買入申報優(yōu)先于較低價格買入申報，較低價格賣出申報優(yōu)先于較高價格賣出申報。

　　(二)時間優(yōu)先

　　買賣方向、價格相同的，先申報者優(yōu)先于后申報者。先后順序按交易主機接受申報的時間確定。

　　【教材例題】有甲、乙、丙、丁投資者四人，均申報賣出X股票，申報價格和申報時間分別為：甲的賣出價10.70元，時間13:35;乙的賣出價格10.40元，時間13:40;丙的賣出價10.75元，時間13:25;丁的賣出價10.40元，時間是13:38。那么這四位投資者交易的優(yōu)先順序為：

　　丁、乙、甲、丙。

　　【例題】證券交易所內(nèi)證券交易的競價原則是(　)。

　　A.時間優(yōu)先，客戶優(yōu)先

　　B.價格優(yōu)先，時間優(yōu)先

　　C.數(shù)量優(yōu)先

　　D.市價優(yōu)先

　　『正確答案』B

　　二、競價方式(掌握)

　　方式：集合競價和連續(xù)競價

　　上海證券交易所規(guī)定，采用競價交易方式的，每個交易日的9:15~9:25為開盤集合競價時間，9:30~11:30、13:00~15:00為連續(xù)競價時間。

　　深圳證券交易所規(guī)定，采用競價交易方式的，每個交易日的9:15~9:25為開盤集合競價時間，9:30~11:30、13:00~14:57為連續(xù)競價時間，14:57~15:00為收盤集合競價時間。

　　【例題】在上海證券交易所采用競價交易方式的開盤集合競價時間為每個交易日的(　)。

　　A.9：00～9：30

　　B.9：10～9：25

　　C.9：25～9：30

　　D.9：15—9：25

　　『正確答案』D

　　(一)集合競價

　　1.概念

　　集合競價，是指對在規(guī)定的一段時間內(nèi)接受的買賣申報一次性集中撮合的競價方式。

　　2.集合競價確定成交價的原則

　　(1)可實現(xiàn)最大成交量的價格;

　　(2)高于該價格的買入申報與低于該價格的賣出申報全部成交的價格;

　　(3)與該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價格。

　　如有兩個以上申報價格符合上述條件的，深圳證券交易所取距前收盤價最近的價位為成交價。上海證券交易所則規(guī)定使未成交量最小的申報價格為成交價格，若仍有兩個以上使未成交量最小的申報價格符合上述條件的，其中間價為成交價格。

　　集合競價的所有交易以同一價格成交。

　　集中競價中未能成交的委托，自動進入連續(xù)競價。

　　【例1】某股票當日在集合競價時買賣申報價格和數(shù)量情況如表所示，該股票上日收盤價為12.13元，該股票上海證券交易所，當日開盤價及成交量分別是多少?如果是在深圳證券交易所，當日開盤及成交量分別是多少?

　　各價位累計買賣數(shù)量及最大可成交量

　　由上表可見，符合集合競價確定成交價原則的價格有兩個：12.20元和12.10元。上交所的開盤價為這兩個價格的中間價12.15元，深交所的開盤價取離上日收市價(12.13)最近的價位12.10元。

　　【例2】(判斷題)集合競價中未能成交的委托，當日不再進入連續(xù)競價。(　)

　　『正確答案』錯(集中競價中未能成交的委托，自動進入連續(xù)競價)

　　2011年第三次證券從業(yè)資格考試報名時間及入口

　　2011年證券從業(yè)資格考試五個科目如何選擇？

　　2011年第三次證券從業(yè)資格考試時間：9月24-25日

　　2011證券從業(yè)資格考試復習經(jīng)驗及備考四點建議