4.金融衍生工具交易

　　▲金融衍生工具：又稱金融衍生產(chǎn)品，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對應(yīng)的一個概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價格取決于后者的價格(或數(shù)值)變動的派生金融產(chǎn)品。

　　▲金融衍生工具的交易包括權(quán)證交易、金融期貨交易、金融期權(quán)交易和可轉(zhuǎn)換債券交易。

　　(1)權(quán)證交易

　　▽權(quán)證是基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價的有價證券。

　　▽權(quán)證具有期權(quán)的性質(zhì)，也有交易的價值。

　　▽我國目前的權(quán)證都在證券交易所進(jìn)行交易。

　　▽權(quán)證根據(jù)不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)有不同的分類，分為認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證，認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證，美式權(quán)證、歐式權(quán)證、百慕大式權(quán)證等。

　　(2)金融期貨交易

　　▽金融期貨交易是指以金融期貨合約為對象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動。

　　▽金融期貨主要有外匯期貨、利率期貨以及股權(quán)類期貨三種。

　　(3)金融期權(quán)交易

　　▽金融期權(quán)交易是指以金融期權(quán)合約為對象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動。

　　▽金融期權(quán)的基本類型是買入期權(quán)和賣出期權(quán)。按基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)可以分為股權(quán)類期權(quán)、利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、金融期貨合約期權(quán)以及互換期權(quán)等。

　　(4)可轉(zhuǎn)換債券交易

　　▽可轉(zhuǎn)換債券是指其持有者可以在一定時期內(nèi)按一定比例或價格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的債券。

　　▽可轉(zhuǎn)換債券交易是指以可轉(zhuǎn)換債券為對象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動。

　　▽可轉(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和期權(quán)的雙重特性。

　　(二)證券交易的方式

　　現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易和期貨交易、回購交易、信用交易。

　　1.現(xiàn)貨交易

　　現(xiàn)貨交易是證券買賣雙方在成交后就辦理交收手續(xù)。

　　2.遠(yuǎn)期交易和期貨交易

　　▲遠(yuǎn)期交易是雙方約定在未來某一時刻(或時間段內(nèi))按照現(xiàn)在確定的價格進(jìn)行交易。

　　▲期貨交易是在交易所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期交易，即交易雙方在集中性的市場以公開競價方式所進(jìn)行的期貨合約的交易。

　　▲期貨交易與遠(yuǎn)期交易的關(guān)系：

　　▽相同點：都是現(xiàn)在約定成交，將來交割。

　　▽不同點：

　　遠(yuǎn)期交易：非標(biāo)準(zhǔn)化;場外進(jìn)行;以通過交易獲取標(biāo)的物為目的。

　　期貨交易：標(biāo)準(zhǔn)化;多數(shù)在場內(nèi)進(jìn)行;多數(shù)情況下不進(jìn)行實物交收，而是在合約到期前進(jìn)行反向交易、平倉了結(jié)。

　　3.回購交易

　　回購交易更多地具有短期融資的屬性，通常在債券交易中運用。

　　債券回購交易就是指債券買賣雙方在成交的同時，約定于未來某一時間以某一價格雙方再進(jìn)行反向交易的行為。(在第九章有詳細(xì)介紹)

　　4.信用交易

　　信用交易是投資者通過交付保證金取得經(jīng)紀(jì)人信用而進(jìn)行的交易，也稱為融資融券交易。(在第八章有詳細(xì)介紹)

　　我國已經(jīng)可以進(jìn)行信用交易了(2010年3月31日，上海證券交易所和深圳證券交易所開始接受融資融券交易的申報)。

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