三、全國銀行間市場債券質(zhì)押式回購交易的基本規(guī)則(熟悉)

　　▲全國銀行間債券市場債券回購業(yè)務(wù)是指以商業(yè)銀行等金融機構(gòu)為主的機構(gòu)投資者之間以詢價方式進行的債券交易行為。

　　《全國銀行間債券市場債券交易管理辦法》規(guī)定，全國銀行間債券市場回購的債券是指經(jīng)中國人民銀行批準、可在全國銀行間債券市場交易的政府債券、中央銀行債券和金融債券等記賬式債券。

　　▲中央國債登記結(jié)算有限責任公司(簡稱“中央結(jié)算公司”)為中國人民銀行指定的辦理債券的登記、托管與結(jié)算的機構(gòu)。

　　▲中國人民銀行是全國銀行間債券市場的主管部門。中國人民銀行各分支機構(gòu)對轄內(nèi)金融機構(gòu)的債券交易活動進行日常監(jiān)督。

　　(一)全國銀行間市場質(zhì)押式回購參與者

　　1.在中國境內(nèi)具有法人資格的商業(yè)銀行及其授權(quán)分支機構(gòu)。

　　2.在中國境內(nèi)具有法人資格的非銀行金融機構(gòu)和非金融機構(gòu)。

　　3.經(jīng)中國人民銀行批準經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的外國銀行分行。

　　▲這些機構(gòu)進入全國銀行間債券市場，應(yīng)簽署“全國銀行間債券市場債券回購主協(xié)議”。除簽訂回購主協(xié)議外，回購雙方進行回購交易應(yīng)逐筆訂立回購成交合同�；刭彸山缓贤�與債券回購主協(xié)議共同構(gòu)成回購交易完整的回購合同。

　　▲上述金融機構(gòu)可直接進行債券交易和結(jié)算，也可委托結(jié)算代理人進行債券交易和結(jié)算;非金融機構(gòu)應(yīng)委托結(jié)算代理人進行債券交易和結(jié)算，且只能委托開展現(xiàn)券買賣和逆回購業(yè)務(wù)。

　　▲結(jié)算代理人是指經(jīng)中國人民銀行批準，代理其他參與者辦理債券交易和結(jié)算的金融機構(gòu)。目前，具有結(jié)算代理人資格的金融機構(gòu)主要有各全國性商業(yè)銀行、煙臺住房儲蓄銀行和部分符合條件的城市商業(yè)銀行。

　　(二)全國銀行間市場質(zhì)押式回購成交合同

　　▲回購成交合同是回購雙方就回購交易所達成的協(xié)議。回購成交合同應(yīng)采用書面形式。具體包括全國銀行間同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)生成的成交單、電報、電傳、傳真、合同書和信件等。

　　▲以交易系統(tǒng)生成的成交單、電報和電傳作為回購成交合同，業(yè)務(wù)公章和法定代表人(或授權(quán)人)簽字可不作為必備條款。

　　▲回購雙方需在中央結(jié)算公司辦理債券的質(zhì)押登記。質(zhì)押登記是指中央結(jié)算公司按照回購雙方通過中央債券簿記系統(tǒng)發(fā)送并相匹配的回購結(jié)算指令，在融資方債券托管賬戶將回購成交合同指定的債券進行凍結(jié)的行為。以債券為質(zhì)押進行回購交易，應(yīng)辦理質(zhì)押登記�；刭徍贤�在辦理質(zhì)押登記后生效。合同一經(jīng)成立，交易雙方應(yīng)全面履行合同規(guī)定的義務(wù)，不得擅自變更或解除合同。

　　(三)全國銀行間市場質(zhì)押式回購交易品種及交易單位

　　全國銀行同業(yè)拆借中心根據(jù)中央結(jié)算公司提供的交易券種要素，公告交易券種的掛牌日、摘牌日和交易的起止日期。2002年發(fā)布的《全國銀行間債券市場債券交易規(guī)則》第6條規(guī)定：

　　1.全國銀行間債券市場回購期限最短為1天，最長為1年。(不得展期)

　　2.全國銀行間債券市場回購交易數(shù)額最小為債券面額10萬元，交易單位為債券面額1萬元。

　　3.回購利率，由交易雙方自行確定。

　　4.回購期間，交易雙方不得動用質(zhì)押的債券�；刭彽狡趹�(yīng)按照合同約定全額返還回購項下的資金，并解除質(zhì)押關(guān)系。

　　(四)全國銀行間市場質(zhì)押式回購詢價交易方式

　　全國銀行間市場債券交易以詢價方式進行，自主談判，逐筆成交。債券交易采用詢價交易方式，包括自主報價、格式化詢價、確認成交3個交易步驟�；刭徑灰壮山缓�，最后一個步驟是成交雙方辦理債券和資金的結(jié)算。

　　1.自主報價分為公開報價和對話報價。公開報價是指參與者為表明自身交易意向而面向市場做出的、不可直接確認成交的報價。對話報價是指參與者為達成交易而直接向交易對手方做出的、對手方確認即可成交的報價。

　　公開報價分為單邊報價和雙邊報價。

　　單邊報價是指參與者為表明自身對資金或債券的供給或需求而面向市場作出的公開報價。

　　雙邊報價是指參與者在進行現(xiàn)券買賣公開報價時，在中國人民銀行核定的債券買賣價差范圍內(nèi)連續(xù)報出該券種的買賣實價，并可同時報出該券種的買賣數(shù)量、清算速度等交易要素。

　　2.格式化詢價是指參與者必須按照交易系統(tǒng)規(guī)定的格式內(nèi)容填報自己的交易意向。未按規(guī)定作的報價為無效報價。

　　3.確認成交。確認成交須經(jīng)過“對話報價——確認”的過程，即一方發(fā)送的對話報價，由對手方確認后成交，交易系統(tǒng)及時反饋成交。交易一經(jīng)確認成交，則參與者不得擅自進行修改或撤銷。

　　4.結(jié)算。(本章第三節(jié)會進行相關(guān)介紹)

　　(五)全國銀行間市場質(zhì)押式回購違規(guī)行為及處罰

　　債券回購業(yè)務(wù)參與者有下列行為之一的，由中國人民銀行給予警告，并可處3萬元人民幣以下的罰款，可暫�；蛉∠�其債券交易業(yè)務(wù)資格;對直接負責的主管人員和直接責任人員，由其主管部門給予紀律處分;違反中國人民銀行有關(guān)金融機構(gòu)高級管理人員任職資格管理規(guī)定的，按其規(guī)定處理。

　　全國銀行間質(zhì)押式債券回購交易的違規(guī)行為：

　　1.擅自從事借券、租券等融券的業(yè)務(wù)。

　　2.擅自交易未經(jīng)批準上市債券。

　　3.制造并提供虛假資料和交易信息。

　　4.操縱債券交易價格，或制造債券虛假的價格。

　　5.不遵守有關(guān)規(guī)則或協(xié)議并造成嚴重后果。

　　6.違規(guī)操作對交易系統(tǒng)和債券簿記系統(tǒng)造成破壞。

　　【例1】2002年發(fā)布的《全國銀行間債券市場債券交易規(guī)則》第6條規(guī)定，全國銀行間債券市場回購期限最短為(　)，最長為(　)。

　　A.1天，1年

　　B.2天，1年

　　C.10天，3年

　　D.30天，1年

　　答案：A

　　【例2】(　)是指參與者為達成交易而直接向交易對手方作出的、對手方確認即可成交的報價。

　　A.公開報價

　　B.雙邊報價

　　C.格式化詢價

　　D.對話報價

　　答案：D

　　【例3】(　)是指參與者必須按照交易系統(tǒng)規(guī)定的格式內(nèi)容填報自己的交易意向。

　　A.公開報價

　　B.格式化詢價

　　C.對話報價

　　D.雙邊報價

　　答案：B

　　【例4】在債券回購交易中，(　)是違規(guī)的行為。

　　A.借券交易

　　B.租券交易

　　C.將融得資金用于短期周轉(zhuǎn)

　　D.擅自交易未經(jīng)批準上市債券

　　答案：ABCD

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