知識(shí)點(diǎn)105(P16-17)：證券交易機(jī)制。

　　□證券交易機(jī)制的目標(biāo)主要有：

　　1、流動(dòng)性�！踝C券市場(chǎng)流動(dòng)性包括：成交速度和成交價(jià)格。投資者能以合理的價(jià)格迅速成交則流動(dòng)性好，單純是成交速度快，并不能完全表示流動(dòng)性好。

　　2、穩(wěn)定性。指證券價(jià)格的波動(dòng)程度。證券市場(chǎng)的穩(wěn)定性可以用市場(chǎng)指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)度來(lái)衡量。由于各種信息是影響證券價(jià)格的主要因素，因此，提高市場(chǎng)透明度是加強(qiáng)證券市場(chǎng)穩(wěn)定性的重要措施。

　　3、有效性�！醢�含兩方面：一是證券市場(chǎng)的高效率;二是證券市場(chǎng)的低成本。高效率包含：證券市場(chǎng)的信息效率和證券市場(chǎng)的運(yùn)行效率。低成本包含：直接成本和間接成本。

　　□證券交易機(jī)制種類(lèi)從交易時(shí)間的連續(xù)特點(diǎn)劃分，有：

　　1、定期交易系統(tǒng)。成交的時(shí)點(diǎn)是不連續(xù)的，一段時(shí)間內(nèi)的委托訂單在某一約定的時(shí)刻加以匹配。□特點(diǎn)有：第一，批量指令可以提供價(jià)格的穩(wěn)定性;第二，指令執(zhí)行和結(jié)算的成本相對(duì)比較低。

　　2、連續(xù)交易系統(tǒng)。并非意味著交易一定是連續(xù)的，而是指在營(yíng)業(yè)時(shí)間里訂單匹配可以連續(xù)不斷地進(jìn)行，投資者指令只要符合成交條件就可以立即成交。□特點(diǎn)有：第一，為投資者提供了交易的及時(shí)性;第二，交易過(guò)程中可以提供更多的市場(chǎng)價(jià)格信息。

　　□從交易價(jià)格的決定特點(diǎn)劃分，有：

　　1、指令驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)。是一種競(jìng)價(jià)市場(chǎng)，也稱(chēng)為“訂單驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)”，證券交易價(jià)格由市場(chǎng)上買(mǎi)單和買(mǎi)單共同驅(qū)動(dòng)�！跆攸c(diǎn)有：第一，證券交易價(jià)格由買(mǎi)賣(mài)的力量直接決定;第二，投資者買(mǎi)賣(mài)證券的對(duì)手是其他投資者。

　　2、報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)。是一種連續(xù)交易商市場(chǎng)，或稱(chēng)“做市商市場(chǎng)”，做市商給出雙向報(bào)價(jià)，投資者之間并不直接成交，而是從做市商手中買(mǎi)賣(mài)證券。做市商收入來(lái)源是買(mǎi)賣(mài)證券的差價(jià)�！跆攸c(diǎn)有：第一，證券成交價(jià)格的形成由做市商決定;第二，投資者以做市商為對(duì)手，與其他投資者不發(fā)生直接關(guān)系。

　　知識(shí)點(diǎn)106(P18-22)：會(huì)員制度。

　　□我國(guó)，證交所會(huì)員分為：普通會(huì)員和特別會(huì)員。普通會(huì)員是境內(nèi)證券公司;特別會(huì)員是境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在華代表處。

　　1、會(huì)員資格�！�(可出多選題)證券交易所從證券公司的經(jīng)營(yíng)范圍、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任的資格及能力、組織機(jī)構(gòu)、人員素質(zhì)等方面規(guī)定入會(huì)條件。□主要有：(1)合格的證券公司;(2)良好的信譽(yù)、業(yè)績(jī)和合格的資本;(3)合格的組織機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)人員;(4)承認(rèn)證券交易所章程和業(yè)務(wù)規(guī)則，按規(guī)定繳納各項(xiàng)會(huì)員經(jīng)費(fèi)。合格者向交易所提出申請(qǐng)，經(jīng)交易所理事會(huì)批準(zhǔn)后，可成為會(huì)員。

　　2、會(huì)員權(quán)利與義務(wù)�！鯐�(huì)員權(quán)利有：(1)參加會(huì)員大會(huì);(2)選舉權(quán)與被選舉權(quán);(3)提議權(quán)和表決權(quán);(4)參加證券交易，享受交易所服務(wù);(5)監(jiān)督權(quán);(6)按規(guī)定轉(zhuǎn)讓交易席位等。□上交所會(huì)員義務(wù)有：(1)派遣合格代表入場(chǎng)從事證券交易活動(dòng)(深證無(wú)此項(xiàng)規(guī)定);(2)按規(guī)定繳納各項(xiàng)經(jīng)費(fèi)并提信息資料;(其他答案一目了然)。

　　3、會(huì)員資格的申請(qǐng)與審批。證券公司申請(qǐng)，證交所自受理之日起20個(gè)工作日內(nèi)做出是否同意的決定。

　　4、日常管理。□會(huì)員應(yīng)設(shè)會(huì)員代表(由高級(jí)管理人員擔(dān)任)1名，應(yīng)設(shè)會(huì)員業(yè)務(wù)聯(lián)絡(luò)人1-4名，根據(jù)授權(quán)代位履行會(huì)員代表職責(zé)：(內(nèi)容很多，若涉及就選ABCD)。定期報(bào)告義務(wù)：每月前7個(gè)工作日內(nèi)報(bào)送上月統(tǒng)計(jì)報(bào)表及風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表;每年4月30日前報(bào)送上年度年報(bào)、交易系統(tǒng)運(yùn)行報(bào)告等。

　　5、監(jiān)督檢查和處分。交易所對(duì)會(huì)員的交易行為實(shí)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，重點(diǎn)是可能影響證券交易價(jià)格或交易量的異常交易行為。采用現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)方式進(jìn)行監(jiān)督檢查�！鯇�(duì)問(wèn)題會(huì)員采取措施包括：(1)口頭警示;(2)書(shū)面警示;(3)要求整改：(4)約見(jiàn)談話(huà);(5)專(zhuān)項(xiàng)調(diào)查;(6)暫停受理或辦理相關(guān)業(yè)務(wù);(7)提請(qǐng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)處理。會(huì)員應(yīng)積極配合。

　　□會(huì)員違反業(yè)務(wù)規(guī)則，采用紀(jì)律處分措施：(1)在會(huì)員范圍內(nèi)通報(bào)批評(píng);(2)在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定媒體上公開(kāi)譴責(zé);(3)暫�；蛳拗平灰�;(4)取消交易權(quán)限;(5)取消會(huì)員資格。會(huì)員受3、4、5項(xiàng)嚴(yán)厲措施的應(yīng)在5個(gè)工作日內(nèi)在其營(yíng)業(yè)場(chǎng)所公示�！鯐�(huì)員高級(jí)管理人員負(fù)有責(zé)任的，個(gè)人受處分措施：(1)在會(huì)員范圍內(nèi)通報(bào)批評(píng);(2)在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定媒體上公開(kāi)譴責(zé)。(前面1、2項(xiàng))。

　　6、特別會(huì)員的管理。□駐華代表處申請(qǐng)成為特別會(huì)員條件是：依法設(shè)立且滿(mǎn)1年，1年內(nèi)無(wú)違規(guī);(其他答案一目了然)�！跆貏e會(huì)員的權(quán)利有：(1)列席會(huì)員大會(huì);(2)建議權(quán);(3)接受服務(wù)權(quán)。其義務(wù)：繳費(fèi);(其他一目了然)。