二、切線理論

　　(一)趨勢分析

　　切線理論就是幫助投資者識別大勢變動方向的較為實用的方法。

　　1.趨勢的含義。趨勢是指股票價格的波動方向。

　　技術(shù)分析的三大假設(shè)中的第二條明確說明價格的變化是有趨勢的，沒有特別的理由，價格將沿著這個趨勢繼續(xù)運動。這一點就說明趨勢這個概念在技術(shù)分析中的重要地位。

　　2.趨勢的方向。趨勢的方向有三類：

　　(1)上升方向。

　　(2)下降方向。

　　(3)水平方向(無趨勢方向)。

　　3.趨勢的類型。按道氏理論的分類，趨勢分為三個類型：

　　(1)主要趨勢。主要趨勢是趨勢的主要方向，是股票投資者極力要弄清楚的。

　　(2)次要趨勢。次要趨勢是在主要趨勢過程中進行的調(diào)整。

　　(3)短暫趨勢。短暫趨勢是在次要趨勢中進行的調(diào)整。

　　這三種類型的趨勢最大的區(qū)別是時問的長短和波動幅度的大小。主要趨勢持續(xù)時間最長，波動幅度最大;次要趨勢次之;短期趨勢持續(xù)時間最短，波動

　　幅度最小。

　　(二)支撐線和壓力線

　　支撐線和壓力線的含義：支撐線又稱為抵抗線，阻止股價繼續(xù)下跌。壓力線又稱為阻力線，阻止股價繼續(xù)上漲。需要注意的是，在下跌行情中也有壓力線，在上升行情中也有支撐線。

　　支撐線和壓力線的作用是阻止或暫時阻止股價朝一個方向繼續(xù)運動。支撐線和壓力線有被突破的可能，也有徹底阻止股價按原方向變動的可能。當(dāng)一個趨勢終結(jié)時，就不可能創(chuàng)出新的低價和新的高價，這樣支撐線和壓力線異常重要。

　　支撐線和壓力線的確認主要考慮以下幾個因素：股價在這個區(qū)域停留時間的長短;股價在這個區(qū)域伴隨的成交量大小;這個支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時間距離當(dāng)前這個時期的遠近。股價停留的時間越長，伴隨的成交量越大，離現(xiàn)在越近，則這個支撐或壓力區(qū)域?qū)Ξ?dāng)前的影響就越大，反之就越小。

　　對支撐線和壓力線的修正過程其實是對現(xiàn)有各個支撐線和壓力線的重要性的確認。每條壓力線和支撐線在人們心目中的地位是不同的。

　　(三)趨勢線和軌道線

　　趨勢線的概念：趨勢線是衡量價格波動方向的，由趨勢線的方向可以明確地看出股價的趨勢。

　　趨勢線的畫法：在上升趨勢中，將兩個低點連成一條直線，就得到上升趨勢線。在下降趨勢中，將兩個高點連成一條直線，就得到下降趨勢線。

　　上升趨勢線起支撐作用，下降趨勢線起壓力作用。上升趨勢線是支撐線的一種，下降趨勢線是壓力線的一種。

　　軌道線又稱通道線，是基于趨勢線的一種方法。在已經(jīng)得到了趨勢線后，通過第一個峰和谷可以畫出這條趨勢線的平行線。兩條平行線組成一個軌道，上升或下降軌道，限制股價的變動。而突破將意味著行情有一個大的變化。

　　先有趨勢線，后有軌道線，趨勢線比軌道線重要得多。趨勢線可以獨立存在，而軌道線則不能。

　　(四)應(yīng)用切線應(yīng)注意的問題

　　切線為我們提供了很多價格異動可能存在的支撐線和壓力線，這些直線有很重要的作用。但是，支撐線、壓力線有被突破的可能，它們的價位只是一種參考，不能把它們當(dāng)成萬能的工具。

　　三、形態(tài)理論

　　(一)股價移動規(guī)律和兩種形態(tài)類型

　　1.股價移動的規(guī)律

　　股價移動規(guī)律：股價應(yīng)在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動;原有的平衡被打破后，股價將尋找新的平衡位置。

　　2.價格移動的兩種形態(tài)類型

　　股價移動的兩種形態(tài)類型：持續(xù)整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。前者保持平衡，而后者打破平衡。

　　(二)反轉(zhuǎn)突破形態(tài)

　　1.雙重頂和雙重底

　　雙重頂和雙重底就是M頭和W底。雙重頂(底)一共出現(xiàn)兩個頂(底)，也就是兩個相同高度的高點(底點)。

　　M頭形成以后，有兩種可能：一是演變成矩形，二是突破支撐向下，這才是雙重頂反轉(zhuǎn)突破形態(tài)的真正出現(xiàn)。

　　過兩頂之間的底點依兩頂連線的平行線就得到頸線。兩頂連線是趨勢線，頸線是與這條趨勢線對應(yīng)的軌道線，起支撐作用。

　　突破頸線就是突破軌道線、突破支撐線，有突破被認可的問題。主要的是百分比原則和時間原則。要求突破到一定的百分比數(shù)，突破后至少是兩日。

　　2.頭肩頂(底)

　　出現(xiàn)三個頂(底)、出現(xiàn)三個局部的高點(底點)，中間的高點(底點)比另外兩個都高(低)，稱為頭，左右兩個相對較低(高)的高點(低點)稱為肩。

　　從突破點算起，股價將至少要跌到與形態(tài)高度相等的距離。即從“頭”到頸線的直線距離。

　　對頭肩底而言，除了在成交量方面與頭肩頂有所區(qū)別外，其余可以說與頭肩頂一樣，只是方向正好相反。

　　3.三重頂(底)形態(tài)

　　三重頂形態(tài)是頭肩形態(tài)的一種小小的變體，由三個一樣高的頂組成。三重頂?shù)男螒B(tài)差不多是水平的，三個頂也差不多是相等的高度。

　　頭肩形態(tài)適用的對三重頂也適用。

　　4.圓弧形態(tài)

　　將股價在一段時間的頂部高點用折線連起來，每一個局部的高點都考慮到，就可以得到一條類似于圓弧的弧線，蓋在股價之上;將每個局部的低點連在一起也能得到一條弧線，托在股價之下。

　　圓弧形在實際中出現(xiàn)的機會較少，但是一旦出現(xiàn)，則是絕好的機會。它的反轉(zhuǎn)深度和高度是不可測的，這一點同前面幾種形態(tài)有一定的區(qū)別。

　　例6-3(2012年3月真題·多選題)頭肩頂形態(tài)是一個長期趨勢的轉(zhuǎn)向形態(tài)，一般出現(xiàn)在一段升勢的盡頭，這一形態(tài)具有( )的特征。

　　A.一般來說，左肩與右肩高點大致相等，有時右肩較左肩低，即頸線向下傾斜

　　B，就成交量而言，左肩最大，頭部次之，而右肩成交量最小，即呈梯形遞減

　　C.突破頸線不一定需要大成交量配合，但日后繼續(xù)下跌時，成交量會放大

　　D.突破頸線需要大成交量配合，突破后繼續(xù)下跌時，不一定需要大成交量

　　【參考答案】ABE

　　【解析】 頭肩頂形態(tài)是一個長期趨勢的轉(zhuǎn)向形態(tài)，一般出現(xiàn)在一段升勢的盡頭，這一形態(tài)具有如下特征：一般來說，左肩與右肩高點大致相等，有時右肩較左肩低，即頸線向下傾斜;就成交量而言，左肩最大，頭部次之，而右肩成交量最小，即呈梯形遞減;突破頸線不一定需要大成交量配合，但日后繼續(xù)下跌時，成交量會放大。

　　例6—4(2012年3月真題·判斷題)

　　圓弧形態(tài)出現(xiàn)較少，但是一旦出現(xiàn)則是絕好的機會，它的反轉(zhuǎn)深度和高度是不可測的。( )

　　【參考答案】√

　　(三)持續(xù)整理形態(tài)

　　持續(xù)整理形態(tài)包括：三角形、矩形、楔形和旗形。

　　1.三角形態(tài)

　　三角形態(tài)主要分為對稱三角形、上升三角形和下降三角形。

　　對稱三角形的情況大多發(fā)生在一個大趨勢進行的途中，它表示原有的趨勢暫時出于休整階段，之后還要隨著原趨勢的方向繼續(xù)行動。

　　上升三角形是對稱三角形的變形體。除了上面的直線是水平的以外，上升三角形同對稱三角形在形狀上沒有什么區(qū)別。如果股價原有的趨勢是向上的，那么遇到上升三角形后，幾乎可以肯定今后是向上突破。

　　下降三角形同上升三角形正好反向，是看跌的形態(tài)。

　　2.矩形形態(tài)

　　原來的趨勢上升，經(jīng)過一段矩形整理后，會繼續(xù)原來的趨勢;原來是下降趨勢，則空方會采取行動。

　　3.旗形和楔形

　　旗形是一個上傾或下傾的平行四邊形。旗形大多發(fā)生在市場極度活躍，股價的運動是劇烈的、近乎于直線上升或下降的方式的情況下。旗形的上下兩條平行線起著壓力和支撐作用，這兩條平行線的某一條被突破是旗形完成的標(biāo)志。

　　楔形的獲得可以通過將旗形中上傾或下傾的平行四邊形變成上傾或下傾的三角形。楔形有保持原有趨勢方向的功能。在形成楔形的過程中，成交量是逐漸減少的;楔形形成之前和突破之后，成交量都很大。

　　(四)缺口

　　缺口，通常又稱為跳空，是指證券價格在快速大幅波動中沒有留下任何交易的一段真空區(qū)域。

　　缺口劃分為四種：普通缺口、突破缺口、持續(xù)性缺口、消耗性缺口。

　　1.普通缺口

　　普通缺口經(jīng)常出現(xiàn)在股價整理形態(tài)中，特別是出現(xiàn)在矩形或?qū)ΨQ三角形等整理形態(tài)中。

　　普通缺口的特征：3日內(nèi)回補，成交量小，很少有主動的參與者。

　　2.突破缺口

　　突破缺口是證券價格向某一方向急速運動，跳出原有形態(tài)所形成的缺口。

　　3.持續(xù)性缺口

　　持續(xù)性缺口是在證券價格向某一方向有效突破之后，由于急速運動而在途中出現(xiàn)的缺口，它是一個趨勢的持續(xù)信號。

　　持續(xù)性缺口一般不會在短期內(nèi)被封閉。

　　4.消耗性缺口

　　消耗性缺口一般發(fā)生在行情趨勢的末端，表明股價變動的結(jié)束。

　　(五)應(yīng)用形態(tài)理論應(yīng)注意的問題

　　1.站在不同的角度，對同一形態(tài)會有不同的解釋;

　　2.進行實際操作時，要求形態(tài)完全明朗才能行動。

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