要點(diǎn)二

　　(切線理論)

　　一、趨勢(shì)分析(技術(shù)分析法第二條假設(shè)清楚表明了其重要地位)

　　1.含義

　　趨勢(shì)是指股價(jià)波動(dòng)的方向，或者說(shuō)是證券市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的方向。若確定了一段上升(或下降)的趨勢(shì)，則股價(jià)的波動(dòng)必然朝著這個(gè)方向運(yùn)動(dòng)。在上升的行情里，雖然也有下降，但不影響上升的大方向，不斷出現(xiàn)新的高價(jià)會(huì)使偶爾出現(xiàn)的小幅度下降黯然失色。同樣，在下降行情也可能出現(xiàn)上升，但不斷出現(xiàn)的新低會(huì)使下降趨勢(shì)不變。一般來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)變動(dòng)不是朝一個(gè)方向直來(lái)直去，中間肯定要有曲折。

　　2.方向

　　(1)上升方向：圖形中每個(gè)后面的峰和谷都要高于前面的峰和谷，即底部抬高;

　　(2)下降方向：圖形中每個(gè)后面的峰和谷都要低于前面的峰和谷，即頂部降低：

　　(3)水平方向，也就是無(wú)趨勢(shì)方向，圖形中后面的峰和谷與前面的峰和谷相比，沒(méi)有明顯的高低之分，幾乎呈現(xiàn)水平延伸。這種趨勢(shì)容易被大多數(shù)人忽視，但水平方向本身也極為重要，因?yàn)槭袌?chǎng)處于供需平衡。

　　二、支撐線和壓力線

　　1.支撐線：即抵抗線，是指股價(jià)下跌到某個(gè)價(jià)位附近，會(huì)出現(xiàn)買方增加、賣方減少的情況，使得股價(jià)停止下跌，甚至可能回升。支撐線阻止股價(jià)繼續(xù)下跌，阻止股價(jià)繼續(xù)下跌的價(jià)格就是支撐線所在的位置。2.壓力線：即阻力線。當(dāng)股價(jià)上漲到某價(jià)位附近時(shí)，股價(jià)會(huì)停止上漲，甚至回落。這個(gè)起著阻止或暫時(shí)阻止股價(jià)繼續(xù)上升的價(jià)位就是壓力線所在的位置。3.作用：支撐線和壓力線的作用是阻止或暫時(shí)阻止股價(jià)朝一個(gè)方向繼續(xù)運(yùn)動(dòng)。我們知道股價(jià)的變動(dòng)是有趨勢(shì)的，要維持這種趨勢(shì)，保持原來(lái)的變動(dòng)方向，就須沖破阻止其繼續(xù)向前的障礙。

　　4.分析方法：比如說(shuō)，要維持下跌行情，就必須突破支撐線的阻力和干擾，創(chuàng)造出新的低點(diǎn);要維持上升行情，就必須突破上升壓力線的阻力和干擾，創(chuàng)造出新的高點(diǎn)。由此可見(jiàn)，支撐線和壓力線有被突破的可能，它們不足以長(zhǎng)久地阻止股價(jià)保持原來(lái)的變動(dòng)方向，只不過(guò)是暫時(shí)停頓而已。同時(shí)，支撐線和壓力線又有徹底阻止股價(jià)按原方向變動(dòng)的可能。當(dāng)一個(gè)趨勢(shì)終結(jié)了，它就不可能創(chuàng)出新的低價(jià)或新的高價(jià)，這時(shí)的支撐線和壓力線就顯得異常重要。在上升趨勢(shì)中，如果下次未創(chuàng)新高，即未突破壓力線，這個(gè)上升趨勢(shì)就已處在很關(guān)鍵的位置了，如果往后的股價(jià)又向下突破了這個(gè)上升趨勢(shì)的支撐線，這就產(chǎn)生了一個(gè)很強(qiáng)烈的趨勢(shì)有變的警告信號(hào)。這通常意味著這輪上升趨勢(shì)已結(jié)束，下一步的走向是下跌。同樣，在下降趨勢(shì)中，如果下次未創(chuàng)新低，即未突破支撐線，這個(gè)下降趨勢(shì)就已處于很關(guān)鍵的位置;如果下一步股價(jià)向上突破了這次下降趨勢(shì)的壓力線，這就發(fā)出了這個(gè)下降趨勢(shì)將要結(jié)束的強(qiáng)烈信號(hào)，股價(jià)的下一步將是上升趨勢(shì)。

　　5.轉(zhuǎn)化：支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，兩者之間之所以能相互轉(zhuǎn)化，很大程度上是由于心理因素方面的原因，這也是支撐線和壓力線理論上的依據(jù)。證券市場(chǎng)中主要有三種人：多頭、空頭和旁觀者。旁觀者又可分為持股者和持幣者。假設(shè)股價(jià)在一個(gè)區(qū)域停留了一段時(shí)間后突破壓力區(qū)域開(kāi)始向上移動(dòng)，在此區(qū)域買入股票的多頭們肯定認(rèn)為自己對(duì)了，并對(duì)自己沒(méi)有多買入些股票而感到后悔。在該區(qū)域賣出股票的空頭們這時(shí)也認(rèn)識(shí)到自己弄錯(cuò)了，他們希望股價(jià)再跌回他們賣出的區(qū)域時(shí)，將他們?cè)瓉?lái)賣出的股票補(bǔ)回來(lái)。而旁觀者中的持股者的心情和多頭相似，持幣者的心情同空頭相似。無(wú)論是這四種人中的哪一種，都有買入股票成為多頭的愿望。這樣，原來(lái)的壓力線就轉(zhuǎn)化為支撐線。正是由于這四種人決定要在下一個(gè)買入的時(shí)機(jī)買入，所以股價(jià)稍一回落就會(huì)受到大家的關(guān)心，他們會(huì)或早或晚地進(jìn)入股市買入股票，這就使價(jià)格根本還未下降到原來(lái)的位置，上述四個(gè)新的買進(jìn)大軍自然又會(huì)把價(jià)格推上去，使該區(qū)域成為支撐區(qū)。在該支撐區(qū)發(fā)生的交易很多，就說(shuō)明很多的股票投資者在這個(gè)支撐區(qū)有切身利益，這個(gè)支撐區(qū)就越重要。可見(jiàn)，一條支撐線如果被跌破，那么這一條支撐線將成為壓力線;同理，一條壓力線被突破，這個(gè)壓力線將成為支撐。這說(shuō)明支撐線和壓力線的地位不是一成不變的，而是可以改變的，條件是它被有效的、足夠強(qiáng)大的股價(jià)變動(dòng)突破。以上的分析過(guò)程對(duì)于壓力線也同樣適用，只不過(guò)結(jié)論正好相反。

　　三、趨勢(shì)線和軌道線

　　1.趨勢(shì)線

　　(1)含義：由于證券價(jià)格變化的趨勢(shì)是有方向的，因而可用直線將這種趨勢(shì)表示出來(lái)，即趨勢(shì)線(分為長(zhǎng)期、中期、短期)。反映價(jià)格向上波動(dòng)的為上升趨勢(shì)線，反之為下降趨勢(shì)線。

　　(2)畫法：在上升趨勢(shì)中，將兩個(gè)低點(diǎn)連成一條直線，就得到了上升趨勢(shì)線;在下降趨勢(shì)中，將兩個(gè)高點(diǎn)連成一條直線，就得到了下降趨勢(shì)線。

　　(3)確認(rèn)：首先，必須確認(rèn)有趨勢(shì)存在;其次，至少應(yīng)該得到第三個(gè)以上的點(diǎn)觸及;最后，該直線延續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)、越有效。

　　(4)作用：一是約束價(jià)格今后的變動(dòng)，對(duì)于上升趨勢(shì)線來(lái)說(shuō)，股價(jià)總是在它的上方，所以上升趨勢(shì)線起支撐線的作用。對(duì)于下降趨勢(shì)線來(lái)說(shuō)，股價(jià)總是在它的下方，所以下降趨勢(shì)線起壓力的作用。二是趨勢(shì)線被突破后就說(shuō)明股價(jià)下一步的趨勢(shì)將要反轉(zhuǎn)，如果向下突破了上升趨勢(shì)線，其支撐作用就轉(zhuǎn)換為壓力作用;如果向上突破了下降趨勢(shì)線其壓力作用就轉(zhuǎn)換為支撐作用。

　　2.軌道線

　　(1)含義：一是在已經(jīng)得到上升趨勢(shì)線后，通過(guò)一個(gè)有效的峰作出這條趨勢(shì)線的平行線，我們稱這條平行線為上升軌道線，兩條線形成了上升管道;二是在已經(jīng)得到下降趨勢(shì)線后，通過(guò)一個(gè)有效的谷作出這條趨勢(shì)線的平行線，我們稱這條平行線為下降軌道線，兩條線形成了下降管道。

　　(2)作用：一是對(duì)軌道線的突破并不是趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的開(kāi)始，而是趨勢(shì)加速的開(kāi)始;二是趨勢(shì)轉(zhuǎn)向的警報(bào)。即在一個(gè)下降管道中，股價(jià)未觸及軌道線，離得很遠(yuǎn)就開(kāi)始掉頭，這往往是趨勢(shì)將要改變的信號(hào)。

　　四、應(yīng)用切線理論要注意的問(wèn)題

　　1.切線為我們提供了很多價(jià)格變動(dòng)可能存在的支撐線和壓力線;

　　2.但支撐線和壓力線可能被突破，其價(jià)位只是一種參考，不能把它們當(dāng)成萬(wàn)能的工具。

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