第三節(jié) 證券投資主要分析方法和策略

　　要點一

　　(證券投資分析的三個基本要素)

　　1.信息：有效市場假說，信息來源參見本章第四節(jié)。

　　2.步驟：具體參見第七章第一節(jié)，即證券組合管理的基本步驟。

　　(1)確定證券投資政策;

　　(2)進行證券投資分析：

　　(3)構建證券投資組合;

　　(4)投資組合的修正;

　　(5)投資組合業(yè)績評估。

　　【例題1•不定項選擇題】

　　證券投資政策包括確定( )。

　　A.投資目標

　　B.投資規(guī)模

　　C.投資對象

　　D.投資組合的修正

　　【標準答案】ABG

　　3.方法：基本分析法、技術分析法、量化分析方法

　　【點撥1】“巧婦難為無米之炊”，可見信息來源在證券投資分析中的重要性!

　　要點二(基本分析法)

　　一、基本定義

　　基本分析法是指證券投資分析師根據(jù)經濟學、財政金融學、財務管理學及投資學等學科的基本原理，通過對決定證券價值及價格的基本要素的分析，評估證券的投資價值，判斷證券的合理價位，提出相應投資建議的一種方法。

　　二、理論基礎

　　投資對象存在一種“內在價值”的固定基準，可由投資對象現(xiàn)狀和未來前景的分析而獲得;市場價格和內在價值之差最終會被市場糾正。

　　三、主要內容

　　1.宏觀經濟分析

　　(1)宏觀經濟因素：

　�、俳洕�增長;

　　②經濟周期：

　�、弁ㄘ浥蛎洠�

　�、芾�率水平;

　�、輩R率水平;

　�、迖�際收支;

　�、咂渌�因素。

　　(2)宏觀經濟指標：

　�、傧刃行灾笜耍豪�率水平、貨幣供給、消費者預期、生產資料價格、企業(yè)投資規(guī)模;

　�、谕�步性指標：個人收入、企業(yè)工資支出、GDP、社會商品銷售額;

　�、蹨�后性指標：失業(yè)率、庫存量、銀行未收回貸款規(guī)模。

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