18、 證券投資策略：保守穩(wěn)健型、穩(wěn)健成長型、積極成長型。

　　19、 隨著現(xiàn)代投資組合理論的誕生，證券投資分析開始形成界限分明的4個基本的分析流派，即基本分析流派、技術(shù)分析流派、學(xué)術(shù)分析流派、行為分析流派。

　　(1) 基本分析流派和技術(shù)分析流派是完全體系化的分析流派;行為分析流派和學(xué)術(shù)分析流派，目前還不能據(jù)以形成完整的投資決策。

　　(2) 行為分析流派在市場重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)的心理及行為平衡的把握上往往有其獨(dú)到之處。

　　(3) 學(xué)術(shù)分析流派在投資理論方法的研究、大型投資組合的組建與管理及風(fēng)險評估與控制等方面，具有不可取代的地位。

　　(4) 基本分析流派的2個假設(shè)：股票的價值決定其價格、股票的價格圍繞價值波動。(因此，價值成為測量價格合理與否的尺度)

　　(5) 技術(shù)分析流派投資方法的演進(jìn)遵循了一條日趨定量化、客觀化、系統(tǒng)化的發(fā)展道路。對投資市場的數(shù)量化與人性化理解之間的平衡，是技術(shù)分析流派面對的最艱巨的研究任務(wù)之一。

　　(6) 在現(xiàn)代投資理論誕生以前，學(xué)術(shù)分析流派分析方法的重點(diǎn)是選擇價值被低估的股票并長期持有。

　　(7) 現(xiàn)代投資組合理論興起之后，學(xué)術(shù)分析流派投資分析的哲學(xué)基礎(chǔ)是“效率市場理論”，投資目標(biāo)“按照投資風(fēng)險水平選擇投資對象”。

　　(8) 學(xué)術(shù)分析流派的重要觀點(diǎn)之一，即效率市場理論的含：在給定當(dāng)前的市場信息集合時，投資者不可能發(fā)展出任何交易系統(tǒng)或投資戰(zhàn)略，從而可以獲取超出由投資對象風(fēng)險水平所對應(yīng)的投資收益率的超額收益。長期持有投資戰(zhàn)略以“獲取平均的長期收益率”為投資目標(biāo)的原則，是學(xué)術(shù)分析流派與其他流派最重要的區(qū)別之一。其他流派大多都以“戰(zhàn)勝市場”為投資目標(biāo)。

　　(9) 行為分析流派認(rèn)為，現(xiàn)代金融理論是建立在資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)和有效市場假說(EMH)2大基石上的。而這些經(jīng)典理論承襲經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析方法與技術(shù)，其模型與范式局限在“理性”的分析框架中，忽視了對投資者實(shí)際決策行為的分析。

　　20、 證券投資分析有3個基本要素：信息、步驟、方法。其中，證券投資分析的方法直接決定了證券投資分析的質(zhì)量。

　　21、 進(jìn)行證券投資分析的3大主要方法：基本分析、技術(shù)分析、證券組合分析。

　　22、 基本分析方法的理論基礎(chǔ)在于：(1)任何一種投資對象都有一種可以稱之為“內(nèi)在價值”的固定基準(zhǔn)，且這種內(nèi)在價值可以通過對該種投資對象的現(xiàn)狀和未來前景的分析而獲得;(2)市場價格和內(nèi)在價值之間的差距最終會被市場所糾正，因此市場價格低于(或高于)內(nèi)在價值之日，便是買(賣)機(jī)會到來之時。

　　23、 基本分析的內(nèi)容主要包括：宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析和區(qū)域分析、公司分析3大類。

　　24、 經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分為3大類：(1)先行性指標(biāo)：利率水平、消費(fèi)者預(yù)期、主要生產(chǎn)資料價格、企業(yè)投資規(guī)模等;(2)同步性指標(biāo)：個人收入、企業(yè)工資支出、GDP、社會商品銷售額等;(3)滯后性指標(biāo)：失業(yè)率、庫存量、銀行未收回貸款規(guī)模等。

　　25、 經(jīng)濟(jì)政策主要包括：貨幣政策、財政政策、信貸政策、債務(wù)政策、稅收政策、利率與匯率政策、產(chǎn)業(yè)政策、收入分配政策等。

　　26、 公司分析是基本分析的重點(diǎn)。

　　27、 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)：市場行為包含一切信息、價格沿趨勢變動、歷史會重復(fù)。

　　28、 證券組合分析法：是根據(jù)投資者對收益率和風(fēng)險的共同偏好以及投資者的個人偏好確定投資者的最優(yōu)證券組合并進(jìn)行組合管理的方法。

　　29、 證券組合分析的理論基礎(chǔ)主要是：證券或證券組合的收益由它的期望收益率表示，風(fēng)險則由其期望收益率的方差來衡量，證券收益率服從正態(tài)分布，理性投資者具有在期望收益率既定的條件下選擇風(fēng)險最小的證券和在風(fēng)險既定的條件下選擇期望收益率最高的證券這2個共同特征。

　　30、 證券組合分析的內(nèi)容主要包括：馬克威茨的均值方差模型、資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)、特征線模型、因素模型、套利定價模型(APT)以及它們在實(shí)踐中的應(yīng)用。

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