第二節(jié) 證券投資技術分析主要理論

　　一、K線理論

　　(一)K線的畫法和主要形狀

　　K線又稱為日本線，英文名稱是蠟燭線(candle·stick)。起源于日本的米市。最初的K線理論被總結(jié)成sakata5法。

　　K線是一條柱狀的線條;由影線和實體組成。中間的矩形部分是實體。實體的上下端為開盤價和收盤價，分陰線和陽線，開盤價大于收盤價為陽線，反之為陰線。實體上方的直線為上影線，上端點是最高價。實體下方的直線為下影線，下端點是最低價。

　　一根K線記錄的是證券在一個交易單位時間內(nèi)價格變動情況。將每個交易時間的K線按時間/頃序排列在一起，就組成該證券價格的歷史變動情況，叫做K線圖。

　　證券價格涉及4個：開盤價、最高價、最低價和收盤價。

　　根據(jù)4個價格的特殊取值，K線一共有12種形狀—叫種沒有實體、2種沒有上影線、2種沒有下影線、2種上影線和下影線都沒有、2種上影線和下影線都有。

　　單根K線的含義。從單獨一根K線對多空雙方優(yōu)勢進行衡量，主要依靠實體的長度、陰陽和上下影線的長度。單獨一根K線的含義與它所處的位置有關。一般說來，上影線越長，下影線越短，陽線實體越短，越有利于空方占優(yōu)，不利于多方占優(yōu);上影線越短，下影線越長，實體越長，越有利于多方占優(yōu)，而不利于空方占優(yōu)。上影線和下影線相比的結(jié)果，也影響多方和空方取得優(yōu)勢。上影線長于下影線，利于空方;反之，下影線長于上影線，利于多方。

　　(二)組合形態(tài)

　　K線組合形態(tài)中所包含的K線可以是單根的也可以是多根的。K線組合形態(tài)分為反轉(zhuǎn)組合形態(tài)和持續(xù)組合形態(tài)2種。

　　(三)應用K線理論應注意的問題

　　K線分析的錯誤率是比較高的。K線分析方法只能作為戰(zhàn)術手段，不能作為戰(zhàn)略手段，必須與其他方法結(jié)合。K線分析的結(jié)論在空間和時間方面的影響力是不大的。根據(jù)實際情況，不斷“修改和調(diào)整”組合形態(tài)。

　　二、切線理論

　　(一)趨勢分析。

　　1、趨勢的定義。趨勢是價格的波動方向，或者說是證券市場運動的方向。市場變動不是朝一個方向直來耳去，中間肯定要出現(xiàn)曲折，從圖形上看就是一條曲折蜿蜒的折線，每個折點處就形成一個峰或谷。由這些峰和谷的相對高度，我們可以看出趨勢的方向。

　　2、趨勢的方向。①上升方向;②下降方向;③水平方向，也就是無趨勢方向。如果后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，則趨勢就是上升方向�！绻竺娴姆搴凸榷嫉陀谇懊娴姆搴凸龋瑒t趨勢就是下降方向。如果后面的峰和谷與前面的峰和谷相比，沒有明顯的高低之分，幾乎呈水平延伸。

　　3、趨勢的類型。按道氏理論的分類，趨勢分為3種類型。主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。主要趨勢是趨勢的主要方向，主要趨勢是價格波動的大方向，一般持續(xù)的時間比較長、幅度大。次要趨勢是在進行主要趨勢的過程中進行的調(diào)整。短暫趨勢是對次要趨勢的過程中所進行的調(diào)整。這3種類型的趨勢的最大區(qū)別是時間的長短和波動幅度的大小上的差異。以上3種劃分可以解釋絕大多數(shù)的行情。

　　(二)支撐線和壓力線。

　　1、支撐線和壓力線的定義和作用。阻止價格繼續(xù)下跌或暫時阻止價格位置繼續(xù)下跌的價位就是支撐線所在的位置。阻止或暫時阻止價格繼續(xù)上升的價格位置就是壓力線所在的位置。不要產(chǎn)生這樣的誤解，認為只有在下跌行情中才有支撐線，只有在上升行情中才有壓力線。常用的選擇支撐線和壓力線的方法是前期的高點和低點、成交密集區(qū)。

　　支撐線和壓力線的作用就是阻止或暫時阻止價格向一個方向繼續(xù)運動。

　　支撐線和壓力線有被突破的可能，同時，支撐線和壓力線又有徹底阻止價格按原方向變動的可能。

　　2、支撐線和壓力線的作用。一個支撐如果被突破，那么這個支撐將成為今后的壓力;同理，一個壓力被突破，這個壓力將成為支撐。這說明支撐和壓力的角色不是一成不變的。它們是可以改變的，條件是被有效的足夠強大的價格變動所突破。怎樣才能算被突破呢?一般說來，穿過支撐線或壓力線越遠，突破的結(jié)論越正確。

　　3、支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化。

　　4、支撐線和壓力線的確認和修正。支撐線或壓力線對當前時期影響的重要性出于對3個方面的考慮。一是價格在這個區(qū)域停留的時間的長短;二是價格在這個區(qū)域伴隨的成交量大小;三是這個支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時間距離當前這個時期的遠近。價格停留的時間越長，伴隨的成交量越大，離現(xiàn)在越近，則這個支撐或壓力區(qū)域?qū)Ξ斍暗挠绊懢驮酱?反之就越小。

　　(三)趨勢線和軌道線。

　　1、趨勢線。趨勢線是衡量價格的趨勢的，由趨勢線的方向可以明確地看出價格的趨勢。在上升趨勢中，將兩個依次上升的低點連成一條直線，就得到上升趨勢線。在下降趨勢中，將兩個依次下降的高點連成一條直線，就得到下降趨勢線。上升趨勢線起支撐作用，下降趨勢線起壓力作用。

　　趨勢線有兩種作用：①對價格今后的變動起約束作用。使價格總保持在這條趨勢線的上方(上升趨勢線)或下方(下降趨勢線)。②趨勢線被突破后，趨勢將反轉(zhuǎn)。被突破的趨勢線將起相反的作用。

　　2、軌道線。又稱通道線或管道線，是基于趨勢線的一種支撐壓力線。在經(jīng)得到趨勢線后，通過第一個峰和谷可以做出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是軌道線。

　　與突破趨勢線不同，對軌道線的突破并不是趨勢反向的開始，而是趨勢加速的開始。軌道線的另一個作用是發(fā)出趨勢轉(zhuǎn)向的預警。如果在一次波動中未觸及到軌道線，離得很遠就開始掉頭，這往往是趨勢將要改變的信號。

　　(四)黃金分割線和百分比線。

　　這兩種切線是水平的直線。眾多水平切線中只有一條被確認為支撐線或壓力線。

　　1、黃金分割線。畫黃金分割線的第一步是記住若干個特殊的數(shù)字：

　　0.191、0.382、0.5、0.618、0.809、1.618、2.00、2.618、4.236。

　　其中，0.382、0.618、1.618、2.618最為重要，價格極容易在由這四個數(shù)產(chǎn)生的黃金分割線處產(chǎn)生支撐和壓力。

　　第二步找到最高點或者最低點，分別乘以上面所列特殊數(shù)字就得到黃金分割線。

　　2、百分比線。將某個趨勢的最低點和最高點之間的區(qū)域進行等分。等分的位置就是百分比線的位置，是未來支撐位可能出現(xiàn)的位置。分位點的位置是下面的分數(shù)：

　　1/8、1/4、3/8、1/2、5/8、3/4、7/8、1/3、2/3

　　其中，1/2、1/3、2/3這三條線最為重要。

　　(五)應用切線理論應注意的問題。

　　支撐線和壓力線有突破和不突破兩種可能。在實際應用中會令入困惑。切線所提供了支撐線和壓力線的位置是多樣的，具體使用的時候有選擇的問題。

　　三、形態(tài)理論

　　價格在波動過程中會留下移動的軌跡。形態(tài)理論正是通過研究價格所走過的軌跡，分析和挖掘出曲線所體現(xiàn)的多空雙方力量的對比。

　　(一)價格移動的規(guī)律和兩種形態(tài)類型。

　　1、價格移動規(guī)律：價格的移動是由多空雙方力量大小決定的。根據(jù)多空雙方力量對比可能發(fā)生的變化，可以知道價格的移動應該遵循這樣的規(guī)律：①價格應在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動;②原有的平衡被打破后，價格將尋找新的平衡位置。即，持續(xù)整理，保持平衡一打破平衡一尋找到新的平衡一再打破新的平衡十再尋找更新的平衡。

　　2、價格移動的兩種形態(tài)類型。價格曲線的形態(tài)分成兩個大的類型：①持續(xù)整理形態(tài);②反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。雖然對形態(tài)的類型進行了分類，但是這些形態(tài)中有些是不容易區(qū)分其究竟屬于哪一類的。

　　(二)反轉(zhuǎn)突破形態(tài)

　　1、頭肩形態(tài)。頭肩頂和頭肩底一共出現(xiàn)三個頂或底，也就是三個局部的高點或局部低點。中間的高點(低點)比另外兩個都高(低)，稱為頭，左右兩個相對較低(高)的高點(低點)稱為肩。有頸線的概念。下跌的深度借助頭肩頂形態(tài)的測算功能進行預測。從突破點算起，價格將至少要跌到與形態(tài)高度相等的距離。形態(tài)高度是從頭到頸線的距離。

　　2、雙重頂和雙重底。雙重頂和雙重底就是M頭和W底，這種形態(tài)在實際中出現(xiàn)得非常頻繁。雙重頂?shù)滓还渤霈F(xiàn)兩個頂和底，也就是兩個相同高度的高點和低點。M頭形成以后，有兩種可能的前途：第一種前途是未突破頸線，演變成今后要介紹的矩形。第二種前途是突破頸線的支撐位置繼續(xù)向下，這種情況才是真正出現(xiàn)的雙重頂反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。

　　雙重頂?shù)仔螒B(tài)一旦得到確認，有測算功能，即：從突破點算起，價格將至少要跌到與形態(tài)高度相等的距離。形態(tài)高度就是從頂點到頸線的垂直距離。

　　3、三重頂(底)形態(tài)。它是由3個一樣高或一樣低的頂和底組成。應用和識別三重頂?shù)字饕怯米R別頭肩形的方法。

　　4、圓弧形態(tài)。將價格在一段時間的頂部高點用折線連起來，有時得到一條類似于圓弧的弧線，覆在價格之上。將每個局部的低點連在一起也能得到一條弧線，托在價格之下。圓弧形在實際中出現(xiàn)的機會較少，但是一旦出現(xiàn)則是絕好的機會，它的反轉(zhuǎn)深度和高度是不可測的。

　　5、喇叭形。

　　6、V形反轉(zhuǎn)。

　　它出現(xiàn)在劇烈的市場動蕩之中，底和頂只出現(xiàn)一次。V形沒有試探頂和底的過程。V形反轉(zhuǎn)事先沒有征兆，在我國大陸的股票市場，V形基本上是由于某些消息而引起的，而這些消息我們是不可能都提前知道的。

　　(三)持續(xù)整理形態(tài)

　　1、三角形態(tài)。

　　三角形態(tài)屬于持續(xù)整理形態(tài)。三角形主要分為3種——對稱三角形、上升三角形和下降三角形。后兩種合稱直角三角形。對稱三角形發(fā)生在一個大趨勢進行的途中，它表示原有的趨勢暫時處于休整階段，之后還要沿著原趨勢的方向繼續(xù)行動。由此可見，見到對稱三角形后，今后走向最大的可能是原有的趨勢方向。對稱三角形被突破有測算功能。上升三角形。上升三角形有更強烈的上升意識。下降三角形同上升三角形正好反向，是看跌的形態(tài)。

　　2、矩形

　　矩形是整理形態(tài)。矩形在其形成的過程中極可能演變成三重頂?shù)仔螒B(tài)。

　　(四)缺口

　　1、普通缺口

　　2、突破缺口

　　3、持續(xù)性缺口

　　4、消耗性缺口

　　(五)應用形態(tài)理論應注意的問題。

　　同一個形態(tài)可以有不同的解釋。在進行實際操作的時候，形態(tài)理論要等到形態(tài)已經(jīng)完全明朗后才行動，得到的利益不充分。

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