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2013年證券從業(yè)《證券投資分析》章節(jié)知識點三

2013年證券從業(yè)《證券投資分析》章節(jié)知識點三

  2013證券從業(yè)《證券投資分析》章節(jié)知識點匯總

  第三章 宏觀經(jīng)濟分析

  第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟分析概述

  一、宏觀經(jīng)濟分析的意義和方法

  (一)宏觀經(jīng)濟分析的意義

  1.把握證券市場的總體變動趨勢;

  2.判斷整個證券市場的投資價值;

  3.掌握宏觀經(jīng)濟政策對證券市場的影響力度與方向;

  4.了解轉(zhuǎn)型背景下宏觀經(jīng)濟對股市的影響不同于成熟市場,了解中國股市表現(xiàn)和宏觀經(jīng)濟相背離的原因。

  (二)宏觀經(jīng)濟分析的基本方法及資料搜集

  1.總量分析法

  2.結(jié)構(gòu)分析法

  總量分析和結(jié)構(gòu)分析是相互聯(lián)系的。總量分析側(cè)重于動態(tài)(速度),結(jié)構(gòu)分析側(cè)重于靜態(tài)(相互關(guān)系)。

  3.宏觀分析資料的搜集與處理

  二、評價宏觀經(jīng)濟形勢的基本變量(5大類)

  (一)國民經(jīng)濟總體指標(5個)

  1.國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)

  是指一個國家或地區(qū)所有常住居民在一定時期內(nèi)(一般按年統(tǒng)計)生產(chǎn)活動的最終成果。

  國內(nèi)生產(chǎn)總值有三種表現(xiàn)形態(tài):價值形態(tài)、收入形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài)。

  國內(nèi)生產(chǎn)總值有三種計算方法,即生產(chǎn)法、收入法和支出法。常用的是支出法。其公式為:

  GDP=C+I+G+(X-M)

  其中,C代表“消費”;I代表“投資”;G代表“政府支出”;X代表“出口”;M代表“進口”;(X-M)代表“凈出口”。

  2.工業(yè)增加值

  指工業(yè)行業(yè)在報告期內(nèi)以貨幣表現(xiàn)的工業(yè)生產(chǎn)活動的最終成果,是衡量國民經(jīng)濟的重要統(tǒng)計指標之一。

  兩種計算方法:

  一是生產(chǎn)法

  二是收入法

  3.失業(yè)率

  是指勞動力人口中失業(yè)人數(shù)所占的百分比,勞動力人口是指年齡在16歲以上具有勞動能力的人的全體!∥覈y(tǒng)計部門公布的失業(yè)率為城鎮(zhèn)登記失業(yè)率。

  充分就業(yè)是指對勞動力的充分利用,但不是完全利用,在實際的經(jīng)濟生活中不可能達到失業(yè)率為零的狀態(tài)。

  4.通貨膨脹

  是指用一般物價水平持續(xù)、普遍、明顯地上漲。

  常用的指標有三種:零售物價指數(shù)、批發(fā)物價指數(shù)、國民生產(chǎn)總值物價平減指數(shù)。

  通貨膨脹影響到經(jīng)濟的兩種方式:通過收入和財產(chǎn)的再分配、通過改變產(chǎn)品產(chǎn)量與類型。

  通貨膨脹的3種分類:溫和、嚴重、惡性。

  通貨膨脹產(chǎn)生的三種原因:需求拉上的通貨膨脹、成本推進的通貨膨脹和結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。請訪問考試大網(wǎng)站/

  5.國際收支

  國際收支是一國居民在一定時期內(nèi)與非本國居民在政治、經(jīng)濟、軍事、文化及其他往來中所產(chǎn)生的全部交易的系統(tǒng)記錄。國際收支包括經(jīng)常項目和資本項目。

  (二)投資指標(3個)

  投資規(guī)模是指一定時期在國民經(jīng)濟各部門、各行業(yè)再生產(chǎn)中投入資金的數(shù)量。

  按我國現(xiàn)行管理體制劃分,全社會固定資產(chǎn)投資包括基本建設(shè)、更新改造、房地產(chǎn)開發(fā)投資和其他固定資產(chǎn)投資四部分。

  隨著我國改革開放的不斷深入,投資主體呈現(xiàn)出多元化的趨勢,主要包括:政府投資、企業(yè)投資和外商投資三個方面。

  1.政府投資。

  2.企業(yè)投資。

  3.外商投資。

  外商投資分為:直接投資和間接投資。

  外商直接投資外國企業(yè)和經(jīng)濟組織或個人(包括華僑、港澳臺胞以及我國在境外注冊的企業(yè))。

  (三)消費指標(2個)

  1.社會消費品零售總額

  2.城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額

  (四)金融指標(4個)

  1.總量指標

  包括:貨幣供應量、金融機構(gòu)各項存貸款余額、金融資產(chǎn)總量。

  (1)根據(jù)我國現(xiàn)行貨幣統(tǒng)計制度將貨幣供應量劃分為三個層次:

  ①流通中現(xiàn)金(M0)②狹義貨幣供應量(M1)③廣義貨幣供應量(M2)。

  M2與M1的差額,通常稱為準貨幣。

  (2)金融機構(gòu)各項存貸款余額

  (3)金融資產(chǎn)總量

  2.利率

  從宏觀經(jīng)濟分析的角度看,利率的波動反映出市場資金供求的變動狀況。

  利率的分類:存款利率、貸款利率、國債利率、回購利率、同業(yè)拆借利率。

  再貼現(xiàn)率和同業(yè)拆借利率是基準利率。

  (1)貼現(xiàn)率與再貼現(xiàn)率。

  (2)同業(yè)拆借利率。同業(yè)拆借利率是指銀行同業(yè)之間的短期資金借貸利率。

  同業(yè)拆借有兩個利率,拆進利率與拆出利率。同業(yè)拆借中大量使用的利率是倫敦同業(yè)拆借利率(LIBOR)。

  (3)回購利率

  (4)各項存貸款利率

  3.匯率

  中國人民銀行于2005年7月21日頒布了《中國人民銀行關(guān)于完善人民幣匯率形成機制改革的公告》,以此確立了人民幣“以市場供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子調(diào)節(jié)的、有管理的”浮動匯率制度。

  4.外匯儲備

  是一國對外債權(quán)的總和,用于償還外債和支付進口,是國際儲備的一種。

  一國的國際儲備除了外匯儲備之外,還包括黃金儲備、特別提款權(quán)和在國際貨幣基金組織(IMF)的儲備頭寸。

  (五)財政指標(3個)

  1.財政收入 2.財政支出 3.赤字或結(jié)余

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