(五)投資收益分析

　　1.每股收益

　　全面攤薄每股收益=凈利潤/期末發(fā)行在外的年末普通股總數

　　每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財務指標，它反映普通股的獲利水平。

　　注意以下問題：

　　(1)每股收益不反映股票所含有的風險;

　　(2)不同股票的每一股在經濟上不等量，它們所含有的凈資產和市價不同，即換取每股收益的投入量不同，限制了公司間每股收益的比較;

　　(3)每股收益多，不一定意味著多分紅，還要看公司的股利分配政策。

　　2.市盈率

　　市盈率是(普通股)每股市價與每股收益的比率，亦稱本益比。

　　市盈率=每股市價/每股收益

　　該指標是衡量上市公司盈利能力的重要指標，一般說來，市盈率越高，表明市場對公司的未來越看好。

　　使用市盈率指標時應注意以下問題：

　　(1)該指標不能用于不同行業(yè)公司的比較，成長性好的新興行業(yè)的市盈率普遍較高，而傳統(tǒng)行業(yè)的市盈率普遍較低，這并不說明后者的股票沒有投資價值。

　　(2)在每股收益很小或虧損時，由于市價不至于降為零，公司的市盈率會很高，如此情形下的高市盈率不能說明任何問題。

　　(3)市盈率的高低受市價的影響，觀察市盈率的長期趨勢很重要。

　　3.股利支付率

　　股利支付率=每股股利/每股收益×100%

　　該指標反映公司股利分配政策和支付股利的能力。

　　股票獲利率=普通股每股股利/普通股每股市價×100%

　　股票獲利率主要應用于非上市公司的少數股權。目的在于獲得穩(wěn)定的股利收益。

　　4.每股凈資產(每股賬面價值、每股權益)

　　每股凈資產=年末凈資產/發(fā)行在外的年末普通股股數

　　該指標反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產成本即賬面權益。只能有限地使用這個指標。每股凈資產在理論上提供了股票的最低價值。

　　5.市凈率

　　市凈率=每股市價/每股凈資產(倍)

　　市凈率越小，說明股票的投資價值越高，股價的支撐越有保證。

　　(六)現金流量分析

　　現金流量分析不僅要依靠現金流量表，還要結合資產負債表和利潤表。

　　1.流動性分析

　　2.獲取現金能力分析→經營現金凈流入與投入資源的比值

　　3.財務彈性分析

　　4.收益質量分析

　　收益質量是指報告收益與公司業(yè)績之間的關系。

　　營運指數=經營現金凈流量/經營所得現金

　　經營所得現金=經營凈收益+非付現費用=凈利潤-非經營收益+非付現費用

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