知識(shí)點(diǎn)三、境內(nèi)上市外資股的發(fā)行方式

　　我國股份有限公司發(fā)行境內(nèi)上市外資股一般采取配售方式。按照國際金融市場(chǎng)的通常做法，采取配售方式，承銷商可以將所承銷的股份以議購方式向特定的投資者配售。主承銷商在承銷前的較早階段即已通過向其網(wǎng)絡(luò)內(nèi)客戶的推介或路演，初步確定了認(rèn)購量和投資者可以接受的發(fā)行價(jià)格，正式承銷前的市場(chǎng)預(yù)測(cè)和承銷協(xié)議簽署僅具備有限的商業(yè)和法律意義。

　　知識(shí)點(diǎn)四、境內(nèi)上市外資股的發(fā)行準(zhǔn)備

　　境內(nèi)上市外資股的發(fā)行準(zhǔn)備階段應(yīng)包含以下幾方面的步驟：(多選題)

　　1.實(shí)施企業(yè)改組方案

　　為實(shí)現(xiàn)境外募股與上市的目標(biāo)，企業(yè)股份制改組方案一般應(yīng)當(dāng)遵循以下基本原則：(多選題)

　　(1)突出主營業(yè)務(wù);

　　(2)避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，減少關(guān)聯(lián)交易;

　　(3)保持較高的利潤總額與資產(chǎn)利潤率;

　　(4)避免出現(xiàn)可能影響境外募股與上市的法律障礙;

　　(5)明確股份有限公司與各關(guān)聯(lián)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

　　2.選聘中介機(jī)構(gòu)

　　有關(guān)的中介機(jī)構(gòu)包括：承銷商、法律顧問、審計(jì)機(jī)構(gòu)、評(píng)估機(jī)構(gòu)。

　　承銷商：應(yīng)委托境內(nèi)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)作為主承銷商,也可聘請(qǐng)國外證券公司擔(dān)任國際協(xié)調(diào)人;

　　法律顧問：企業(yè)法律顧問(境內(nèi)、境外)、主承銷商的法律顧問;

　　審計(jì)機(jī)構(gòu)：境內(nèi)具有證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所和國際會(huì)計(jì)師事務(wù)所;

　　評(píng)估機(jī)構(gòu)：主要由境內(nèi)的評(píng)估機(jī)構(gòu)擔(dān)任。某些情況下，可請(qǐng)境外估值師對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。

　　3.盡職調(diào)查

　　定義：是指中介機(jī)構(gòu)在企業(yè)的協(xié)助和配合下，對(duì)擬募股企業(yè)一切與本次發(fā)行有關(guān)的事項(xiàng)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查、資料分析等活動(dòng)。參與者一般是主承銷商、國際協(xié)調(diào)人、律師、會(huì)計(jì)師和估值師。

　　盡職調(diào)查的主要內(nèi)容：(P387，了解)

　　盡職調(diào)查的作用是：(多選)

　　(1)使中介機(jī)構(gòu)增強(qiáng)對(duì)企業(yè)的了解，以便發(fā)現(xiàn)問題;

　　(2)掌握有關(guān)企業(yè)的第一手資料，確保招股書和相關(guān)材料的真實(shí);

　　(3)充分核實(shí)企業(yè)提供的材料，避免風(fēng)險(xiǎn)。

　　4.提供法律意見

　　5.資產(chǎn)評(píng)估

　　發(fā)行外資股的準(zhǔn)備工作中資產(chǎn)評(píng)估所用的方法有(重置成本法)(現(xiàn)行市價(jià)法)和(收益現(xiàn)值法)。(多選)

　　6.財(cái)務(wù)審計(jì)

　　會(huì)計(jì)事務(wù)所的任務(wù)主要有兩項(xiàng)：一是對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行審計(jì)，并出具會(huì)計(jì)師報(bào)告(審計(jì)報(bào)告);二是對(duì)公司的盈利預(yù)測(cè)進(jìn)行審核。

　　7.設(shè)立公司

　　向境外投資者募集股份的股份有限公司通常以發(fā)起方式設(shè)立。

　　8.提交發(fā)行申請(qǐng)股票的申請(qǐng)材料。(P389)

　　9.核準(zhǔn)的程序。(P389)

　　知識(shí)點(diǎn)五、境內(nèi)上市外資股的超額配售選擇權(quán)

　　1.我國股份有限公司在發(fā)行計(jì)劃確定的股份總數(shù)內(nèi)發(fā)行外資股，經(jīng)批準(zhǔn)，可以與承銷商在包銷協(xié)議中約定，在承銷數(shù)額之外預(yù)留不超過該次擬募集外資股數(shù)額15%的股份，在股票上市后視市場(chǎng)情況決定是否發(fā)行。預(yù)留股份的發(fā)行，視為該次發(fā)行的一部分。此種由發(fā)行人依據(jù)法律對(duì)主承銷商和國際協(xié)調(diào)人的授權(quán)稱為 “超額配售選擇權(quán)”。(判斷或選擇)

　　【例題·判斷題】我國股份有限公司發(fā)行境內(nèi)上市外資股一般采取配售方式。

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