要點七

　　(次級債務(wù))

　　(一)商業(yè)銀行次級債務(wù)(重點)

　　1.定義

　　由銀行發(fā)行的，固定期限不低于5年(含5年)，涂非銀行倒閉或清算不用于彌補銀行日常經(jīng)營損失，且該項債務(wù)的索償權(quán)排在存款和其他負債之后的商業(yè)銀行長期債務(wù)。

　　【例題3·單選題】

　　次級債務(wù)是指由銀行發(fā)行的，固定期限( )，除非銀行倒閉或清算不用于彌補銀行日常經(jīng)營損失，且該項債務(wù)的索償權(quán)排在存款和其他負債之后的商業(yè)銀行長期債務(wù)。

　　A.不低于5年(包括5年)

　　B.不低于3年(包括3年)

　　C.不低于5年(不包括5年)

　　D.不低于3年(不包括3年)

　　【答案】A

　　2.募集方式

　　次級定期債務(wù)的募集方式為商業(yè)銀行向目標債權(quán)人定向募集，目標債權(quán)人為企業(yè)法人。商業(yè)銀行不得向目標債權(quán)人指派，不得在對外營銷中使用“儲蓄”字樣。次級定期債務(wù)不得與其他債權(quán)相抵消;原則上不得轉(zhuǎn)讓、提前贖回。

　　3.發(fā)行方式

　　發(fā)行人應(yīng)組成營銷團，在發(fā)行期內(nèi)向其他投資者分銷次級債券。次級債券的承銷可以采用包銷、代銷、和招標承銷等方式。

　　注：經(jīng)中國銀監(jiān)會認可，商業(yè)銀行發(fā)行的普通的、無擔保的、不以銀行資產(chǎn)為抵押或質(zhì)押的長期次級債務(wù)工具可列入附屬資本，在距到期日前最后5年，其可計入附屬資本的數(shù)量每年累計折扣20%。由次級債務(wù)所形成的商業(yè)銀行附屬資本不得超過商業(yè)銀行核心資本的50%。

　　(二)保險公司次級債務(wù)

　　2004年9月29日，中國保監(jiān)會發(fā)布了《保險公司次級定期債務(wù)管理暫行辦法》。保險公司次級定期債務(wù)是指保險公司經(jīng)批準定向募集的，期限在5年以上(含5年)，本金和利息的清償順序列于保單責任和其他負債之

　　后、先于保險公司股權(quán)資本的保險公司債務(wù)。保險公司是指依照中國法律在中國境內(nèi)設(shè)立的中資、中外合資和外資獨資保險公司。中國保監(jiān)會負責監(jiān)督管理。

　　與商業(yè)銀行次級債務(wù)不同，保險公司次級債務(wù)的4償還只有在確保償還次級債務(wù)本息后償付能力充足率不低于100%的前提下，募集人才能償付本息;并且募集人在無法按時支付利息或償付本金時，債權(quán)人無權(quán)向法院申請對募集人實施破產(chǎn)清償。

　　保險公司募集的定期次級債務(wù)應(yīng)當在到期日前按照一定比例折算確認為認可負債，以折算后的賬面余額作為其認可價值。剩余年限在1年以內(nèi)的折算比例為80%;在1年以上(含1年)兩年以內(nèi)的，折算比例為60%;剩余年限在兩年以上(含兩年)3年以內(nèi)的，折算比例為40%;剩余年限在3年以上(含3年)4年以內(nèi)的，折算比例為200,6;剩余年限在4年以上(含4年)的，折算比例為0。

　　(三)證券公司次級債務(wù)(了解)

　　要點八

　　(混合資本債券)

　　混合資本債券是一種混合資本工具，它同時兼有一定的股本性質(zhì)和債務(wù)性質(zhì)，但比普通股票和債券更復(fù)雜。

　　1.我國的定義

　　是指商業(yè)銀行為補充附屬資本發(fā)行的、清償順序位于股權(quán)資本之前但列在一般債務(wù)和次級債務(wù)之后、期限在15年以上、發(fā)行之日起10年內(nèi)不可贖回的債券。2.四個基本特征

　　(1)期限在15年以上，發(fā)行之日起10年內(nèi)不得贖回。發(fā)行之日起10年后發(fā)行人具有一次贖回權(quán)，若發(fā)行人未行使贖回權(quán)，可以適當提高混合資本債券的利率。(2)混合資本債券到期前，如果發(fā)行人核心資本充足率低于4%，發(fā)行人可以延期支付利息;如果同時出現(xiàn)以下情況：最近一期經(jīng)審計的資產(chǎn)負債表中盈余公積與未分配利潤之和為負，且最近12個月內(nèi)未向普通股股東支付現(xiàn)金紅利，則發(fā)行人必須延期支付利息。在不滿足延期支付利息條件時，發(fā)行人應(yīng)立即支付欠息及欠息產(chǎn)生的復(fù)利。

　　(3)當發(fā)行人清算時，混合資本債券本金和利息的清償順序列于一般債務(wù)和次級債務(wù)之后、先于股權(quán)資本。

　　(4)混合資本債券到期時，如果發(fā)行人無力支付清償順序在該債券之前的債務(wù)，或支付該債券將導(dǎo)致無力支付清償順序在混合資本債券之前的債務(wù)，發(fā)行人可以延期支付該債券的本金和利息。

　　3.發(fā)行方式

　　混合資本債券可以公開發(fā)行，也可以定向發(fā)行，但均應(yīng)進行信用評級。在混合資本債券存續(xù)期內(nèi)，信用評級機構(gòu)應(yīng)定期或不定期對混合資本債券進行跟蹤評級。

　　4.混合資本債券

　　發(fā)行人按規(guī)定提前贖回混合資本債券、延期支付利息或混合資本債券到期延期支付本金和利息時，應(yīng)提前5個工作日報中國人民銀行備案，通過中國貨幣網(wǎng)、中國債券信息網(wǎng)公開披露。

　　注：在商業(yè)銀行次級債務(wù)計入附屬資本，最多可以發(fā)行占核心資本50%的情況下，商業(yè)銀行可以通過發(fā)行一定額度的混合資本債券，填補現(xiàn)有次級債務(wù)和一般準備等附屬資本之和不足核心資本100%的差額部分，提高附屬資本在監(jiān)管資本中的比重。

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