3.上網(wǎng)發(fā)行資金申購(gòu)的縮短流程

　　上交所上網(wǎng)發(fā)行資金申購(gòu)的時(shí)間一般為4個(gè)交易日，根據(jù)發(fā)行人和主承銷商的申請(qǐng)，可以縮短1個(gè)交易日，申購(gòu)流程如下：

　　(1)投資者申購(gòu)(T日)

　　(2)資金凍結(jié)及驗(yàn)資配號(hào)(T+1日)

　　▲T+1日,中國(guó)結(jié)算上海分公司凍結(jié)申購(gòu)資金

　　▲T+1日16:00 后按相關(guān)規(guī)定進(jìn)行驗(yàn)資、確認(rèn)有效申購(gòu)和配號(hào)

　　(3)搖號(hào)抽簽、中簽處理(T+2日)，公布確定的發(fā)行價(jià)格和中簽率，并按相關(guān)規(guī)定進(jìn)行搖號(hào)抽簽、中簽處理

　　(4)資金解凍(T+3日)，公布中簽結(jié)果，并按相關(guān)規(guī)定進(jìn)行資金解凍和新股認(rèn)購(gòu)款劃付。

　　【知識(shí)點(diǎn)5】股票發(fā)行中的其他發(fā)行方式

　　1.“全額預(yù)繳款、比例配售、余款即退”方式

　　申購(gòu)期內(nèi)將全額申購(gòu)款存入主承銷商在收款銀行設(shè)立的專戶中→申購(gòu)結(jié)束轉(zhuǎn)存銀行專戶進(jìn)行凍結(jié)→驗(yàn)資和確認(rèn)有效申購(gòu)→股票配售(根據(jù)股票發(fā)行量和申購(gòu)總量計(jì)算配售比例)→余款返還投資者。

　　2.“全額預(yù)繳款、比例配售、余款轉(zhuǎn)存”方式

　　申購(gòu)余款轉(zhuǎn)為存款，利息按同期銀行存款利率計(jì)算。

　　3.“與儲(chǔ)蓄存款掛鉤”方式

　　可分為“專項(xiàng)存單方式”和“全額存款方式”兩種。

　　4.上網(wǎng)競(jìng)價(jià)方式

　　利用證交所交易系統(tǒng)，主承銷商作為新股的唯一賣方，以發(fā)行人宣布的發(fā)行底價(jià)為最低價(jià)格，以新股實(shí)際發(fā)行量為總的賣出數(shù)，由投資者在指定的時(shí)間內(nèi)競(jìng)價(jià)委托申購(gòu)。

　　▲當(dāng)有效申購(gòu)量等于或小于發(fā)行量時(shí)，發(fā)行底價(jià)就是最終的發(fā)行價(jià)格;當(dāng)有效申購(gòu)量大于發(fā)行量時(shí)，主承銷商可以采用比例配售或者抽簽的方式，確定每個(gè)有效申購(gòu)實(shí)際應(yīng)配售的新股數(shù)量。

　　5.市值配售方式

　　2000年12月13日，證監(jiān)會(huì)《關(guān)于向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售新股有關(guān)問(wèn)題的通知》在新股發(fā)行中試行向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售新股的辦法。

　　【知識(shí)點(diǎn)6】超額配售選擇權(quán)

　　首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，發(fā)行人及其主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)。

　　1.超額配售選擇權(quán)的概念

　　▲發(fā)行人授予主承銷商的一種選擇權(quán)，獲此授權(quán)的主承銷商按同一發(fā)行價(jià)格超額發(fā)售不超過(guò)包銷數(shù)額15%的股份，即主承銷商按不超過(guò)包銷數(shù)額115%的股份向投資者發(fā)售。

　　▲超額配售選擇權(quán)這種發(fā)行方式只是對(duì)其他發(fā)行方式的一種補(bǔ)充，既可以用于上市公司增發(fā)新股，也可用于首次公開發(fā)行。

　　2.超額配售選擇權(quán)的實(shí)施

　　發(fā)行人計(jì)劃實(shí)施超額配售選擇權(quán)的，應(yīng)當(dāng)提請(qǐng)股東大會(huì)批準(zhǔn)，因行使超額配售選擇權(quán)而發(fā)行的新股為本次發(fā)行的一部分。擬實(shí)施超額配售選擇權(quán)的主承銷商應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提供充分依據(jù)，說(shuō)明公司已經(jīng)建立了完善的內(nèi)部控制，遵循著內(nèi)部“防火墻”的原則，并有專人負(fù)責(zé)內(nèi)部監(jiān)察工作。在發(fā)行前，主承銷商應(yīng)當(dāng)向證券登記結(jié)算公司申請(qǐng)開立專門用于行使超額配售選擇權(quán)的賬戶，并向證券交易所和證券登記結(jié)算公司提交授權(quán)委托書及授權(quán)代表的有效簽字樣本。

　　3.超額配售選擇權(quán)的行使

　　主承銷商應(yīng)當(dāng)保證僅對(duì)參與本次發(fā)行申購(gòu)且與本次發(fā)行無(wú)特殊利益關(guān)系的機(jī)構(gòu)投資者作出延期交付股份的安排。

　　▲在超額配售選擇權(quán)行使期內(nèi)，如果發(fā)行人股票的市場(chǎng)交易價(jià)格低于發(fā)行價(jià)格，主承銷商用超額發(fā)售股票獲得的資金，按不高于發(fā)行價(jià)的價(jià)格，從集中競(jìng)價(jià)交易市場(chǎng)購(gòu)買發(fā)行人的股票，分配給提出認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)的投資者;如果發(fā)行人股票的市場(chǎng)價(jià)格高于發(fā)行價(jià)格，主承銷商可以根據(jù)授權(quán)要求發(fā)行人增發(fā)股票，分配給提出認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)的投資者。

　　▲超額配售選擇權(quán)的行使限額，即主承銷商從集中競(jìng)價(jià)交易市場(chǎng)購(gòu)買的發(fā)行人股票與要求發(fā)行人增發(fā)的股票之和，應(yīng)當(dāng)不超過(guò)本次包銷數(shù)額的15%。

　　▲超額配售選擇權(quán)行使期屆滿或累計(jì)行使數(shù)額達(dá)到超額配售選擇權(quán)行使限額時(shí)，主承銷商應(yīng)在兩個(gè)工作日內(nèi)向證交所和證券登記結(jié)算公司提出申請(qǐng)，將超額配售選擇權(quán)賬戶上的所有股份配售給接受延期交付安排的投資者。主承銷商在超額配售選擇權(quán)行使完成后的5個(gè)工作日內(nèi)通知相關(guān)銀行，將應(yīng)付給發(fā)行人的資金(如有)支付給發(fā)行人。

　　4.超額配售選擇權(quán)的披露

　　主承銷商應(yīng)當(dāng)保留行使超額配售選擇權(quán)的完整記錄。全部發(fā)行工作完成后15個(gè)工作日內(nèi)，主承銷商應(yīng)當(dāng)將超額配售選擇權(quán)的行使情況及其內(nèi)部監(jiān)察報(bào)告報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和證交所備案。

　　【知識(shí)點(diǎn)7】回?fù)軝C(jī)制

　　在同一次發(fā)行中采取兩種發(fā)行方式時(shí)，為了保證發(fā)行成功和公平對(duì)待不同類型的投資者，先人為設(shè)定不同發(fā)行方式下的發(fā)行數(shù)量，然后根據(jù)認(rèn)購(gòu)結(jié)果，按照預(yù)先公布的規(guī)則在兩者之間適當(dāng)調(diào)整發(fā)行數(shù)量。

　　首次公開發(fā)行股票達(dá)到一定規(guī)模的，發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)在網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行之間建立回?fù)軝C(jī)制，根據(jù)申購(gòu)情況調(diào)整網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行的比例。