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　　第四章 公司融資

　　第一節(jié) 公司融資概述

　　第二節(jié) 公司融資成本

　　第三節(jié) 資本結(jié)構(gòu)理論

　　第四節(jié) 公司融資方式選擇

　　學(xué)習(xí)重點(diǎn)

　　1、個(gè)別資本成本、加權(quán)平均資本成本和邊際資本成本的含義、計(jì)算及運(yùn)用

　　2、不同融資方式的特點(diǎn)及融資方式選擇

　　內(nèi)容講解

　　第一節(jié) 公司融資概述

　　一、內(nèi)部融資與外部融資(按資金來(lái)源方式分)

　　內(nèi)部融資即公司將自己的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資。外部融資包括發(fā)行股票、發(fā)債、借貸，以及公司獲得的商業(yè)信用、融資租賃等。

　　(一)內(nèi)部融資的特點(diǎn)：自主性。有限性。低成本性。低風(fēng)險(xiǎn)性。

　　(二)外部融資的特點(diǎn)：高效率。高成本。高風(fēng)險(xiǎn)性。

　　【例4】以下不屬于外部融資范圍的是( )

　　A.公司獲得的商業(yè)信用 B.發(fā)行債券

　　C.融資租賃 　　　　　 D.將未分配利潤(rùn)和折舊等轉(zhuǎn)化為投資

　　【答案】D

　　二、股權(quán)融資與債務(wù)融資(按公司與投資者所形成的不同的產(chǎn)權(quán)關(guān)系)

　　股權(quán)融資的范圍有：配股、增發(fā)新股、送紅股。債務(wù)融資有：發(fā)行債券、銀行借貸。

　　(一)股權(quán)融資的特點(diǎn)：公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。融資成本較高。股權(quán)融資可能引起企業(yè)控制權(quán)的變動(dòng)。

　　(二)債務(wù)融資的特點(diǎn)：公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大。融資成本較低。一般不會(huì)產(chǎn)生對(duì)企業(yè)的控制權(quán)問題。

　　三、直接融資與間接融資(按金融中介所起作用的不同)

　　直接融資有發(fā)股、發(fā)債等形式，間接融資主要指銀行性融資。

　　(一)直接融資特點(diǎn)：直接性。流動(dòng)性強(qiáng)。

　　直接性：資金盈余方和短缺方不經(jīng)過(guò)金融中介，直接在金融市場(chǎng)上達(dá)成協(xié)議，融通資金。

　　(二)間接融資特點(diǎn)：間接性。流動(dòng)性差。

　　四、短期融資與長(zhǎng)期融資(按融資期限不同，長(zhǎng)期就是1年以上)

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