參考答案及詳細(xì)解析

　　一、單項選擇題

　　1.D

　　【解析】在具體實施投資決策之前，投資者需要明確每一種證券在風(fēng)險性、收益性、流動 性和時間性方面的特點。

　　2.C

　　【解析】馬柯威茨提出和建立的現(xiàn)代證券投資組合理論，其核心思想是要解決長期困擾證 券投資活動的兩個根本性問題。

　　3.B

　　【解析】僅從證券的市場行為來分析證券價格未來變化趨勢的分析方法稱為技術(shù)分析法。

　　4.A

　　【解析】與基本分析法相比，技術(shù)分析法對市場的反映比較直觀，分析的結(jié)論時效性 較強(qiáng)。

　　5.A

　　【解析】保守穩(wěn)健型投資者對風(fēng)險承受度最低，安全性是其最重要的考慮因素。

　　6.B

　　【解析】A選項屬于滯后性指標(biāo)，CD選項屬于先行性指標(biāo)。

　　7.C

　　【解析】內(nèi)部刊物不屬于證券市場信息發(fā)布媒體。

　　8.B

　　【解析】作為虛擬資本載體的有價證券，本身并無價值，其交換價值或市場價格來源于其 產(chǎn)生未來收益的能力。

　　9.B

　　【解析】對于可以持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)一般用重置成本法來計算其資產(chǎn)價值。

　　10.A

　　【解析】本題考查債券當(dāng)期收益率的內(nèi)容。債券當(dāng)期收益率不反映每單位投資的資本損益。

　　11.D

　　【解析】在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價值時，零增長模型相當(dāng)有用。

　　12.D

　　【解析】可轉(zhuǎn)換證券的理論價值是指將可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)股前的利息收入和轉(zhuǎn)股時的轉(zhuǎn)換價 值按適當(dāng)?shù)谋匾�收益率折算的現(xiàn)值。

　　13.D

　　【解析】轉(zhuǎn)換比例=1000÷10=100股，轉(zhuǎn)換價值=8×100=800元。

　　14.C

　　【解析】轉(zhuǎn)換價值=20×40=800元，由于股票的轉(zhuǎn)換價值小于債券的市場價格，所以轉(zhuǎn)換升水。轉(zhuǎn)換升水比率=(1000-800)+800X100%=25%。

　　15.C

　　【解析】我國交易所市場對附息債券的計息規(guī)定是，全年天數(shù)統(tǒng)一按365天計算，利息累積天數(shù)規(guī)則是“按實際天數(shù)計算，算頭不算尾、閏年2月29日不計息”。

　　16.D

　　【解析】國民生產(chǎn)總值物價平減指數(shù)是按當(dāng)年不變價格計算的國民生產(chǎn)總值與按基年不 變價格計算的國民生產(chǎn)總值的比率。

　　17.D

　　【解析】本題考查經(jīng)常項目的內(nèi)容。企業(yè)信貸屬于資本項目。

　　18.C

　　【解析】只有在銀行因為財政的借款而增加貨幣發(fā)行量時，財政赤字才會擴(kuò)大國內(nèi)需求。19.D

　　【解析】高通貨膨脹下的GDP增長，將促使證券價格下跌。

　　20.C

　　【解析】由于貨幣乘數(shù)的作用，法定存款準(zhǔn)備金率的作用效果十分明顯。

　　21.D

　　【解析】本題考查財政政策手段。利率是貨幣政策手段。

　　22.B

　　【解析】投機(jī)者投機(jī)主要集中在市場上比較熱點的行業(yè)和板塊，投資者投資的領(lǐng)域相當(dāng) 廣泛。

　　23.B

　　【解析】行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動是中觀經(jīng)濟(jì)分析的主要對象之一。

　　24.B

　　【解析】《上市公司行業(yè)分類指引》以上市公司營業(yè)收入為分類標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)定當(dāng)公司某類業(yè) 務(wù)的營業(yè)收入比重大于或等于50%，則將其劃入該業(yè)務(wù)相對應(yīng)的類別。

　　25.C

　　【解析】《上市公司行業(yè)分類指引》將上市公司共分成l3個門類。

　　26 A

　　【解析】生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以完全流動的市場屬于完全競爭市場。

　　27.C 【解析】A選項屬于完全競爭市場，B選項屬于壟斷競爭市場，D選項屬于寡頭壟斷 市場。

　　28.B

　　【解析】隨著行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)的成熟、生產(chǎn)成本的降低和市場需求的擴(kuò)大，新行業(yè)從幼稚期邁人成長期，其變化是由高風(fēng)險、低收益變?yōu)楦唢L(fēng)險、高收益。

　　29.C

　　【解析】本題考查行業(yè)處于成熟期的特點。行業(yè)在空間轉(zhuǎn)移活動停止，一般可以說明行業(yè)的成長期進(jìn)入尾聲，也就意味著行業(yè)將進(jìn)入成熟期。所以C選項不是成熟期的特點。

　　30.D

　　【解析】煤炭開采、自行車、鐘表等行業(yè)正處于行業(yè)生命周期的衰退期。

　　31.D 【解析】流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，因此：3--流動資產(chǎn)/80期末流動資產(chǎn)=3×80=240(萬元)

　　由于：速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負(fù)債 即;1.6=(240-存貨)/80則：期末存貨=240-1.6×80=112(萬元) 平均存貨一(60+112)÷2=86(萬元)

　　存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/平均存貨=150÷86=1.74(次)

　　32.C

　　【解析】本題考查區(qū)位分析的范圍。區(qū)位分析的范圍有區(qū)位內(nèi)的自然和基礎(chǔ)條件、區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)位內(nèi)的經(jīng)濟(jì)特色。

　　33.B

　　【解析】市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)(倍)

　　34.D

　　【解析】本題考查流動性分析的財務(wù)指標(biāo)。D選項屬于財務(wù)彈性分析指標(biāo)。

　　35.D

　　【解析】關(guān)聯(lián)公司之間相互提供信用擔(dān)保雖能有效解決各公司的資金問題，但也會形成 或有負(fù)債。

　　36.D

　　【解析】老的外資企業(yè)在稅率上享有5年的過渡期照顧。

　　37.A

　　【解析】有上下影線的陽線，說明多空雙方爭斗激烈，到了收尾時，多方勉強(qiáng)占優(yōu)勢。

　　38.C

　　【解析】在切線理論中，不能單獨存在的切線是軌道線。

　　39.C

　　【解析】如果股價原有的趨勢是向上，進(jìn)入整理狀態(tài)時形成上升三角形，那么可以初步判斷今后的走勢會向上突破。

　　4U.B

　　【解析】收入型證券組合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。能夠帶來基本收 益的證券有附息債券、優(yōu)先股及一些避稅債券。

　　41.A

　　【解析】道氏理論是技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)。

　　42.B

　　【解析】一個標(biāo)準(zhǔn)的喇叭形態(tài)應(yīng)該有3個高點，2個低點。

　　43.C

　　【解析】西方投資機(jī)構(gòu)非常看重200天移動平均線，并以此作為長期投資的依據(jù)。

　　44.A

　　【解析】BIAS指標(biāo)是測算股價與MA偏離程度的指標(biāo)。

　　45.B

　　【解析】采用被動管理方法的管理者認(rèn)為：證券市場總是有效的。

　　46.D

　　【解析】確定證券投資政策是證券組合管理的第一步，它反映了證券組合管理者的投資 風(fēng)格。

　　47.D

　　【解析】《證券組合選擇》的出現(xiàn)標(biāo)志著現(xiàn)代證券組合理論的開端。

　　48.A

　　【解析】威廉•夏普、約翰•林特耐和簡•摩辛分別于1964年、1965年和1966年提出了著名的資本資產(chǎn)定價模型。

　　49.D

　　【解析】在組合投資理論中，有效證券組合是指按照投資者的共同偏好規(guī)則，排除那些 被所有投資者都認(rèn)為差的組合后余下的這些組合。

　　50.A

　　【解析】如果把投資者對自己所選擇的最優(yōu)證券組合的投資分為無風(fēng)險投資和風(fēng)險投資 兩部分的話，那么風(fēng)險投資部分所形成的證券組合的結(jié)構(gòu)與切點證券組合T的結(jié)構(gòu)完全 相同，所不同的僅是不同偏好投資者的風(fēng)險投資金額(即對切點證券組合的投資資金規(guī) 模)占全部投資金額的比例。

　　51.A

　　【解析】資本資產(chǎn)定價模型表明，證券組合承擔(dān)的風(fēng)險越大，則收益越高。

　　52.A

　　【解析】久期的概念最早來自麥考萊對債券平均到期期限的研究。

　　53.C

　　【解析】分解、組合和整合技術(shù)都是對金融工具的結(jié)構(gòu)進(jìn)行整合，其共同優(yōu)點在于靈活、 多變和應(yīng)用面廣。

　　54.C

　　【解析】當(dāng)期貨市場上不存在與需要保值的現(xiàn)貨一致的品種時，人們會在期貨市場上尋 找與現(xiàn)貨功能上比較相近的品種，以其作為替代品進(jìn)行套期保值。

　　55. C

　　【解析】股票(組合)的收益由兩部分組成，即系統(tǒng)風(fēng)險產(chǎn)生的收益和Alpha。

　　56,B

　　【解析】VaR方法是J.P.Morgan開發(fā)的。

　　57.A

　　【解析】CFA協(xié)會的前身是AIMR。

　　58.A

　　【解析】投資管理與研究協(xié)會(AIMR)是北美的證券分析師組織。

　　59.B

　　【解析1自律規(guī)范這部分內(nèi)容在CFA考試中約占10%的比例，考生必須通過，否則無法 獲得資格。

　　60.D

　　【解析】自有關(guān)證券公開發(fā)行之日起18個月內(nèi)調(diào)離的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)人員，不得在公 眾傳播媒體上刊登或發(fā)布其為客戶撰寫的投資價值分析報告。

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