21.【答案詳解】B。營(yíng)運(yùn)資金是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之差，是個(gè)絕對(duì)數(shù)，而流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，是個(gè)相對(duì)數(shù)，更能較好地反映公司的短期償債能力。

　　22.【答案詳解】B。防守型行業(yè)在經(jīng)濟(jì)周期的上升和下降階段都很穩(wěn)定，不容易受經(jīng)濟(jì)周期處于衰退狀態(tài)的影響。投資于防守型行業(yè)一般屬于收入型投資，而非資本利得型投資。

　　23.【答案詳解】A。當(dāng)套期保值資產(chǎn)價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)的期貨價(jià)格相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，為了使套期保值后的風(fēng)險(xiǎn)最小，套期比率應(yīng)等于1。而當(dāng)相關(guān)系數(shù)不等于1時(shí)，套期比率就不應(yīng)等于1。

　　24.【答案詳解】A�，F(xiàn)金流量分析中的收益質(zhì)量分析，有利于判斷公司凈利潤(rùn)的質(zhì)量。

　　25.【答案詳解】B。貨幣政策工具可分為兩大類：一般性政策工具、選擇性政策工具。一般性政策工具包含三種：法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。選擇性政策工具包含兩種：直接信用控制和間接信用指導(dǎo)。

　　26.【答案詳解】B。群體心理分析基于群體心理理論與逆向思維理論，旨在解決投資者如何在研究投資市場(chǎng)過(guò)程中保證正確的觀察視角問(wèn)題。

　　27.【答案詳解】B。積矩相關(guān)系數(shù)為l時(shí)，表示兩指標(biāo)變量完全線性相關(guān)。當(dāng)積矩相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，表示兩指標(biāo)變量不存在線性相關(guān)。

　　28.【答案詳解】B�；�本分析的內(nèi)容主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析和區(qū)域分析、公司分析三大內(nèi)容。行業(yè)分析和區(qū)域分析是介于宏觀經(jīng)濟(jì)分析與公司分析之間的中觀層次的分析。行業(yè)分析主要分析行業(yè)所屬的不同市場(chǎng)類型、所處的不同生命周期以及行業(yè)業(yè)績(jī)對(duì)證券價(jià)格的影響。區(qū)域分析主要分析區(qū)域經(jīng)濟(jì)因素對(duì)證券價(jià)格的影響。

　　29.【答案詳解】A。行業(yè)衰退可以分為自然衰退和偶然衰退。自然衰退是一種自然狀態(tài)下到來(lái)的衰退。偶然衰退是指在偶然的外部因素作用下，提前或者延后發(fā)生的衰退。

　　30.【答案詳解】B。完全壟斷型市場(chǎng)是指獨(dú)家企業(yè)生產(chǎn)某種特質(zhì)產(chǎn)品的情形，即整個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)完全處于一家企業(yè)所控制的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。

　　31.【答案詳解】B。運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制主要有兩種方法：其一，通過(guò)多樣化的投資組合降低乃至消除非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn);其二，轉(zhuǎn)移系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。轉(zhuǎn)移系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的方法主要有兩種：將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)沖(如利用股票指數(shù)期貨和現(xiàn)貨進(jìn)行對(duì)沖)和購(gòu)買損失保險(xiǎn)。

　　32.【答案詳解】A。可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)比一般債券頻繁，并隨本公司普通股票價(jià)格的升降而增減。當(dāng)普通股票價(jià)格上升時(shí)，可轉(zhuǎn)換證券的價(jià)格隨之上漲;反之，當(dāng)普通股票價(jià)格下跌時(shí)，可轉(zhuǎn)換證券的價(jià)格也下跌，但此時(shí)其價(jià)格一般不會(huì)低于相同類型、相同期限的債券或優(yōu)先股的價(jià)格。由此，可轉(zhuǎn)換證券是一種風(fēng)險(xiǎn)較大、投機(jī)性較強(qiáng)的投資工具。

　　33.【答案詳解】B。已獲利息倍數(shù)反映企業(yè)用經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力。債權(quán)人向企業(yè)投資時(shí)，除了計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、審查企業(yè)借入資本占全部資本的比例以外，還要計(jì)算已獲利息倍數(shù)。利用這一比率，也可以測(cè)試債權(quán)人投入資本的風(fēng)險(xiǎn)，但不能測(cè)量收益狀況。

　　34.【答案詳解】B。漲跌停板制度下，量?jī)r(jià)關(guān)系有變化，基本判斷為：(1)漲停量小，將繼續(xù)上揚(yáng);跌停量小，將繼續(xù)下跌。(2)漲�；虻�停中途被打開(kāi)的次數(shù)越多、時(shí)間越久，成交量越大，越有利于反轉(zhuǎn)。(3)漲�；虻�停關(guān)門的時(shí)間越早，次日繼續(xù)原來(lái)方向的可能性越大。(4)封住漲�；虻�停的成交量越大，繼續(xù)原來(lái)方向的概率越大。根據(jù)第(1)條，說(shuō)明在漲跌停板制度下，葛蘭碧價(jià)升量增的規(guī)律不適用。

　　35.【答案詳解】A。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差的計(jì)算公式

　　，(ρ為投資的可能性)可得該證券的標(biāo)準(zhǔn)差等于0.03。

　　36.【答案詳解】A。認(rèn)股權(quán)證的杠桿作用表現(xiàn)為認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格要比其可認(rèn)購(gòu)股票的市場(chǎng)價(jià)格上漲或下跌的速度快得多。杠桿作用的公式是：杠桿作用一認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格變化百分比/可認(rèn)購(gòu)股票的市場(chǎng)價(jià)格變化百分比。

　　37.【答案詳解】A。貨幣供應(yīng)量是單位和居民個(gè)人在銀行的各項(xiàng)存款和手持現(xiàn)金之和，其變化反映著中央銀行貨幣政策的變化，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、金融市場(chǎng)尤其是證券市場(chǎng)的運(yùn)行和居民個(gè)人的投資行為有著重大的影響。

　　38.【答案詳解】A。上市公司的質(zhì)量和業(yè)績(jī)情況也影響到公司本身的再籌資功能和籌資規(guī)模，從而影響股票的供給。因此，上市公司質(zhì)量與經(jīng)濟(jì)效益狀況是影響證券市場(chǎng)供給的最根本因素。

　　39.【答案詳解】A。在馬柯威茨的均值-方差模型中，在波動(dòng)率-收益率二維平面上任意一個(gè)投資組合，要么落在有效邊界上，要么處于有效邊界之下。因此，有效邊界包含了全部(帕雷托)最優(yōu)投資組合，理性投資者只需在有效邊界上選擇投資組合。

　　40.【答案詳解】A。在美、英、日等資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)的國(guó)家里，證券分析師一般是指在較寬泛的意義上參與證券投資決策過(guò)程的相關(guān)專業(yè)人員，不僅包括基于企業(yè)調(diào)研進(jìn)行單個(gè)證券分析評(píng)價(jià)的分析師，還包括從事證券組合運(yùn)用和管理的投資組合管理人、基金管理人，以及提供投資建議的投資顧問(wèn)，甚至包括經(jīng)濟(jì)學(xué)家、企業(yè)戰(zhàn)略分析師等一系列廣泛的職業(yè)人。

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