參考答案及詳細(xì)解析

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.A

　　【解析】1964年奧斯本提出了“隨機(jī)漫步理論”，他認(rèn)為股票價格的變化類似于化學(xué)中的分 子“布朗運(yùn)動”，具有“隨機(jī)漫步”的特點(diǎn)。

　　2.C

　　【解析】在強(qiáng)勢有效市場中，證券價格能夠充分和快速地反映所有的相關(guān)信息，任何人都 不能通過對信息的私人占有而獲得超額利潤。

　　3.D

　　【解析】對于證券組合的管理者來說，如果市場是強(qiáng)勢有效的，管理者會選擇消極保守的態(tài)度，只求獲得市場平均的收益水平。

　　4.B

　　【解析】基本分析的重點(diǎn)是公司分析。

　　5.B

　　【解析】價值發(fā)現(xiàn)型投資理念是一種風(fēng)險相對分散的投資理念。

　　6.B

　　【解析】在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下制定和實(shí)施貨幣政策的宏觀調(diào)控部門是中國人民銀行。

　　7.A

　　【解析】上市公司通過年度報告、中期報告、臨時報告等形式向投資者披露其經(jīng)營狀況的 有關(guān)信息。

　　8.B

　　【解析】調(diào)整現(xiàn)值模型以自由現(xiàn)金流為指標(biāo)，以無杠桿權(quán)益成本為貼現(xiàn)系數(shù)。

　　9.D

　　【解析】該筆投資的終值FV=PV•(1+i)Bn=10000×(1+8%)3=12597.12元。

　　10.C

　　【解析】采用零增長模型計算，股票的內(nèi)在價值=未來每期支付的每股股息/到期收益率 =5÷10%=50元。

　　11.C

　　【解析】本題考查市場分割理論的觀點(diǎn)。

　　12.C

　　【解析】資產(chǎn)凈值是全體股東的權(quán)益，是決定股票投資價值的重要基準(zhǔn)。

　　13.D

　　【解析】ABC選項(xiàng)是影響股票投資價值的內(nèi)部因素。

　　14.A

　　【解析】B選項(xiàng)應(yīng)該是對看漲期權(quán)而言，若市場價格高于協(xié)定價格，期權(quán)的買方執(zhí)行期 權(quán)將有利可圖;C選項(xiàng)應(yīng)該是對看跌期權(quán)而言，若市場價格低于協(xié)定價格，期權(quán)的買方 執(zhí)行期權(quán)將有利可圖;D選項(xiàng)應(yīng)該是實(shí)際上期權(quán)的內(nèi)在價值可能大于零，可能等于零，不可能為負(fù)值。

　　15.C

　　【解析】在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中，總量分析法主要是動態(tài)分析，也包括靜態(tài)分析。

　　16.B

　　【解析】勞動力人口是指年齡在16歲以上具有勞動能力的人的全體。

　　17.C

　　【解析】惡性通貨膨脹是指年通貨膨脹率達(dá)到3位數(shù)以上的通貨膨脹。

　　18.D

　　【解析】從利率角度分析，通貨緊縮形成了利率下調(diào)的穩(wěn)定預(yù)期。

　　19.D

　　【解析】直接信用控制屬于選擇性貨幣政策工具。ABC選項(xiàng)屬于一般性貨幣政策工具。

　　20.D

　　【解析】D選項(xiàng)屬于緊的貨幣政策的主要政策手段。

　　21.D

　　【解析】D選項(xiàng)應(yīng)該是如果中央銀行降低再貼現(xiàn)率，會使證券市場行情走勢上揚(yáng)。

　　22.D

　　【解析】股改產(chǎn)生的受限股中，首次公開發(fā)行前股東持有股份超過5%的股份在股改結(jié)束 12個月后解禁流通量為5%，24個月流通量不超過10%，在其之后，成為全部可上市 流通股。

　　23.C

　　【解析】C選項(xiàng)應(yīng)該是門類編碼采用單字母升序編碼法。

　　24.C

　　【解析】石油行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)屬于寡頭壟斷。

　　25.D

　　【解析】AC選項(xiàng)屬于寡頭壟斷市場，B選項(xiàng)屬于完全競爭市場。

　　26.C

　　【解析】生活必需品或是必要的公共服務(wù)屬于防守型行業(yè)。

　　27.B

　　【解析】本題考查行業(yè)生命周期中的成長期。

　　28.C

　　【解析】A選項(xiàng)是處于幼稚期的行業(yè)，B選項(xiàng)是處于成長期的行業(yè)，C選項(xiàng)是處于成熟期 的行業(yè)，D選項(xiàng)是處于衰退期的行業(yè)。

　　29.A .

　　【解析】演繹法是從一般到個別。歸納法是先觀察后推論，演繹法是先推論后觀察。 30.D

　　【解析】分析某行業(yè)是否屬于增長型行業(yè)，可利用該行業(yè)的歷年統(tǒng)計資料與國民經(jīng)濟(jì)綜 合指標(biāo)進(jìn)行比較。

　　31. B

　　【解析】速動比率的計算公式為(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負(fù)債。

　　32.A

　　【解析】資產(chǎn)負(fù)債率公式中的“資產(chǎn)總額”是扣除累計折舊后的凈額。

　　33. C

　　【解析】已獲利息倍數(shù)又稱為利息保障倍數(shù)。

　　34.C

　　【解析】存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/平均存貨，所以營業(yè)收入是不需要用到的數(shù)據(jù)。

　　35.A

　　【解析】本題考查資產(chǎn)重組的手段和方法。股權(quán)置換的目的在于引入戰(zhàn)略投資者或合作伙伴。

　　36.B

　　【解析】在K線理論中，收盤價是最重要的。

　　37.B

　　【解析】支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，兩者之間之所以能相互轉(zhuǎn)化，很 大程度是心理因素方面的影響。

　　38.C

　　【解析】頭肩頂形態(tài)的形態(tài)高度是指頭到頸線的直線距離。

　　39.D

　　【解析】圓弧形態(tài)是一種持續(xù)不長的狀態(tài);一般來說圓弧形態(tài)形成的時間越長，反轉(zhuǎn)的 力度越強(qiáng);圓弧形態(tài)的形成過程中，成交量一般中間少，兩頭多。

　　40.B

　　【解析】突破缺口的形成在很大程度上取決于成交量的變化情況。

　　41.C

　　【解析】波浪理論認(rèn)為一個完整的上升價格循環(huán)周期由5個上升波浪和3個下降波浪 組成。

　　42.A

　　【解析】波浪理論考慮的最為重要的因素是形態(tài)。

　　43.A

　　【解析】股市中常說的黃金交叉是指現(xiàn)在價位站穩(wěn)在長期與短期MA之上，短期MA又向上突破長期MA。

　　44.B

　　【解析】A選項(xiàng)應(yīng)該是ADR在0.5～1.5之間是常態(tài)情況，此時多空雙方處于均衡狀態(tài); C選項(xiàng)應(yīng)該是ADR從低向高超過0.5，并在0.5上下來回移動幾次，是空頭進(jìn)入末期的信號;D選項(xiàng)應(yīng)該是ADR從高向低下降到0.75以下，是短期反彈的信號。

　　45.B

　　【解析】本題考查主動管理方法。ACD選項(xiàng)屬于被動管理方法。

　　46.D

　　【解析】套利定價理論的創(chuàng)始人是史蒂夫•羅斯。

　　47.D

　　【解析】以未來價格上升帶來的價差收益為投資目標(biāo)的證券組合是增長型證券組合：

　　48.B

　　【解析】最優(yōu)證券組合是指，相對于其他有效組合，該組合所在的無差異曲線的位置最 高，是使投資者最滿意的有效組合。

　　49.A

　　【解析】本題考查證券組合的業(yè)績評估。B選項(xiàng)應(yīng)該是證券組合的收益水平不僅僅與管 理者的技能有關(guān);C選項(xiàng)應(yīng)該是詹森指數(shù)以證券市場線為基準(zhǔn);D選項(xiàng)應(yīng)該是詹森指數(shù) 是基于風(fēng)險調(diào)整法思想而建立的專門用于評價證券組合優(yōu)劣的工具。

　　50.A

　　【解析】夏普指數(shù)是連接證券組合與無風(fēng)險資產(chǎn)的直線的斜率。

　　51.D

　　【解析】利率消毒指的是單一支付下的資產(chǎn)免疫策略。

　　52.D

　　【解析】采用無套利均衡分析技術(shù)的要點(diǎn)是復(fù)制證券的現(xiàn)金流特性與被復(fù)制證券的現(xiàn)金 流特性完全相同。

　　53.B

　　【解析】金融工程運(yùn)作的步驟中，分析是指根據(jù)當(dāng)前的體制、技術(shù)和金融理論找出解決 問題的最佳方案。

　　54.B

　　【解析】8選項(xiàng)應(yīng)該是當(dāng)基差走強(qiáng)時，有利于賣出套期保值者。

　　55.C

　　【解析】期現(xiàn)套利是指根據(jù)指數(shù)現(xiàn)貨與指數(shù)期貨之間價差的波動進(jìn)行套利。

　　56.C

　　【解析】NII,示清算銀行規(guī)定的作為計算銀行監(jiān)管資本VaR持有期為10天，置信水平通常 選擇95%～99%。

　　57.C

　　【解析】亞洲證券分析師聯(lián)合會的簡稱為ASAF。

　　58.A

　　【解析】遵紀(jì)守法是對證券分析師的基本要求，是職業(yè)行為規(guī)范的重要方面。

　　59.B

　　【解析】證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其執(zhí)業(yè)人員有權(quán)拒絕媒體對其所提供的稿件進(jìn)行斷章取義、 作有損原意的刪節(jié)和修改，并自提供之13起將其稿件以書面形式保存3年。

　　60.D

　　【解析】《會員制證券投資咨詢業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》規(guī)定會員制機(jī)構(gòu)應(yīng)對每筆咨詢服務(wù)收 入按10%的比例計提風(fēng)險準(zhǔn)備金。

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