參考答案及詳細(xì)解析

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.D

　　【解析】在具體實(shí)施投資決策之前，投資者需要明確每一種證券在風(fēng)險(xiǎn)性、收益性、流動 性和時(shí)間性方面的特點(diǎn)。

　　2.C

　　【解析】馬柯威茨提出和建立的現(xiàn)代證券投資組合理論，其核心思想是要解決長期困擾證 券投資活動的兩個(gè)根本性問題。

　　3.B

　　【解析】僅從證券的市場行為來分析證券價(jià)格未來變化趨勢的分析方法稱為技術(shù)分析法。

　　4.A

　　【解析】與基本分析法相比，技術(shù)分析法對市場的反映比較直觀，分析的結(jié)論時(shí)效性 較強(qiáng)。

　　5.A

　　【解析】保守穩(wěn)健型投資者對風(fēng)險(xiǎn)承受度最低，安全性是其最重要的考慮因素。

　　6.B

　　【解析】A選項(xiàng)屬于滯后性指標(biāo)，CD選項(xiàng)屬于先行性指標(biāo)。

　　7.C

　　【解析】內(nèi)部刊物不屬于證券市場信息發(fā)布媒體。

　　8.B

　　【解析】作為虛擬資本載體的有價(jià)證券，本身并無價(jià)值，其交換價(jià)值或市場價(jià)格來源于其 產(chǎn)生未來收益的能力。

　　9.B

　　【解析】對于可以持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)一般用重置成本法來計(jì)算其資產(chǎn)價(jià)值。

　　10.A

　　【解析】本題考查債券當(dāng)期收益率的內(nèi)容。債券當(dāng)期收益率不反映每單位投資的資本損益。

　　11.D

　　【解析】在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，零增長模型相當(dāng)有用。

　　12.D

　　【解析】可轉(zhuǎn)換證券的理論價(jià)值是指將可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)股前的利息收入和轉(zhuǎn)股時(shí)的轉(zhuǎn)換價(jià) 值按適當(dāng)?shù)谋匾�收益率折算的現(xiàn)值。

　　13.D

　　【解析】轉(zhuǎn)換比例=1000÷10=100股，轉(zhuǎn)換價(jià)值=8×100=800元。

　　14.C

　　【解析】轉(zhuǎn)換價(jià)值=20×40=800元，由于股票的轉(zhuǎn)換價(jià)值小于債券的市場價(jià)格，所以轉(zhuǎn)換升水。轉(zhuǎn)換升水比率=(1000-800)+800X100%=25%。

　　15.C

　　【解析】我國交易所市場對附息債券的計(jì)息規(guī)定是，全年天數(shù)統(tǒng)一按365天計(jì)算，利息累積天數(shù)規(guī)則是“按實(shí)際天數(shù)計(jì)算，算頭不算尾、閏年2月29日不計(jì)息”。

　　16.D

　　【解析】國民生產(chǎn)總值物價(jià)平減指數(shù)是按當(dāng)年不變價(jià)格計(jì)算的國民生產(chǎn)總值與按基年不 變價(jià)格計(jì)算的國民生產(chǎn)總值的比率。

　　17.D

　　【解析】本題考查經(jīng)常項(xiàng)目的內(nèi)容。企業(yè)信貸屬于資本項(xiàng)目。

　　18.C

　　【解析】只有在銀行因?yàn)樨?cái)政的借款而增加貨幣發(fā)行量時(shí)，財(cái)政赤字才會擴(kuò)大國內(nèi)需求。19.D

　　【解析】高通貨膨脹下的GDP增長，將促使證券價(jià)格下跌。

　　20.C

　　【解析】由于貨幣乘數(shù)的作用，法定存款準(zhǔn)備金率的作用效果十分明顯。

　　21.D

　　【解析】本題考查財(cái)政政策手段。利率是貨幣政策手段。

　　22.B

　　【解析】投機(jī)者投機(jī)主要集中在市場上比較熱點(diǎn)的行業(yè)和板塊，投資者投資的領(lǐng)域相當(dāng) 廣泛。

　　23.B

　　【解析】行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動是中觀經(jīng)濟(jì)分析的主要對象之一。

　　24.B

　　【解析】《上市公司行業(yè)分類指引》以上市公司營業(yè)收入為分類標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)定當(dāng)公司某類業(yè) 務(wù)的營業(yè)收入比重大于或等于50%，則將其劃入該業(yè)務(wù)相對應(yīng)的類別。

　　25.C

　　【解析】《上市公司行業(yè)分類指引》將上市公司共分成l3個(gè)門類。

　　26 A

　　【解析】生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以完全流動的市場屬于完全競爭市場。

　　27.C 【解析】A選項(xiàng)屬于完全競爭市場，B選項(xiàng)屬于壟斷競爭市場，D選項(xiàng)屬于寡頭壟斷 市場。

　　28.B

　　【解析】隨著行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)的成熟、生產(chǎn)成本的降低和市場需求的擴(kuò)大，新行業(yè)從幼稚期邁人成長期，其變化是由高風(fēng)險(xiǎn)、低收益變?yōu)楦唢L(fēng)險(xiǎn)、高收益。

　　29.C

　　【解析】本題考查行業(yè)處于成熟期的特點(diǎn)。行業(yè)在空間轉(zhuǎn)移活動停止，一般可以說明行業(yè)的成長期進(jìn)入尾聲，也就意味著行業(yè)將進(jìn)入成熟期。所以C選項(xiàng)不是成熟期的特點(diǎn)。

　　30.D

　　【解析】煤炭開采、自行車、鐘表等行業(yè)正處于行業(yè)生命周期的衰退期。

　　31.D 【解析】流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，因此：3--流動資產(chǎn)/80期末流動資產(chǎn)=3×80=240(萬元)

　　由于：速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負(fù)債 即;1.6=(240-存貨)/80則：期末存貨=240-1.6×80=112(萬元) 平均存貨一(60+112)÷2=86(萬元)

　　存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/平均存貨=150÷86=1.74(次)

　　32.C

　　【解析】本題考查區(qū)位分析的范圍。區(qū)位分析的范圍有區(qū)位內(nèi)的自然和基礎(chǔ)條件、區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)位內(nèi)的經(jīng)濟(jì)特色。

　　33.B

　　【解析】市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)(倍)

　　34.D

　　【解析】本題考查流動性分析的財(cái)務(wù)指標(biāo)。D選項(xiàng)屬于財(cái)務(wù)彈性分析指標(biāo)。

　　35.D

　　【解析】關(guān)聯(lián)公司之間相互提供信用擔(dān)保雖能有效解決各公司的資金問題，但也會形成 或有負(fù)債。

　　36.D

　　【解析】老的外資企業(yè)在稅率上享有5年的過渡期照顧。

　　37.A

　　【解析】有上下影線的陽線，說明多空雙方爭斗激烈，到了收尾時(shí)，多方勉強(qiáng)占優(yōu)勢。

　　38.C

　　【解析】在切線理論中，不能單獨(dú)存在的切線是軌道線。

　　39.C

　　【解析】如果股價(jià)原有的趨勢是向上，進(jìn)入整理狀態(tài)時(shí)形成上升三角形，那么可以初步判斷今后的走勢會向上突破。

　　4U.B

　　【解析】收入型證券組合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。能夠帶來基本收 益的證券有附息債券、優(yōu)先股及一些避稅債券。

　　41.A

　　【解析】道氏理論是技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)。

　　42.B

　　【解析】一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的喇叭形態(tài)應(yīng)該有3個(gè)高點(diǎn)，2個(gè)低點(diǎn)。

　　43.C

　　【解析】西方投資機(jī)構(gòu)非�？粗�200天移動平均線，并以此作為長期投資的依據(jù)。

　　44.A

　　【解析】BIAS指標(biāo)是測算股價(jià)與MA偏離程度的指標(biāo)。

　　45.B

　　【解析】采用被動管理方法的管理者認(rèn)為：證券市場總是有效的。

　　46.D

　　【解析】確定證券投資政策是證券組合管理的第一步，它反映了證券組合管理者的投資 風(fēng)格。

　　47.D

　　【解析】《證券組合選擇》的出現(xiàn)標(biāo)志著現(xiàn)代證券組合理論的開端。

　　48.A

　　【解析】威廉•夏普、約翰•林特耐和簡•摩辛分別于1964年、1965年和1966年提出了著名的資本資產(chǎn)定價(jià)模型。

　　49.D

　　【解析】在組合投資理論中，有效證券組合是指按照投資者的共同偏好規(guī)則，排除那些 被所有投資者都認(rèn)為差的組合后余下的這些組合。

　　50.A

　　【解析】如果把投資者對自己所選擇的最優(yōu)證券組合的投資分為無風(fēng)險(xiǎn)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資 兩部分的話，那么風(fēng)險(xiǎn)投資部分所形成的證券組合的結(jié)構(gòu)與切點(diǎn)證券組合T的結(jié)構(gòu)完全 相同，所不同的僅是不同偏好投資者的風(fēng)險(xiǎn)投資金額(即對切點(diǎn)證券組合的投資資金規(guī) 模)占全部投資金額的比例。

　　51.A

　　【解析】資本資產(chǎn)定價(jià)模型表明，證券組合承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大，則收益越高。

　　52.A

　　【解析】久期的概念最早來自麥考萊對債券平均到期期限的研究。

　　53.C

　　【解析】分解、組合和整合技術(shù)都是對金融工具的結(jié)構(gòu)進(jìn)行整合，其共同優(yōu)點(diǎn)在于靈活、 多變和應(yīng)用面廣。

　　54.C

　　【解析】當(dāng)期貨市場上不存在與需要保值的現(xiàn)貨一致的品種時(shí)，人們會在期貨市場上尋 找與現(xiàn)貨功能上比較相近的品種，以其作為替代品進(jìn)行套期保值。

　　55. C

　　【解析】股票(組合)的收益由兩部分組成，即系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的收益和Alpha。

　　56,B

　　【解析】VaR方法是J.P.Morgan開發(fā)的。

　　57.A

　　【解析】CFA協(xié)會的前身是AIMR。

　　58.A

　　【解析】投資管理與研究協(xié)會(AIMR)是北美的證券分析師組織。

　　59.B

　　【解析1自律規(guī)范這部分內(nèi)容在CFA考試中約占10%的比例，考生必須通過，否則無法 獲得資格。

　　60.D

　　【解析】自有關(guān)證券公開發(fā)行之日起18個(gè)月內(nèi)調(diào)離的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)人員，不得在公 眾傳播媒體上刊登或發(fā)布其為客戶撰寫的投資價(jià)值分析報(bào)告。

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