二、多項(xiàng)選擇題

　　1、【答案】ABCD

　　【解析】宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析的意義在于：把握證券市場(chǎng)的總體變動(dòng)趨勢(shì)、判斷整個(gè)證券市場(chǎng)的投資價(jià)值、掌握宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響力度與方向、了解轉(zhuǎn)型背景下宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)對(duì)股市的影響不同于成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，了解中國(guó)股市表現(xiàn)和宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)相背離的原因。

　　2、【答案】ACD

　　【解析】國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)包括國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)增加值、失業(yè)率、通貨膨脹、國(guó)際收支，不包括政府投資，政府投資指標(biāo)屬于投資指標(biāo)。

　　3、【答案】AC

　　【解析】消費(fèi)指標(biāo)包括社會(huì)消費(fèi)品零售總額和城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額。工業(yè)增加值屬于國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)，政府投資屬于投資指標(biāo)。

　　4、【答案】BCD

　　【解析】GDP與GNP的關(guān)系是：GDP=GNP-本國(guó)居民在國(guó)外的收入+外國(guó)居民在本國(guó)的收入-GNP-(本國(guó)生產(chǎn)要素在國(guó)外取得的收入-本國(guó)付出給外國(guó)生產(chǎn)要素的收入) -GNP-國(guó)外要素收入凈額。

　　5、【答案】ACD

　　【解析】一般來(lái)說(shuō)，衡量通貨膨脹的指標(biāo)有：零售物價(jià)指數(shù)(又稱(chēng)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)、生活費(fèi)用指數(shù))、批發(fā)物價(jià)指數(shù)、國(guó)民生產(chǎn)總值平減指數(shù)。

　　6、【答案】AD

　　【解析】國(guó)際收支包括經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目。

　　7、【答案】BCD

　　【解析】構(gòu)成產(chǎn)業(yè)的三個(gè)特征是：規(guī)模化、職業(yè)化、社會(huì)功能化。

　　8、【答案】 CD

　　【解析】反映變現(xiàn)能力的財(cái)務(wù)比率主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率。

　　9、【答案】BD

　　【解析】收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)時(shí)為陽(yáng)線(xiàn)，收盤(pán)價(jià)低于開(kāi)盤(pán)價(jià)時(shí)為陰線(xiàn)。

　　10、【答案】DE

　　【解析】 Fama認(rèn)為，當(dāng)證券價(jià)格能夠充分地反映投資者可以獲得的信息時(shí)，證券市場(chǎng)就是有效市場(chǎng)。弱式有效市場(chǎng)中，以往價(jià)格的所有信息已經(jīng)完全反映在當(dāng)前的價(jià)格之中，所以利用移動(dòng)平均線(xiàn)和K線(xiàn)圖等手段分析歷史價(jià)格信息的技術(shù)分析法是無(wú)效的。

　　半強(qiáng)形式有效市場(chǎng)中，除了證券市場(chǎng)以往的價(jià)格信息之外，半強(qiáng)形式有效市場(chǎng)假設(shè)中包含的信息還包括發(fā)行證券企業(yè)的年度報(bào)告，季度報(bào)告等在新聞媒體中可以獲得的所有公開(kāi)信息，依靠企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表等公開(kāi)信息進(jìn)行的基礎(chǔ)分析法也是無(wú)效的。

　　強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，強(qiáng)式有效市場(chǎng)假設(shè)中的信息既包括所有的公開(kāi)信息，也包括所有的內(nèi)幕信息。如果強(qiáng)形式有效市場(chǎng)假設(shè)成立，上述所有的信息都已經(jīng)完全反映在當(dāng)前的價(jià)格之中，所以，即便是掌握內(nèi)幕信息的投資者也無(wú)法持續(xù)獲取非正常收益。

　　11、【答案】 AB

　　【解析】 目前，完全體系化、系統(tǒng)化的證券投資分析流派是基本分析流派和技術(shù)分析流派。

　　12、【答案】 BC

　　【解析】基本分析流派的兩個(gè)假設(shè)為“股票的價(jià)值決定其價(jià)格”、“股票的價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)”。因此價(jià)值成為測(cè)量?jī)r(jià)格合理與否的尺度。

　　13、【答案】 BCD

　　【解析】證券投資分析的基本要素有信息、步驟和方法。其中，證券投資的方法直接決定了證券投資分析的質(zhì)量。

　　14、【答案】BCD

　　【解析】影響債券定價(jià)的外部因素：(1)銀行利率;(2)市場(chǎng)利率;(3)其他因素，如通貨膨脹率。

　　15、【答案】ABD

　　【解析】流動(dòng)性偏好理論認(rèn)為：投資者是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的，由于債券的期限越長(zhǎng)，利率風(fēng)險(xiǎn)就越大。因此，在其他條件相同的情況下，投資者偏好期限更短的債券。AB是市場(chǎng)分割理論的觀(guān)點(diǎn)，D是無(wú)偏預(yù)期理論(純預(yù)期理論)的觀(guān)點(diǎn)。

　　16、【答案】AB(、DE

　　【解析】以上都是股票內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算方法模型。

　　17、【答案】ABC

　　【解析】貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型是運(yùn)用收入的資本化定價(jià)方法來(lái)決定普通股票的內(nèi)在價(jià)值的。按照收入的資本化定價(jià)方法，任何資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值是由擁有這種資產(chǎn)的投資者在未來(lái)時(shí)期中所接受的現(xiàn)金流決定的。由于現(xiàn)金流是未來(lái)時(shí)期的預(yù)期值，因此必須按照一定的貼現(xiàn)率返還成現(xiàn)值，也就是說(shuō)，一種資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。對(duì)于股票來(lái)說(shuō)，這種預(yù)期的現(xiàn)金流即在未來(lái)時(shí)期預(yù)期支付的股利。

　　18、【答案】ACD

　　【解析】如果以投資目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)對(duì)證券組合進(jìn)行分類(lèi)，那么常見(jiàn)的證券組合有避稅型、收入型、增長(zhǎng)型、收入和增長(zhǎng)混合型、貨幣市場(chǎng)型、國(guó)際型和指數(shù)化型等。

　　19、【答案】AC

　　【解析】收入型證券組合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。能夠帶來(lái)基本收益的證券有：附息債券、優(yōu)先股及一些避稅債券。

　　20、【答案】BC

　　【解析】指數(shù)化型證券組合模擬某種市場(chǎng)指數(shù)。信奉有效市場(chǎng)理論的機(jī)構(gòu)投資者通常會(huì)傾向于這種組合，以求獲得市場(chǎng)平均的收益水平。