二、賣出看漲期權(quán)

　　1.賣出看漲期權(quán)損益

　　看漲期權(quán)賣方損益與買方正好相反，買方的盈利即為賣方的虧損，買方的虧損即為賣方的盈利，看漲期權(quán)賣方能夠獲得的最高收益為賣出期權(quán)收取的權(quán)利金。

　　2.賣出看漲期權(quán)的運(yùn)用

　　賣出看漲期權(quán)適用的市場環(huán)境：標(biāo)的物市場處于熊市，或預(yù)測后市下跌，或認(rèn)為市場已經(jīng)見頂。賣出看漲期權(quán)的目的：

　　(1)為取得價(jià)差收益或權(quán)利金收益而賣出看漲期權(quán)�？礉q期權(quán)的賣方通過對期權(quán)合約標(biāo)的物市場價(jià)格變動的分析，認(rèn)定標(biāo)的物市場價(jià)格會下跌，或即使上漲，漲幅也很小，所以賣出看漲期權(quán)，收取一定數(shù)額的權(quán)利金。從國外實(shí)際的交易情況看，賣出看漲期權(quán)的收益率并不低9甚至高于買方。對于資金有限的投資者則應(yīng)避免賣出無保護(hù)性看漲期權(quán)。

　　(2)為增加標(biāo)的物多頭的利潤而賣出看漲期權(quán)。對于現(xiàn)貨或期貨多頭者，當(dāng)價(jià)格上漲已經(jīng)獲取到一定收益后，如果擔(dān)心價(jià)格下跌，可采取賣出看漲期權(quán)策略。此策略可視為一個(gè)標(biāo)的物多頭和一個(gè)看漲期權(quán)空頭的組合，被稱為出售一個(gè)有擔(dān)保的看漲期權(quán)策略。

　　三、買進(jìn)看跌期權(quán)

　　1.買進(jìn)看跌期權(quán)損益

　　看跌期權(quán)的買方在支付一筆權(quán)利金后，便可享有按約定的執(zhí)行價(jià)格賣出相關(guān)標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須賣出義務(wù)，從而鎖定了標(biāo)的物市場價(jià)格下跌可能存在的潛在損失。

　　2.買進(jìn)看跌期權(quán)的運(yùn)用

　　買進(jìn)看跌期權(quán)適用的市場環(huán)境：標(biāo)的物處于熊市，或預(yù)期后市下跌，或認(rèn)為市場已經(jīng)見頂。在上述市場環(huán)境下，標(biāo)的物市場價(jià)格大幅波動或預(yù)期波動率提高，對看跌期權(quán)買方更為有利。

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