“中國版”鐵礦石期貨增強(qiáng)定價話語權(quán)

　　大商所推出的鐵礦石期貨是全球第一個采用實(shí)物交割的合約，將對探索建立更加公正、客觀、透明的鐵礦石定價機(jī)制，以及幫助鋼鐵企業(yè)管理價格波動風(fēng)險發(fā)揮重要作用

　　10月18日，鐵礦石期貨合約在大連商品交易所正式掛牌交易。由此，我國黑色金屬期貨品種形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈條，鐵礦石、螺紋鋼、焦炭、焦煤、線材5個品種涉及上萬億元的資產(chǎn)規(guī)模。

　　開市首日，鐵礦石期貨主力1405合約以978元/噸開盤，首筆成交賣方為山東萬寶集團(tuán)，買方為個人客戶，盤中最高價984元/噸，最低價962元/噸，以 977元/噸收盤，較掛牌基準(zhǔn)價960元/噸上漲17元，漲幅1.77%，收盤持倉量達(dá)65042手，成交量達(dá)300818手，市場整體成交活躍。

　　“鐵礦石期貨是業(yè)界廣為關(guān)注的一個新的期貨品種，國外的同行較早推出了鐵礦石指數(shù)交易、掉期交易方式，而這次大商所推出的鐵礦石期貨是全球第一個采用實(shí)物交割的合約。”大商所黨委書記、理事長劉興強(qiáng)表示，希望通過這種方式，使鐵礦石這一國際性大宗商品的定價更能反映客觀的供需關(guān)系，更能反映商品價格的形成過程，增強(qiáng)這一商品貿(mào)易的公開性、透明性。

　　目前，大商所鐵礦石期貨合約交易單位設(shè)計為100噸/手，按照鐵礦石平均1000元/噸的價格，合約價值在10萬元左右。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，交易保證金上市初期暫定為合約價值的5%，加上期貨公司收取的保證金，交易一手鐵礦石期貨需要1萬元左右，企業(yè)參與活躍度可期，而對個人投資者來說，資金門檻也不高。

　　全球鐵礦石生產(chǎn)巨頭——必和必拓公司鐵礦石市場部總經(jīng)理池勝寶表示，“對全球礦產(chǎn)行業(yè)來說，中國鐵礦石期貨的成功上市具有里程碑意義。鐵礦石期貨不僅能為行業(yè)參與者提供避險工具，而且改變了傳統(tǒng)的鐵礦石大宗散貨的定價模式，有利于行業(yè)發(fā)展�！�

　　從國際經(jīng)驗(yàn)來看，機(jī)構(gòu)投資者是期貨市場的主要參與者和穩(wěn)定市場的主導(dǎo)力量，目前我國期貨市場機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量和實(shí)力較為薄弱，“預(yù)計未來隨著時間推移，許多對市場尚不了解、還在觀望的投資者也會介入，鐵礦石期貨市場的參與度將繼續(xù)提高�！便y河期貨鋼鐵事業(yè)部張媛說。

　　據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，今年以來，鋼鐵原料成本維持高位，企業(yè)利潤逐月下降。數(shù)據(jù)顯示，從6月初的市場低谷至8月20日左右，螺紋鋼期貨價格上漲11.67%，但62%品位的鐵礦石價格指數(shù)上漲28.47%，鐵礦石價格漲幅遠(yuǎn)超鋼材價格。

　　“一方面，由于鋼鐵產(chǎn)能增速持續(xù)高于需求增速，導(dǎo)致鋼材價格持續(xù)承壓，另一方面，鐵礦石價格長期處于高位，且相比于國內(nèi)鋼材價格呈明顯的易漲難跌，使得企業(yè)在原材料成本控制方面壓力較大，利潤難以增長。”張媛表示，我國進(jìn)口礦依存度不斷增加，去年達(dá)到68%，鋼鐵價格是20年前的水平，礦價卻呈5至6倍的增長，如何構(gòu)建鐵礦石市場的新秩序，成為鋼鐵行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問題。

　　盡管我國是全球最大的鐵礦石進(jìn)口和需求國，但在定價權(quán)方面卻從未占據(jù)主動�！爱�(dāng)前鐵礦石現(xiàn)貨市場定價機(jī)制的主要問題是，鐵礦石供應(yīng)商相對集中，在市場中占有優(yōu)勢地位，而國內(nèi)鋼廠分散，在市場中缺少議價能力�！敝袊�鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長王曉齊說，推出鐵礦石期貨，將對探索建立更加公正、客觀、透明的鐵礦石定價機(jī)制，以及幫助鋼鐵企業(yè)管理價格波動風(fēng)險發(fā)揮重要作用。

　　永安期貨總經(jīng)理施建軍認(rèn)為，在當(dāng)前鐵礦石市場風(fēng)險加劇的形勢下，特別是鋼鐵行業(yè)正處于產(chǎn)能過剩、增長乏力時期，相對過去鐵礦石價格長期處于“直線運(yùn)行”，現(xiàn)行市場更需要一種避險工具。

　　鐵礦石期貨的上市，不僅對鐵礦石貿(mào)易有重大推動作用，也為企業(yè)打開了風(fēng)險管理之門�！懊航逛摦a(chǎn)業(yè)鏈上完備的期貨品種分布，為中國鋼鐵工業(yè)發(fā)展提供了更多工具，市場套利機(jī)會也將更為豐富，5個品種可以有5種單邊交易，也可以有26種套利組合方式。”格林期貨研發(fā)總監(jiān)李永民表示。

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