【例題17·判斷題】王先生希望退休以后每年初都能從銀行獲得2萬元的利息收入，假設(shè)銀行利率為4%，那么王先生應(yīng)該在退休時(shí)存入銀行52萬元。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】年初的2萬元相當(dāng)于年末的2×(1+4%)，而永續(xù)年金是普通年金的特殊形式，永續(xù)年金期限為無窮大;所以，只有換算為每一年的年末數(shù)2×(1+4%)，才能按照永續(xù)年金的現(xiàn)值計(jì)算公式計(jì)算，結(jié)果為[2×(1+4%)]/4%=52(萬元)，或者按照2+2/4%計(jì)算。

　　【例題18·計(jì)算題】某公司第一年初借款80000元，每年年末還本付息額均為16000元，連續(xù)9年還清。問借款利率是多少?

　　【答案】符合普通年金現(xiàn)值公式：

　　80000=16000×(P/A，i，9)→(P/A，i，9)=5

　　查表并用內(nèi)插法求解。查表找出期數(shù)為9，年金現(xiàn)值系數(shù)比5大一點(diǎn)和小一點(diǎn)，最接近5的兩個(gè)數(shù)值。

　　(P/A，12%，9)=5.3282(P/A，14%，9)=4.9464

 

　　【提示】無論計(jì)算終值、現(xiàn)值，還是推算折現(xiàn)率，都可以按如下步驟進(jìn)行：

　　(1)確定問題的類型，判斷是一次性收付款項(xiàng)還是年金，如果是午金，是哪一類年金;

　　(2)確定要解決什么問題，求終值、現(xiàn)值、年金，還是推算折現(xiàn)率;

　　(3)處理好有關(guān)細(xì)節(jié)問題，如期數(shù)與利率的一致性、即付年金轉(zhuǎn)化為普通年金等;

　　(4)代入資金時(shí)間價(jià)值的有關(guān)公式，計(jì)算終值、現(xiàn)值、年金;推算折現(xiàn)率時(shí)，需要查表，并用內(nèi)插法求解。

　　(做題的時(shí)候涉及到的系數(shù)題目中一般會(huì)給出，一般能夠判斷用哪個(gè)系數(shù)計(jì)算即可)

　　【例題19·單選題】一項(xiàng)600萬元的借款，借款期3年，年利率為10%，若每半年復(fù)利一次。則年實(shí)際利率為(　　)。

　　A.10%

　　B.5%

　　C.10.25%

　　D.10.75%

　　【答案】C

　　【解析】根據(jù)實(shí)際利率與名義利率之間關(guān)系式：i=(1+r/m)m-1=(1+10%/2)2-1=10.25%。

　　【例題20·多選題】下列說法正確的有(　　)。

　　A.實(shí)際收益率表示已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率

　　B.名義收益率僅指在資產(chǎn)合約上標(biāo)明的收益率

　　C.必要收益率也稱最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率

　　D.必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　【答案】BCD

　　【解析】實(shí)際收益率表示已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的或者確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率。

　　【例題21·判斷題】風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小與風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，風(fēng)險(xiǎn)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率一定越大。(　　)【答案】×

　　【解析】風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小取決于兩個(gè)因素：一是風(fēng)險(xiǎn)的大小;二是投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好。由此可知，風(fēng)險(xiǎn)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率不一定越大。

　　【例題22·多選題】某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的完整工業(yè)項(xiàng)目投資，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇：已知甲方案收益的期望值為1000萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為300萬元;乙方案收益的期望值為1200萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為330萬元。下列結(jié)論中不正確的有(　　)。

　　A.甲方案優(yōu)于乙方案

　　B.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案

　　C.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案

　　D.無法評(píng)價(jià)甲、乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大小

　　【答案】ACD

　　【解析】當(dāng)兩個(gè)方案收益的期望值不同時(shí)，比較風(fēng)險(xiǎn)只能借助于標(biāo)準(zhǔn)離差率這一相對(duì)數(shù)值。標(biāo)準(zhǔn)離差率=標(biāo)準(zhǔn)差/期望值，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大;反之，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小。風(fēng)險(xiǎn)越小。甲方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率=300/1000=0.3，乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率=330/1200=0.275，因此甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案。

　　【例題23·單選題】下列風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策中，屬于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的是(　　)。

　　A.拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來

　　B.在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研

　　C.對(duì)決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和替代

　　D.采取合資、聯(lián)營(yíng)、聯(lián)合開發(fā)等措施實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)

　　【答案】A

　　【解析】規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的控制對(duì)策包括：拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來;放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項(xiàng)目。由此可知，選項(xiàng)A是正確答案。選項(xiàng)BC屬于減少風(fēng)險(xiǎn)的控制對(duì)策，選項(xiàng)D屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的控制對(duì)策。

　　【例題24·單選題】下列說法不正確的是(　　)

　　A.對(duì)于同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)回避者會(huì)鐘情于具有高預(yù)期收益率的資產(chǎn)

　　B.當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)追求者選擇風(fēng)險(xiǎn)小的

　　C.當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)回避者偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)

　　D.風(fēng)險(xiǎn)中立者選擇資產(chǎn)的惟一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益率的大小

　　【答案】B

　　【解析】當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)追求者選擇風(fēng)險(xiǎn)大的，因?yàn)檫@會(huì)給他們帶來更大的效用。

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