四、計算分析題

　　某公司擬采購一批零件，價值5400元，供應商規(guī)定的付款條件如下：

　�、倭⒓锤犊睿�5238元;

　�、诘�20天付款，付5292元;

　�、鄣�40天付款，付5346元;

　　④第60天付款，付全額。

　　每年按360天計算。

　　要求：回答以下互不相關的問題：

　　(1)假設銀行短期貸款利率為15%，計算放棄現金折扣的成本(比率)，并確定對該公司最有利的付款日期和價格。

　　(2)假設目前有一短期投資，報酬率為40%，確定對該公司最有利的付款日期和價格。

　　【答案】

　　(1)立即付款：折扣率=(5400-5238)/5400=3%

　　第20天付款：折扣率=(5400-5292)/5400=2%

　　第40天付款：折扣率=(5400-5346)/5400=1%

　　付款條件可以寫為3/0，2/20，1/40，N/60

　　放棄(立即付款)折扣的資金成本=[3%/(1-3%)]×[360/(60-0)]=18.56%

　　放棄(第20天)折扣的資金成本=[2%/(1-2%)]×[360/(60-20)]=18.37%

　　放棄(第40天)折扣的資金成本=[1%/(1-1%)]×[360/(60-40)]=18.18%

　　應選擇立即付款。

　　(注：因為放棄折扣的資金成本均大于銀行短期貸款利率15%，所以應選擇享受折扣，但這是一個多重折扣的題，所以應選擇享受折扣收益最大的方案，放棄折扣會有機會成本，相對應享受折扣就是收益。)

　　(2)因為短期投資收益率40%，比放棄折扣的代價均高，所以應放棄折扣去追求更高的收益，即應選擇第60天付款。

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