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2017中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理考前20天必做模擬卷(2)

2017中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理考前20天必做模擬卷。更多2017年會(huì)計(jì)職稱考試模擬試題信息,請(qǐng)關(guān)注考試吧會(huì)計(jì)職稱考試網(wǎng)或微信搜索“萬(wàn)題庫(kù)會(huì)計(jì)職稱”關(guān)注公眾號(hào)。
  51 [簡(jiǎn)答題]

  甲公司目前資本結(jié)構(gòu)為:總資本300萬(wàn)元,其中債務(wù)資本120萬(wàn)元(年利息15萬(wàn)元);普通股資本180萬(wàn)元(180萬(wàn)股,面值1元,市價(jià)3元)。該公司想制造3D打印機(jī),需要追加籌資100萬(wàn)元,有兩種籌資方案:

  A方案:向銀行取得長(zhǎng)期借款100萬(wàn)元,利息率15%。

  B方案:增發(fā)普通股100萬(wàn)股,每股發(fā)行價(jià)1元。

  要求:根據(jù)上述數(shù)據(jù).回答下列問(wèn)題:

  (1)計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)。

  (2)分析兩種方案處于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的每股收益,并指出其特點(diǎn)。

  (3)若追加籌資,銷售額可望達(dá)到300萬(wàn)元,變動(dòng)成本率為50%,固定成本為100萬(wàn)元,所得稅稅率為25%,不考慮籌資費(fèi)用等因素。請(qǐng)幫助企業(yè)選擇最佳資本結(jié)構(gòu),并分別計(jì)算A、B兩種方案的每股收益。

  參考解析:

  (1)將題干中的相關(guān)數(shù)據(jù)代入無(wú)差別點(diǎn)的計(jì)算公式,具體如下:

  

  (2)EPsA方案=[(57-15-15)×(1-25%)-0]÷180=0.1125(元);EPSB方案=[(57-15)×(1-25%)-0]÷280=0.1125(元),即兩種方案處于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的每股收益相等。

  (3)①企業(yè)籌資后銷售額可望達(dá)到300萬(wàn)元,預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)=300×(1-50%)-100=50(萬(wàn)元)。小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)57萬(wàn)元。因此,該公司應(yīng)當(dāng)采用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小的B方案,即增發(fā)普通股方案。

  ②在300萬(wàn)元銷售額水平時(shí),EPSA方案=(50-15-150)÷180=0.11(元)。

 、墼300萬(wàn)元銷售額水平時(shí),EPSB方案=(50-15-0)÷280=0.125(元)。

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