11 [單選題] 下列各項(xiàng)說法中,不屬于信號傳遞理論的觀點(diǎn)的是( )。
A.在信息不對稱的情況下,公司可以通過股利政策向市場傳遞有關(guān)公司未來獲利能力的信息,從而會影響公司的股價
B.資本利得收益比股利收益更有助于實(shí)現(xiàn)收益最大化目標(biāo)
C.對于市場上的投資者來講,股利政策的差異或許是反映公司預(yù)期獲利能力的有價值的信號
D.一般來講,預(yù)期未來獲利能力強(qiáng)的公司,往往愿意通過相對較高的股利支付水平把自己同預(yù)期獲利能力差的公司區(qū)別開來,以吸引更多的投資者
參考答案:B
參考解析:
選項(xiàng)B屬于所得稅差異理論的觀點(diǎn)。所得稅差異理論認(rèn)為,由于普遍存在的稅率以及納稅時間的差異,資本利得收益比股利收益更有助于實(shí)現(xiàn)收益最大化目標(biāo),公司應(yīng)當(dāng)采用低股利政策。
12 [單選題] 下列各項(xiàng)中,不會對投資項(xiàng)目內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)產(chǎn)生影響的因素是( )。
A.原始投資額
B.現(xiàn)金流量
C.項(xiàng)目壽命期
D.設(shè)定貼現(xiàn)率
參考答案:D
參考解析:
內(nèi)含報(bào)酬率是指未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于原始投資額時的貼現(xiàn)率,因此原始投資額、現(xiàn)金流量、項(xiàng)目壽命期都會影響內(nèi)含報(bào)酬率的大小。設(shè)定的貼現(xiàn)率不影響內(nèi)含報(bào)酬率,判斷投資方案是否可行時,如果設(shè)定的貼現(xiàn)率小于內(nèi)含報(bào)酬率,則該方案可行。
13 [單選題] 企業(yè)在向投資者分配收入時,本著平等一致的原則,按照投資者投資額的比例進(jìn)行分配,不允許任何一方隨意多分多占,以從根本上實(shí)現(xiàn)收入分配中的公開、公平和公正,保護(hù)投資者的利益,這體現(xiàn)了收益分配的( )。
A.依法分配原則
B.分配與積累并重原則
C.兼顧各方利益原則
D.投資與收入對等原則
參考答案:D
參考解析:
投資與收入對等原則是指企業(yè)進(jìn)行收入分配應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)“誰投資誰受益”、收入大小與投資比例相對等的原則,即企業(yè)在向投資者分配收入時,應(yīng)本著平等一致的原則,按照投資者投資額的比例進(jìn)行分配,不允許任何一方隨意多分多占,以從根本上實(shí)現(xiàn)收益分配中的公開、公平和公正,保護(hù)投資者的利益。
14 [單選題] 如果兩個投資項(xiàng)目預(yù)期收益的標(biāo)準(zhǔn)離差相同,而期望值不同,則這兩個項(xiàng)目( )。
A.預(yù)期收益率不同
B.預(yù)期收益率相同
C.標(biāo)準(zhǔn)離差率相同
D.未來風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬相同
參考答案:A
參考解析:
期望值實(shí)質(zhì)上就是衡量預(yù)期收益率與資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果之間的差異大小。期望值代表投資者的合理預(yù)期,反映預(yù)期收益率的平均化,期望值不同,預(yù)期收益率就會不同,而標(biāo)準(zhǔn)離差率不能用期望值來衡量。
15 [單選題] 某企業(yè)擁有流動資產(chǎn)160萬元(其中永久性流動資產(chǎn)40萬元),長期融資260萬元,短期融資50萬元,則以下說法正確的是( )。
A.該企業(yè)采取的是激進(jìn)融資戰(zhàn)略
B.該企業(yè)采取的是保守融資戰(zhàn)略
C.該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益居中
D.該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益較高
參考答案:B
參考解析:
該企業(yè)的波動性流動資產(chǎn)=160-40=120(萬元),大于短期融資50萬元,所以該企業(yè)采取的是保守的融資戰(zhàn)略,這種類型戰(zhàn)略的收益和風(fēng)險(xiǎn)均較低。選項(xiàng)B正確。
16 [單選題] 下列關(guān)于杠桿效應(yīng)的說法中。錯誤的是( )。
A.企業(yè)息稅前利潤為正數(shù)的前提下,經(jīng)營杠桿系數(shù)大于或等于1
B.當(dāng)固定成本、利息都等于0時。經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)都等于0
C.影響財(cái)務(wù)杠桿的因素有債務(wù)資本比重、普通股收益、所得稅稅率
D.凡是影響經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素都會影響總杠桿系數(shù)
參考答案:B
參考解析:
選項(xiàng)A正確,經(jīng)營杠桿系數(shù)=1+基期固定成本/基期息稅前利潤,固定成本一般大于0,因此,企業(yè)息稅前利潤為正數(shù)時杠桿系數(shù)大于1;選項(xiàng)B錯誤,基期固定成本=0時,經(jīng)營杠桿系數(shù)=1+0÷基期息稅前利潤=1;利息=0時,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/(基期息稅前利潤-0)=1,因此總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1;選項(xiàng)C正確,債務(wù)資本比重、普通股收益、所得稅稅率等影響每股盈余,而每股盈余是計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的分子,因此上述因素會影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);選項(xiàng)D正確.總杠桿系數(shù)為經(jīng)營杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的乘積,因此影響后兩者的因素同樣影響總杠桿系數(shù)。
17 [單選題] 某商業(yè)銀行一年期存款年利率為3.25%,如果通貨膨脹率為2.5%,則實(shí)際利率為( )。
A.0.75%
B.5.75%
C.4.75%
D.0.73%
參考答案:D
參考解析:
實(shí)際利率=[(1+名義利率)/(1+通貨膨脹率)]-1=[(1+3.25%)÷(1+2.5%)]-1=0.73%。
18 [單選題] 在財(cái)務(wù)可行性評價中,不適合作為計(jì)算凈現(xiàn)值的貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)是( )。
A.市場利率
B.投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報(bào)酬率
C.企業(yè)平均資本成本率
D.投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率
參考答案:D
參考解析:
確定貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)有市場利率、投資者預(yù)期報(bào)酬率和企業(yè)平均資本成本率,選項(xiàng)A、B、C正確。選項(xiàng)D,若以內(nèi)含報(bào)酬率為貼現(xiàn)率計(jì)算投資方案的凈現(xiàn)值,凈現(xiàn)值為0,此時無法比較不同項(xiàng)目凈現(xiàn)值的大小。
19 [單選題] 為了滿足經(jīng)營業(yè)務(wù)活動的正常波動所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動機(jī)是( )。
A.創(chuàng)立性籌資動機(jī)
B.支付性籌資動機(jī)
C.擴(kuò)張性籌資動機(jī)
D.調(diào)整性籌資動機(jī)
參考答案:B
參考解析:
支付性籌資動機(jī)是指為了滿足經(jīng)營業(yè)務(wù)活動的正常波動所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動機(jī)。
20 [單選題] 上市公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況或其他狀況異常時,其股票交易將被交易所“特別處理”,在上市公司的股票交易被實(shí)行特別處理期間,不屬于其股票交易應(yīng)遵循的規(guī)則是( )。
A.股票報(bào)價目漲跌幅限制為5%
B.股票暫停上市
C.上市公司的中期報(bào)告必須經(jīng)過審計(jì)
D.股票名稱改為原股票名前加“ST”
參考答案:B
參考解析:
選項(xiàng)A、C、D屬于股票交易應(yīng)遵循的規(guī)則。選項(xiàng)8,上市公司暫停上市的情形與特別處理的情形不同。
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