11[單選題] 以下股利政策中，有利于穩(wěn)定股票價格，從而樹立公司良好形象，但股利的支付與公司盈余相脫節(jié)的股利政策是(　　)。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定或穩(wěn)定增長股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加額外股利政策

　　參考答案：B

　　考解析：固定或穩(wěn)定增長股利政策下，公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平或是在此基礎(chǔ)上維持某一固定比率逐年穩(wěn)定增長。穩(wěn)定的股利向市場傳遞公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好的形象，增強投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價格。但該股利政策的缺點在于股利支付與盈余脫節(jié)。

　　12[單選題] 某企業(yè)需借入資金300000元。由于貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補償性余額，故企業(yè)需向銀行申請的貸款數(shù)額為(　　)元。

　　A.300000

　　B.360000

　　C.375000

　　D.336000

　　參考答案：C 您

　　參考解析：申請的貸款數(shù)額=300000/(1-20%)=375000(元)。

　　13[單選題] 內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格制定時，單位產(chǎn)品的協(xié)商價格的上限是市價，下限是(　　)。

　　A.單位成本

　　B.固定成本

　　C.成本總額

　　D.單位變動成本

　　參考答案：D

　　14[單選題] 股利的支付可減少管理層可支配的自由現(xiàn)金流量，在一定程度上抑制管理層的過度投資或在職消費行為。這種觀點體現(xiàn)的股利理論是(　　)。

　　A.股利無關(guān)理論

　　B.信號傳遞理論

　　C.“手中烏”理論

　　D.代理理論

　　參考答案：D

　　參考解析：代理理論認(rèn)為，股利的支付能夠有效地降低代理成本。首先，股利的支付減少了管理者對自由現(xiàn)金流量的支配權(quán)，這在一定程度上可以抑制公司管理者的過度投資或在職消費行為，從而保護(hù)外部投資者的利益;其次，較多的現(xiàn)金股利發(fā)放，減少了內(nèi)部融資，導(dǎo)致公司進(jìn)入資本市場尋求外部融資，從而公司將接受資本市場上更多的、更嚴(yán)格的監(jiān)督，這樣便能通過資本市場的監(jiān)督減少了代理成本。

　　15[單選題] 下列各項中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成內(nèi)容的是( )。

　　A.設(shè)備原價

　　B.租賃手續(xù)費

　　C.租賃設(shè)備的維護(hù)費用

　　D.墊付設(shè)備價款的利息

　　參考答案：C

　　參考解析：融資租賃每期租金多少，取決于下列因素：(1)設(shè)備原價及預(yù)計殘值;(2)利息;(3)租賃手續(xù)費。

　　16[單選題] 某公司有A、B兩個子公司，采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財務(wù)管理體制，根據(jù)我國企業(yè)的實踐，公司總部一般應(yīng)該分權(quán)的是( )。

　　A.財務(wù)機構(gòu)設(shè)置權(quán)

　　B.固定資產(chǎn)購置權(quán)

　　C.收益分配權(quán)

　　D.費用開支審批權(quán)

　　參考答案：D

　　參考解析：集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的核心內(nèi)容是企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派。具體應(yīng)集中制度制定權(quán)，籌資、融資權(quán)，投資權(quán)，用資、擔(dān)保權(quán)，固定資產(chǎn)購置權(quán)，財務(wù)機構(gòu)設(shè)置權(quán)，收益分配權(quán);分散經(jīng)營自主權(quán)、人員管理權(quán)、業(yè)務(wù)定價權(quán)、費用開支審批權(quán)。所以，選項D正確。

　　17[單選題] 已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531，則10年期、利率為10%的預(yù)付年金終值系數(shù)為( )。

　　A.17.531

　　B.19.531

　　C.14.579

　　D.12.579

　　參考答案：A

　　參考解析：預(yù)付年金終值系數(shù)是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上“期數(shù)加1，系數(shù)減1”，所以，10年期、利率為10%的預(yù)付年金終值系數(shù)=(F/A，10%，11)-1=18.531-1=17.531。

　　18[單選題] 假設(shè)某企業(yè)只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，單價50元，邊際貢獻(xiàn)率40%，每年固定成本300萬元，預(yù)計下一年產(chǎn)銷量20萬件，則單價的敏感系數(shù)為(　　)。

　　A.10

　　B.8

　　C.4

　　D.40%

　　參考答案：A

　　參考解析：下一年預(yù)計利潤=收入×邊際貢獻(xiàn)率-固定成本=20×50×40%-300=100(萬元) 假設(shè)價格增長10%，達(dá)到55元，單位變動成本不變還是30元[50×(1-40%)=30]，由于單價變動，所以不能用原來的邊際貢獻(xiàn)率來計算。

　　預(yù)計利潤=20×55-20×30-300=200(萬元)

　　利潤變動率=(200-100)/100=100%

　　單價的敏感系數(shù)=100%/10%=10。

　　19[單選題] 某公司發(fā)行的普通股股票，投資人要求的必要報酬率為20%，最近剛支付的股利為每股2元，估計股利固定年增長率為10%，則該種股票的價值為(　　)元。

　　A.20

　　B.24

　　C.22

　　D.18

　　參考答案：C

　　參考解析：本題考點是股票的估值。股票價值=2×(1+10%)/(20%-10%)=22(元)。

　　20[單選題] 在股利政策中，靈活性較大的方式是(　　)。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定或穩(wěn)定增長股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加額外股利政策

　　參考答案：D

　　參考解析：低正常股利加額外股利政策賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，并具有較大的財務(wù)彈性。公司可根據(jù)每年的具體情況，選擇不同的股利發(fā)放水平，以穩(wěn)定和提高股價，進(jìn)而實現(xiàn)公司價值的最大化。

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