| 第 1 頁(yè)：?jiǎn)芜x題 |
| 第 4 頁(yè)：多選題 |
| 第 5 頁(yè)：判斷題 |
| 第 6 頁(yè)：計(jì)算分析題 |
51[簡(jiǎn)答題]
E公司是一家生產(chǎn)電子產(chǎn)品的制造類(lèi)企業(yè)，采用直線法計(jì)提折舊，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。在公司最近一次經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析會(huì)上，多數(shù)管理人員認(rèn)為，現(xiàn)有設(shè)備效率不高，影響了企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。公司準(zhǔn)備配置新設(shè)備擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，推動(dòng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，生產(chǎn)新一代電子產(chǎn)品。
(1)公司配置新設(shè)備，預(yù)計(jì)每年?duì)I業(yè)收入為5100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)每年的相關(guān)費(fèi)用如下：外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)為1800萬(wàn)元，工資及福利費(fèi)為1600萬(wàn)元，其他費(fèi)用為200萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為零。市場(chǎng)上該設(shè)備的購(gòu)買(mǎi)價(jià)(即非含稅價(jià)格，按現(xiàn)行增值稅法規(guī)定，增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額不計(jì)入固定資產(chǎn)原值，可以全部抵扣)為4000萬(wàn)元，折舊年限為5年，預(yù)計(jì)凈殘值為零。新設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)時(shí)需要追加營(yíng)運(yùn)資金投資2000萬(wàn)元。
(2)公司為籌集項(xiàng)目投資所需資金，擬定向增發(fā)普通股300萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)12元，籌資3600萬(wàn)元，公司最近一年發(fā)放的股利為每股0.8元，固定股利增長(zhǎng)率為5%，擬從銀行貸款2400萬(wàn)元，年利率為6%，期限為5年。假定不考慮籌資費(fèi)用率的影響。
(3)假設(shè)基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為9%，部分時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示。
貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表
1
2
3
4
5
(P/F，9%，n)
0.9174
0.8417
0.7722
0.7084
0.6499
(P/A，9%，n)
0.9174
1.7591
2,5313
3.2397
3.8897
要求：
(1)根據(jù)上述資料，計(jì)算下列指標(biāo)：
�、偈褂眯略O(shè)備每年折舊額和1～5年每年的付現(xiàn)成本;
�、谶\(yùn)營(yíng)期1～5年每年息稅前利潤(rùn);
③普通股資本成本、銀行借款資本成本和新增籌資的邊際資本成本;
�、芙ㄔO(shè)期現(xiàn)金凈流量(NCFO)，所得稅后現(xiàn)金凈流量(NCF1～4和NCF5)及該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值。
⑤運(yùn)用凈現(xiàn)值法進(jìn)行項(xiàng)目投資決策并說(shuō)明理由。
參考解析：(1)①使用新設(shè)備每年折舊額=4000/5=800(萬(wàn)元) 1—5年每年的付現(xiàn)成本=1800+1600+200=3600(萬(wàn)元)
②運(yùn)營(yíng)期1～5年每年息稅前利潤(rùn)=5100-3600-800=700(萬(wàn)元)
銀行借款資本成本=6%X(1-25%)=4.5%
新增籌資的邊際資本成本=12%×
�、躈CFO=-4000-2000=-6000(萬(wàn)元)
NCF1～4=700 X(1-25%)+800=1325(萬(wàn)元)
NCF5=1325+2000=3325(萬(wàn)元)
該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值NPV=-6000+1325×(P/A，9%，4)+3325×(P/F，9%，5)
=-6000+1325×3.2397+3325×0.6499=453.52(萬(wàn)元)
或：NPV=-6000+1325 X(P/A，9%，5)+2000×(P/F，9%，5)=-6000+1325×3.8897+2000×0.6499=453.65(萬(wàn)元)
(2)該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于0，所以應(yīng)當(dāng)購(gòu)置新設(shè)備(或項(xiàng)目可行)。
會(huì)計(jì)職稱(chēng)題庫(kù)【手機(jī)題庫(kù)下載】 | 微信搜索"考試吧會(huì)計(jì)職稱(chēng)"
| 初級(jí)QQ群： | 中級(jí)QQ群： |
|---|
相關(guān)推薦：
2017年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試模擬試題匯總(各科目)
2017年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)強(qiáng)化練習(xí)題庫(kù)匯總
下載
