凈現(xiàn)值(NPV)
判斷題
可以直接利用凈現(xiàn)值法對壽命期不同的互斥投資方案進行決策。( )
√
×
【正確答案】 ×
【知 識 點】 本題考核點是凈現(xiàn)值(NPV)。
【答案解析】 利用凈現(xiàn)值法對壽命期不同的互斥投資方案進行決策時,需要將各方案轉(zhuǎn)化為相等壽命期進行比較,不能直接比較。
多項選擇題
下列項目投資決策評價指標(biāo)中,一般作為凈現(xiàn)值法輔助方法的有( )。
A.年金凈流量法
B.內(nèi)含報酬率法
C.現(xiàn)值指數(shù)法
D.投資回收期法
【正確答案】 AC
【知 識 點】 本題考核點是凈現(xiàn)值(NPV)。
【答案解析】 年金凈流量法和現(xiàn)值指數(shù)法都屬于凈現(xiàn)值的輔助方法。
單項選擇題
某項目的現(xiàn)金凈流量數(shù)據(jù)如下:NCF0=-100萬元,NCF1=0,NCF2-10=30萬元;假定項目的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%,則該項目的凈現(xiàn)值為( )。
A、22.77
B、57.07
C、172.77
D、157.07
【正確答案】 B
【知 識 點】 本題考核點是凈現(xiàn)值(NPV)。
【答案解析】 凈現(xiàn)值=-100+30×(P/A,10%,9)×(P/F,10%,1)=-100+30×5.7590×0.9091=57.07(萬元)。
多項選擇題
下列關(guān)于凈現(xiàn)值的說法中,正確的有( )。
A、凈現(xiàn)值法能靈活地考慮投資風(fēng)險
B、當(dāng)凈現(xiàn)值大于0時,項目可行
C、凈現(xiàn)值為負數(shù),說明投資方案的實際報酬率為負數(shù)
D、其他條件相同時,凈現(xiàn)值越大,方案越好
【正確答案】 ABD
【知 識 點】 本題考核點是凈現(xiàn)值(NPV)。
【答案解析】 凈現(xiàn)值為負,方案不可取,說明方案的實際報酬率低于所要求的報酬率,但不一定為負數(shù),所以,選項C的說法不正確。
多項選擇題
下列各選項中,可以作為確定貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)的有( )。
A、市場利率
B、投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報酬率
C、內(nèi)含報酬率
D、企業(yè)平均資本成本率
【正確答案】 ABD
【知 識 點】 本題考核點是凈現(xiàn)值(NPV)。
【答案解析】 確定貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)可以是:
(1)以市場利率為標(biāo)準(zhǔn)。資本市場的市場利率是整個社會投資報酬率的最低水平,可以視為無風(fēng)險最低報酬率要求。
(2)以投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報酬率為標(biāo)準(zhǔn)。這就考慮了投資項目的風(fēng)險補償因素以及通貨膨脹因素。
(3)以企業(yè)平均資本成本率為標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)投資所需要的資金,都或多或少的具有資本成本,企業(yè)籌資承擔(dān)的資本成本率水平,給投資項目提出了最低報酬率要求。
多項選擇題
下列關(guān)于凈現(xiàn)值法的說法中,正確的有( )。
A、凈現(xiàn)值法的適用性強
B、凈現(xiàn)值法沒有考慮投資風(fēng)險
C、凈現(xiàn)值法不適宜于獨立投資方案的比較決策
D、如采用凈現(xiàn)值法對壽命期不同的投資方案進行決策,需要將各方案均轉(zhuǎn)化為相等壽命期進行比較
【正確答案】 ACD
【知 識 點】 本題考核點是凈現(xiàn)值(NPV)。
【答案解析】 凈現(xiàn)值法能靈活地考慮投資風(fēng)險。凈現(xiàn)值法在所設(shè)定的貼現(xiàn)率中包含投資風(fēng)險報酬率要求,就能有效考慮投資風(fēng)險。所以,選項B的說法不正確。
多項選擇題
凈現(xiàn)值法的優(yōu)點有( )。
A、適用性強
B、能靈活地考慮投資風(fēng)險
C、所采用的貼現(xiàn)率容易確定
D、適宜于獨立投資方案的比較決策
【正確答案】 AB
【知 識 點】 本題考核點是凈現(xiàn)值(NPV)。
【答案解析】 凈現(xiàn)值法簡便易行,其主要優(yōu)點在于:(1)適用性強,能基本滿足項目年限相同的互斥投資方案的決策。(2)能靈活地考慮投資風(fēng)險。凈現(xiàn)值也具有明顯的缺陷,主要表現(xiàn)在:(1)所采用的貼現(xiàn)率不容易確定。(2)不適宜于獨立投資方案的比較決策。(3)凈現(xiàn)值有時也不能對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策。
多項選擇題
下列各項投資項目財務(wù)評價指標(biāo)中,可以作為凈現(xiàn)值法的輔助方法的有( )。
A、年金凈流量法
B、現(xiàn)值指數(shù)法
C、內(nèi)含報酬率法
D、回收期法
【正確答案】 AB
【知 識 點】 本題考核凈現(xiàn)值法。
【答案解析】 年金凈流量法是凈現(xiàn)值法的輔助方法,在各方案壽命期相同時,實質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法,F(xiàn)值指數(shù)法也是凈現(xiàn)值法的輔助方法,在各方案原始投資額現(xiàn)值相同時,實質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法。
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