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| 第 3 頁(yè)：多選題 |
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多項(xiàng)選擇題
凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)有( )。
A、適用性強(qiáng)
B、能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)
C、所采用的貼現(xiàn)率容易確定
D、適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策
【正確答案】 AB
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是凈現(xiàn)值(NPV)。
【答案解析】 凈現(xiàn)值法簡(jiǎn)便易行，其主要優(yōu)點(diǎn)在于：(1)適用性強(qiáng)，能基本滿足項(xiàng)目年限相同的互斥投資方案的決策。(2)能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。凈現(xiàn)值也具有明顯的缺陷，主要表現(xiàn)在：(1)所采用的貼現(xiàn)率不容易確定。(2)不適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策。(3)凈現(xiàn)值有時(shí)也不能對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策。
多項(xiàng)選擇題
下列各項(xiàng)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)中，可以作為凈現(xiàn)值法的輔助方法的有( )。
A、年金凈流量法
B、現(xiàn)值指數(shù)法
C、內(nèi)含報(bào)酬率法
D、回收期法
【正確答案】 AB
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核凈現(xiàn)值法。
【答案解析】 年金凈流量法是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案壽命期相同時(shí)，實(shí)質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法�，F(xiàn)值指數(shù)法也是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案原始投資額現(xiàn)值相同時(shí)，實(shí)質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法。
多項(xiàng)選擇題
下列關(guān)于年金凈流量指標(biāo)的說(shuō)法中，正確的有( )。
A、年金凈流量越大越好
B、對(duì)壽命期不等的投資方案不適用
C、壽命期相同的情況下，年金凈流量法等同于凈現(xiàn)值法
D、年金凈流量法適用于原始投資額不相等的獨(dú)立方案決策
【正確答案】 AC
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核年金凈流量法。
【答案解析】 年金凈流量法是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案壽命期相同時(shí)，實(shí)質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法。因此它適用于期限不同的投資方案決策。但同時(shí)，它也具有與凈現(xiàn)值法同樣的缺點(diǎn)，不便于對(duì)原始投資額不相等的獨(dú)立投資方案進(jìn)行決策。
多項(xiàng)選擇題
在其它因素不變的情況下，下列財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)中，指標(biāo)數(shù)值越大表明項(xiàng)目可行性越強(qiáng)的有( )。
A.凈現(xiàn)值
B.現(xiàn)值指數(shù)
C.內(nèi)含報(bào)酬率
D.動(dòng)態(tài)回收期
【正確答案】 ABC
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是現(xiàn)值指數(shù)(PVI)。
【答案解析】 以回收期的長(zhǎng)短來(lái)衡量方案的優(yōu)劣，投資的時(shí)間越短，所冒的風(fēng)險(xiǎn)就越小。所以選項(xiàng)D不正確。
多項(xiàng)選擇題
某公司投資100萬(wàn)元購(gòu)買一臺(tái)無(wú)需安裝的設(shè)備，投產(chǎn)后每年增加營(yíng)業(yè)收入48萬(wàn)元，增加付現(xiàn)成本13萬(wàn)元，預(yù)計(jì)項(xiàng)目壽命為5年，按直線法計(jì)提折舊，期滿無(wú)殘值。該公司適用25%的所得稅稅率，項(xiàng)目的資本成本為10%。下列表述正確的有( )。
A.靜態(tài)投資回收期為2.86年
B.靜態(tài)投資回收期為3.2年
C.動(dòng)態(tài)投資回收期為4.05年
D.(P/A，IRR，5)為3.2
【正確答案】 BCD
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是回收期(PP)。
【答案解析】 年折舊=100/5=20(萬(wàn)元)，投產(chǎn)后每年增加的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=(48-13-20)×(1-25%)+20=31.25(萬(wàn)元)，靜態(tài)投資回收期=100/31.25=3.2年;假設(shè)動(dòng)態(tài)投資回收期為n年，則有：31.25×(P/A，10%，n)=100，即(P/A，10%，n)=100/31.25=3.2，查閱年金現(xiàn)值系數(shù)表可知，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，利用插值法可知，(5-n)/(5-4)=(3.7908—3.2)/(3.7908—3.1699)，解得：n=4.05(年);由于31.25×(P/A，IRR，5)-100=0，所以，(P/A，IRR，5)=100/31.25=3.2。
多項(xiàng)選擇題
其它因素不變的情況下，下列財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)中，指標(biāo)數(shù)值越大表明項(xiàng)目可行性越強(qiáng)的有( )。
A.凈現(xiàn)值
B.現(xiàn)值指數(shù)
C.內(nèi)含報(bào)酬率
D.動(dòng)態(tài)回收期
【正確答案】 ABC
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是回收期(PP)。
【答案解析】 以回收期的長(zhǎng)短來(lái)衡量方案的優(yōu)劣，投資的時(shí)間越短，所冒的風(fēng)險(xiǎn)就越小。所以選項(xiàng)D不正確。
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