四、計算分析題

　　1、

　　【正確答案】 (1)債券資本成本=8%×(1-25%)=6%

　　(2)設(shè)融資租賃資本成本為K，依據(jù)資料，有：

　　6000=1400×(P/A，K，6)

　　(P/A，K，6)=6000/1400=4.2857

　　已知：(P/A，10%，6)=4.3553

　　(P/A，12%，6)=4.1114

　　依據(jù)插值法，有：

　　(K-10%)/(12%-10%)=(4.2857-4.3553)/(4.1114-4.3553)

　　解得：K=10.57%

　　(3)由于債券籌資的資本成本較低，所以，應(yīng)該選擇的籌資方案是發(fā)行債券籌資。

　　【答案解析】

　　【該題針對“資本成本”知識點進行考核】

　　2、

　　【正確答案】 (1)目前的單位產(chǎn)品變動成本=40/5=8(元)

　　單位產(chǎn)品邊際貢獻=20-8=12(元)

　　盈虧臨界點銷售量=24/12=2(萬件)

　　安全邊際率=(5-2)/5×100%=60%

　　利潤=5×12-24=(5-2)×12=36(萬元)

　　(2)購置新生產(chǎn)線之后的單位產(chǎn)品變動成本

　　=8×(1-20%)=6.4(元)

　　單位產(chǎn)品邊際貢獻=20-6.4=13.6(元)

　　固定成本=24-6+(200-2)/10=37.8(萬元)

　　盈虧臨界點銷售量=37.8/13.6=2.78(萬件)

　　安全邊際率=(5-2.78)/5×100%=44.4%

　　利潤=5×13.6-37.8=(5-2.78)×13.6=30.2(萬元)

　　【答案解析】

　　【該題針對“單一產(chǎn)品量本利分析”知識點進行考核】

　　3、

　　【正確答案】 當(dāng)債券的市場價值為0時：

　　公司的市場價值=股票市場價值=1000×(1-30%)/10%=7000(萬元)

　　當(dāng)債券的市場價值為1000萬元時：

　　年利息=1000×5%=50(萬元)

　　股票的市場價值=(1000-50)×(1-30%)/11%=6045(萬元)

　　公司的市場價值=1000+6045=7045(萬元)

　　當(dāng)債券的市場價值為1500萬元時：

　　年利息=1500×6%=90(萬元)

　　股票的市場價值=(1000-90)×(1-30%)/12%=5308(萬元)

　　公司的市場價值=1500+5308=6808(萬元)

　　通過分析可知：債務(wù)為1000萬元時，公司市場價值7045萬元最高，此時的資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)。

　　平均資本成本=5%×(1-30%)×1000/7045+11%×6045/7045=10%

　　【答案解析】

　　【該題針對“資本結(jié)構(gòu)”知識點進行考核】

　　4、

　　【正確答案】 (1)單位甲產(chǎn)品的價格=(100+900000/10000)×(1+20%)/(1-5%)=240(元)

　　(2)單位乙產(chǎn)品的價格=(220000/8000+65)/(1-5%)=97.37(元)

　　(3)單位丙產(chǎn)品的價格=[(280000+540000)/12000]/(1-5%)=71.93(元)

　　(4)單位乙產(chǎn)品的價格=65×(1+20%)/(1-5%)=82.11(元)

　　(5)由于額外訂單單價120元高于其按變動成本計算的價格82.11元，所以，應(yīng)接受這一額外訂單。

　　【思路點撥】額外訂單的決策思路：在企業(yè)生產(chǎn)能力有剩余的情況下，企業(yè)的固定成本已由計劃內(nèi)的產(chǎn)品彌補，因此，企業(yè)接受額外訂單時，增加生產(chǎn)的產(chǎn)品可以不負擔(dān)企業(yè)的固定成本，而只負擔(dān)變動成本，在確定價格時僅以變動成本計算。當(dāng)企業(yè)有額外訂單時，只需比較按變動成本計算的價格與額外訂單的價格。如果按變動成本計算的價格小于額外訂單的價格，說明接受額外訂單能獲得更多的收益，就應(yīng)該接受訂單。反之，如果按變動成本計算的價格大于額外訂單的價格，就不應(yīng)該接受訂單。

　　【答案解析】

　　【該題針對“銷售定價管理”知識點進行考核】

　　相關(guān)推薦：

　　2014會計職稱《中級財務(wù)管理》考前沖刺試題總

　　2014會計職稱《中級財務(wù)管理》高頻考點講解匯總

　　2014年中級會計職稱考試備考經(jīng)驗與答題技巧匯總

　　考試吧推薦：2014年中級會計職稱考試備考沖刺專題