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51 E公司是否應(yīng)推出該現(xiàn)金折扣政策。
【參考答案】請參考解析
【系統(tǒng)解析】改變信用政策增加的凈損益為38340元,因此,E公司應(yīng)推出該現(xiàn)金折扣政策。
52根據(jù)以下資料,回答52-55題。
資料:2013年7月1日發(fā)行的某債券,面值100元,期限3年,票面年利率8%,每半年付息-次,付息日為6月30日和12月31日。要求:
假設(shè)等風(fēng)險證券的市場利率為8%,計算該債券的有效年利率和全部利息在2013年7月1日的現(xiàn)值。
【參考答案】請參考解析
【系統(tǒng)解析】該債券的有效年利率: ,該債券全部利息的現(xiàn)值:
4×(P/A.4%.6)=4×5.2421=20.97(元)
53 假設(shè)等風(fēng)險證券的市場利率為10%,計算2013年7月1日該債券的價值。
【參考答案】請參考解析
【系統(tǒng)解析】2013年7月1日該債券的價值:
4×(P/A,5%,6)+100×(P/F,5%,6)=4×5.0757+100×0.7462=94.92(元)
54 假設(shè)等風(fēng)險證券的市場利率為12%,2014年7月1日該債券的市價是85元,試問該債券當(dāng)時是否值得購買?
【參考答案】請參考解析
【系統(tǒng)解析】2014年7月1日該債券的市價是85元,該債券的價值為:
4×(P/A,6%,4)+100×(P/F,6%,4)=4×3.4651+100×0.7921=93.07(元)
該債券價值高于市價,故值得購買。
55 某投資者2015年7月1日以97元購入,試問該投資者持有該債券至到期日的收益率是多少?
【參考答案】請參考解析
【系統(tǒng)解析】該債券的到期收益率:
97=4×(P/A,I/2,2)+100×(P/F,1/2,2)
先用10%試算:
4×(P/A,10%/2,2)+100×(P/F,10%/2.2)=4×1.8594+100×0.9070=98.14(元)
再用12%試算:
4×(P/A,12%/2,2)+100×(P/F,12%/2.2)=4×1.8334+100×0.8900=96.33(元)
即該債券的到期收益率為11.26%。
56根據(jù)以下資料,回答56-58題。
甲公司是一家上市公司,有關(guān)資料如下:
資料一:2013年3月31日甲公司股票每股市價25元,每股收益2元;股東權(quán)益項目構(gòu)成如下:普通股4000萬股,每股面值1元,計4000萬元;資本公積500萬元;留存收益9500萬元。公司實行穩(wěn)定增長的股利政策,股利年增長率為5%。目前一年期國債利息率為4%,市場組合風(fēng)險收益率為6%。不考慮通貨膨脹因素。
資料二:2013年4月1日,甲公司公布的2012年度分紅方案為:凡在2013年4月15目前登記在冊的本公司股東,有權(quán)享有每股1.15元的現(xiàn)金股息分紅,除息日是2013年4月16日.享有本次股息分紅的股東可于5月16日領(lǐng)取股息。
要求:
根據(jù)資料一:①計算甲公司股票的市盈率;②若甲公司股票所含系統(tǒng)風(fēng)險與市場組合的風(fēng)險~致,確定甲公司股票的貝塔系數(shù);③若甲公司股票的貝塔系數(shù)為1.05,運(yùn)用資本資產(chǎn)定價模型計算其必要收益率。
【參考答案】請參考解析
【系統(tǒng)解析】①市盈率=25/2=12.5
②甲股票的貝塔系數(shù)=1
、奂坠善钡谋匾找媛=4%+1.05×6%=10.3%
57 假定目前普通股每股市價為23元,根據(jù)資料一和資料二,計算留存收益籌資成本。
【參考答案】請參考解析
【系統(tǒng)解析】留存收益籌資成本=1.15/23+5%=10%
58 假定2013年3月31日甲公司準(zhǔn)備用現(xiàn)金按照每股市價25元回購800萬股股票,且公司凈利潤與市盈率保持不變,結(jié)合資料一計算下列指標(biāo):①凈利潤;②股票回購之后的每股收益;⑧股票回購之后的每股市價。
【參考答案】請參考解析
【系統(tǒng)解析】①凈利潤=4000×2=8000(萬元)
②每股收益=8000/(4000-800)=2.5(元)③每股市價=2.5×12.5=31.25(元)
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