三、判斷題

　　1. 財務(wù)管理是企業(yè)組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的一項綜合性的管理工作。 (　)

　　2. 永續(xù)年金由于期數(shù)為無窮大，所以沒有終值。(　)

　　3. 從項目投資的角度看，原始投資(又稱初始投資)等于企業(yè)為使該項目完全達到設(shè)計生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實資金，原始投資=建設(shè)投資+流動資金投資+建設(shè)期資本化利息。(　)

　　4. 制定收賬政策就是要在增加收賬費用、增加的壞賬損失與減少應收賬款機會成本之間進行權(quán)衡，若前者小于后者，則說明制定的收賬政策是可取的。(　)

　　5. 在其他條件相同的情況下，融資租賃的先付租金大于后付租金。(　)

　　6. 在個別資金成本一定的情況下，加權(quán)平均資金成本的大小取決于資金總額。(　)

　　7. 對于投資者來說，與現(xiàn)金股利相比，股票回購具有更大的靈活性。(　)

　　8. 特種決策預算，一般都要納入日常業(yè)務(wù)預算體系。(　)

　　9. 責任轉(zhuǎn)賬的目的是為了劃清各責任中心的成本責任，是不應承擔損失的責任中心在經(jīng)濟上得到合理補償。(　)

　　10. 理想的質(zhì)量水平區(qū)域是適宜區(qū)，在這一區(qū)域內(nèi)，質(zhì)量成本適當，成本低，效益高。(　)

　　四、計算題

　　1. 某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出三種付款方案：

　　(1)現(xiàn)在支付100萬，4年后再支付150萬元;

　　(2)從第5年開始，每年末支付50萬元，連續(xù)支付10次，共500萬元;

　　(3)從第5年開始，每年初支付45萬元，連續(xù)支付10次，共450萬元。

　　假設(shè)該公司的資金成本率(即最低報酬率)為10%，你認為該公司應選擇哪個方案?

　　已知：

　　(P/A，10%，10)=6.1446，(P/F，10%，4)=0.6830

　　(P/F，10%，3)=0.7513， (P/F，10%，5)=0.6209

　　2. A企業(yè)在建設(shè)起點投入固定資產(chǎn)350萬元，無形資產(chǎn)60萬元，墊支流動資金100萬元，當年完工并投產(chǎn)。預計項目使用壽命為6年，凈殘值為50萬元。投資項目投產(chǎn)后第1～3年每年預計外購原材料、燃料和動力費為100萬元(不含稅)，工資及福利費為70萬元，其他費用為30萬元，每年折舊費為50萬元，無形資產(chǎn)攤銷額為10萬元;第4～6年每年的總成本費用(含營業(yè)稅金及附加)為280萬元，其中，每年預計外購原材料、燃料和動力費為120萬元(不含稅)，每年折舊費為50萬元，無形資產(chǎn)攤銷額為10萬元，利息費用20萬元。投資項目投產(chǎn)后每年預計營業(yè)收入為400萬元，適用的增值稅稅率為17%，城建稅稅率為7%，教育費附加率為3%。該企業(yè)不繳納營業(yè)稅和消費稅。A企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。

　　要求：根據(jù)上述資料估算下列指標：

　　(1)投產(chǎn)后1～3年每年的經(jīng)營成本;

　　(2)投產(chǎn)后各年的營業(yè)稅金及附加;

　　(3)投產(chǎn)后4～6年每年的經(jīng)營成本;

　　(4)投產(chǎn)后各年的息稅前利潤;

　　(5)各年所得稅后的現(xiàn)金凈流量。

　　3. 某公司每年需用某種材料32000噸，每次訂貨成本1600元，每件材料的年儲存成本為160元，該種材料買價為1500元/噸。

　　要求：

　　(1)每次購入多少噸，可使全年與進貨批量相關(guān)的總成本達到最低?此時相關(guān)總成本為多少?

　　(2)若一次訂購量在2000噸以上時可獲2%的折扣，在4000噸以上時可獲3%折扣，要求填寫下表，并判斷公司經(jīng)濟訂貨量為多少?

　　4. 甲公司目前股票市價為32元。其他相關(guān)資料如下：

　　資料一：分配給現(xiàn)有股東的新發(fā)行股票與原有股票的比例為1：3，新股票每股認購價格為23元。

　　資料二：如果使用認股權(quán)證購買股票，每3份認股權(quán)證可以按照28元/股的價格認購2股普通股。

　　要求回答下列問題：

　　(1)按照目前股票市價計算附權(quán)優(yōu)先認股權(quán)的價值;

　　(2)假設(shè)除權(quán)優(yōu)先認股權(quán)價值為1元，其他條件不變，計算除權(quán)之后每股市價;

　　(3)計算目前認股權(quán)證的理論價值;

　　(4)如果認股權(quán)證的售價比理論價值高1.33元，現(xiàn)在購入1份認股權(quán)證，等到股票市價達到35元時出售，計算投資收益率。

　　五、綜合題

　　1. 某公司2007年度的稅后利潤為1500萬元、分配股利600萬元，2009年擬投資2000萬元引進一條生產(chǎn)線以擴大生產(chǎn)能力，該公司目標資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借入資金占40%，2009年打算保持目標資本結(jié)構(gòu)。該公司2008年度的稅后利潤為1300萬元。

　　要求：

　　(1)計算2009年自有資金需要量;

　　(2)如果該公司執(zhí)行的是固定股利支付率政策，則2009年度該公司為引進生產(chǎn)線需要從外部籌集多少自有資金?

　　(3)如果該公司執(zhí)行的是剩余股利政策，則2008年度公司可以發(fā)放多少現(xiàn)金股利?

　　(4)如果借入資金的年利息率為8%，不考慮籌資費用，所得稅率為25%;目前短期國債利率為5%，該公司股票的貝塔系數(shù)為1.2，市場組合風險收益率為10%，計算籌集的資金的綜合資金成本;

　　(5)如果該項目的全部投資均在第一年初投入，建設(shè)期為0，運營期為10年，每年的凈現(xiàn)金流量相等，項目的投資回收期是5.48年，請推算每年的凈現(xiàn)金流量。

　　2. 2008年甲公司的預計資產(chǎn)負債表(部分)如下(單位：萬元)：

　　預計的其他資料：

　　(1)全年含稅銷售收入為52000萬元，有90%于當年收現(xiàn)，年初的應收賬款無法在2008年收回。

　　(2)全年采購金額合計26530萬元，采購現(xiàn)金支出合計24600萬元;其他經(jīng)營性現(xiàn)金支出合計為25600萬元，其中包括預分股利800萬元，預交所得稅1900萬元。

　　(3)工資總額為1300萬元(全部在當年支付)。

　　(4)2008年新建一條生產(chǎn)線，投資額為676萬元(全部付現(xiàn))，2008年投入使用，另外發(fā)生24萬元的資本化利息支出。

　　(5)2008年末在產(chǎn)品存貨賬面余額120萬元，產(chǎn)成品存貨賬面余額3000萬元，原材料存貨賬面余額2105萬元。

　　(6)資金籌措與運用的合計數(shù)為5120萬元。

　　(7)實現(xiàn)凈利潤為4800萬元，所得稅率為20%，盈余公積計提比例為15%，按可供投資者分配利潤的20%分配股利。

　　(8)需要計提400萬元的壞賬準備和120萬元的存貨跌價準備，以前年度未計提存貨跌價準備。

　　要求：計算表中各個字母代表的數(shù)值。

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