四、計算題

　　1. 某工業(yè)項目需要原始投資1 500萬元，其中固定資產(chǎn)投資1 200萬元，開辦費投資50萬元，流動資金投資250萬元。建設(shè)期為1年，建設(shè)期發(fā)生與購建固定資產(chǎn)有關(guān)的資本化利息是80萬元。固定資產(chǎn)投資和開辦費投資于建設(shè)起點投入，流動資金于完工時，即第1年末投入。該項目壽命期10年，固定資產(chǎn)按直線法折舊，期滿有150萬元凈殘值;開辦費于投產(chǎn)當(dāng)年一次攤銷完畢，流動資金于終結(jié)點一次回收。投產(chǎn)后前5年每年的利息費用為100萬元，投產(chǎn)后前5年每年的利潤總額為370萬元，投產(chǎn)后6～10年每年的息前稅后利潤額為350萬元，所得稅率為30%。

　　要求：計算項目各年的所得稅前凈現(xiàn)金流量。

　　2. 已知：K公司是一個基金公司，相關(guān)資料如下：

　　資料一：K公司的某基金持有

　　A.B兩種股票，數(shù)量分別為400萬股和200萬股。2007年1月1日，每股市價分別為10元和40元，賬面價值分別為15元和20元，銀行存款為200萬元。宣布未發(fā)放的紅利800萬元、對托管人或管理人應(yīng)付未付的報酬為1100萬元、應(yīng)交稅金為100萬元，已售出的基金份數(shù)為5000萬份。

　　資料二：在基金交易中，該公司收取首次認購費和贖回費，認購費率為基金資產(chǎn)凈值的4%，贖回費率為基金資產(chǎn)凈值的2%。

　　資料三：2007年12月31日，累計售出的基金單位為5775萬份。

　　資料四：2007年該基金的收益率為10%。

　　要求：

　　(1)根據(jù)資料一、資料二的內(nèi)容計算2007年1月1日該基金的下列指標(biāo)：

　�、倩饍糍Y產(chǎn)價值總額;

　�、趩挝毁Y產(chǎn)凈值;

　�、刍鹫J購價;

　�、芑疒H回價。

　　(2)計算2007年12月31日的K公司基金單位凈值。

　　3. 宏達公司為擴大經(jīng)營規(guī)模融資租入一臺機器，租賃公司購買設(shè)備過程中支付買價685萬元，支付運費以及保險費共計15萬元，租期為10年，租賃公司的融資成本為50萬元，租賃手續(xù)費為40萬元。租賃公司要求的報酬率為12%。

　　要求：

　　(1)確定機器的購置成本。

　　(2)如果租金每年年初等額支付，則每期租金為多少?

　　(3)如果租金每年年末等額支付，則每期租金為多少?

　　已知：(P/A，12%，9)=5.3282，(P/A，12%，10)=5.6502

　　4. 已知A股票的預(yù)期收益率為20%，標(biāo)準(zhǔn)差為15%，B股票的預(yù)期收益率為17%，方差為5%

　　A.B兩種股票的投資額比例為2∶1，不考慮交易費用。兩種股票之間的相關(guān)系數(shù)為0.6。

　　要求：

　　(1)假設(shè)無風(fēng)險收益率為4%，A股票風(fēng)險價值系數(shù)為0.2，計算A股票的風(fēng)險收益率與必要收益率;

　　(2)計算兩種股票的資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率;

　　(3)計算兩種股票的資產(chǎn)組合收益率的方差。