21

　　[答案] C

　　[解析] 利率為10%，3年期的普通年金終值系數(shù)=(1+10%)2+(1+10%)1+1=1/(1+10%)-2+1/(1+10%)-1+1=1/0.8264+1/0.9091+1=3.3101。參見教材第46頁。

　　22

　　[答案] B

　　[解析] 選項(xiàng)A.B.C.D都使用了實(shí)物量指標(biāo)和價(jià)值量指標(biāo)，而預(yù)算編制的起點(diǎn)是銷售預(yù)算。參見教材第271頁。

　　23

　　[答案] C

　　[解析] 投資看漲期權(quán)應(yīng)注意：能夠購買哪些公司的股票、買入股票數(shù)量有多少、股票的購買價(jià)格如何、購買權(quán)利的到期日等;投資看跌期權(quán)應(yīng)注意：能夠賣出哪些公司的股票、賣出股票的數(shù)量有多少、股票的銷售價(jià)格如何、賣出權(quán)利的到期日等。選項(xiàng)A.B.D屬于看跌期權(quán)投資中應(yīng)注意的問題。參見教材第128頁。

　　24

　　[答案] A

　　[解析] 股東對股票回購具有可選擇性，需要現(xiàn)金的股東可選擇賣出股票，而不需要現(xiàn)金的股東則可繼續(xù)持有股票，所以，選項(xiàng)A的說法不正確。參見教材第256頁。

　　25

　　[答案] B

　　[解析] 獲利指數(shù)=凈現(xiàn)值率+1=1.8，所以凈現(xiàn)值率=0.8，凈現(xiàn)值率=凈現(xiàn)值/原始投資的現(xiàn)值合計(jì)=凈現(xiàn)值/1200，所以項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=0.8×1200=960(萬元)。參見教材第92頁。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1

　　[答案] AB

　　[解析] 分析發(fā)展能力主要考察以下八項(xiàng)指標(biāo)：營業(yè)收入增長率、資本保值增值率、資本積累率、總資產(chǎn)增長率、營業(yè)利潤增長率、技術(shù)投入比率、營業(yè)收入三年平均增長率和資本三年平均增長率。參見教材第366頁。

　　2

　　[答案] ABD

　　[解析] 資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率、β系數(shù)的計(jì)算與相關(guān)系數(shù)沒有關(guān)系，都是根據(jù)各單項(xiàng)資產(chǎn)的預(yù)期收益率、β系數(shù)加權(quán)得到，選項(xiàng)A.B正確;只有當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時，資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差才等于各單項(xiàng)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，相關(guān)系數(shù)為0時，資產(chǎn)組合可以抵消風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均，選項(xiàng)C不正確;無風(fēng)險(xiǎn)收益率一般是保持不變的，所有資產(chǎn)的無風(fēng)險(xiǎn)收益率都是相等的，選項(xiàng)D正確。參見教材第31頁。

　　3

　　[答案] ABCD

　　[解析] 遞延年金現(xiàn)值有三種計(jì)算方法：第一種方法：P=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m);第二種方法：P=A×[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)];第三種方法：P=A×(F/A,i,n)×(P/F,i,n+m)。由此可知，選項(xiàng)A.C.D的表達(dá)式都正確。又因?yàn)?P/F,i,m)=(1+i)-m ，所以，選項(xiàng)B的表達(dá)式也是正確的。參見教材第52頁。

　　4

　　[答案] BC

　　[解析] 根據(jù)認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值=max[(P-E)×N，0]可知，選項(xiàng)A說法正確，選項(xiàng)C的說法不正確;而只有當(dāng)普通股的市價(jià)高于認(rèn)購價(jià)時，市價(jià)越高，認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值越大，選項(xiàng)B的說法不正確;剩余有效期間越長，市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格的可能性就越大，因此，認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值越大，選項(xiàng)D的說法正確。參見教材第128頁。

　　5

　　[答案] ABCD

　　[解析] 可控制成本具備四個條件：可以預(yù)計(jì)、可以計(jì)量、可以施加影響和可以落實(shí)責(zé)任。參見教材第308頁。