五、綜合指標分析

　　(一)綜合指標分析的含義及特點

　　綜合指標分析，就是將運營能力、償債能力、獲利能力和發(fā)展能力納入一個有機的整體之中，全面地對企業(yè)經(jīng)營狀況、財務狀況進行解剖與分析。

　　綜合財務指標體系的建立應具備三個基本要素：(1)指標要素齊全適當;(2)主輔指標功能匹配;(3)滿足多方信息需求。

　　【例題59·多選題】一個健全有效的綜合財務指標體系應具備的條件有( )。

　　A.指標要素齊全適當

　　B.指標計算簡便合理

　　C.主輔指標功能匹配

　　D.指標滿足多方信息需要

　　【答案】ACD

　　【解析】指標計算簡便合理不屬于綜合題財務指標體系應具備的條件。

　　(二)綜合指標的分析方法

　　應用廣泛的是杜邦財務分析體系(重點掌握公式的計算)

　　計算公式：

　　凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權益乘數(shù)(杜邦分析體系的核心)

　　總資產(chǎn)凈利率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉率

　　凈資產(chǎn)收益率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉率×權益乘數(shù)

　　營業(yè)凈利率=凈利潤÷營業(yè)收入

　　總資產(chǎn)周轉率=營業(yè)收入÷平均資產(chǎn)總額

　　權益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷所有者權益總額=1÷(1-資產(chǎn)負債率)

　　注意：該體系以凈資產(chǎn)收益率為核心，將其分解為若干財務指標。

　　【例題60·多選題】影響凈資產(chǎn)收益率的因素有( )。

　　A.流動負債與長期負債的比率 B.資產(chǎn)負債率

　　C.營業(yè)凈利率 D.總資產(chǎn)周轉率

　　【答案】BCD

　　【解析】凈資產(chǎn)收益率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉率×權益乘數(shù)，而權益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負債率)

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