(二)長期償債能力指標(biāo)

　　長期償債能力，是指企業(yè)償還長期負債的能力。企業(yè)長期償債能力的衡量指標(biāo)主要有兩項：資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權(quán)比率。

　　1. 資產(chǎn)負債率

　　計算公式：

　　資產(chǎn)負債率(又叫負債比率)=(負債總額÷資產(chǎn)總額)×100%

　　分析：一般情況下，資產(chǎn)負債率越小，說明企業(yè)長期償債能力越強。但是，也并非說該指標(biāo)對誰都是越小越好：

　　對債權(quán)人來說：該指標(biāo)越小越好，這樣企業(yè)償債越有保證。

　　對企業(yè)所有者來說：如果該指標(biāo)較大，說明利用較少的自有資本投資形成較多的生產(chǎn)經(jīng)營用資產(chǎn)，不僅擴大了生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，而且在經(jīng)營狀況良好的情況下，還可以利用財務(wù)杠桿的原理，得到較多的投資利潤，如果該指標(biāo)過小，則表明企業(yè)對財務(wù)杠桿利用不夠。

　　但是，資產(chǎn)負債率過大，則表明企業(yè)的債務(wù)負擔(dān)重，企業(yè)資金實力不強，不僅對債權(quán)人不利，而且企業(yè)有瀕臨倒閉的危險。

　　保守的觀點認為資產(chǎn)負債率不應(yīng)高于50%，而國際上通常認為資產(chǎn)負債率等于60%時較為適當(dāng)。

　　2、產(chǎn)權(quán)比率

　　計算公式：

　　產(chǎn)權(quán)比率=(負債總額÷所有者權(quán)益)×100%

　　分析：一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，說明企業(yè)長期償債能力越強，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險越小。

　　【例題56·多選題】資產(chǎn)負債率低，對其正確的評價有( )。

　　A.說明企業(yè)財務(wù)風(fēng)險大

　　B.企業(yè)債務(wù)負擔(dān)輕

　　C.說明企業(yè)財務(wù)風(fēng)險小

　　D.企業(yè)債務(wù)負擔(dān)重

　　【答案】BC

　　二、運營能力指標(biāo)

　　資產(chǎn)運營能力的強弱取決于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度、資產(chǎn)運行狀況、資產(chǎn)管理水平等多種因素。比如說資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，一般說來，周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)的使用效率越高，則資產(chǎn)運營能力越強;反之，運營能力就越差。

　　資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度通常用周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期來表示。

　　計算公式：

　　周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=周轉(zhuǎn)額÷資產(chǎn)平均余額

　　周轉(zhuǎn)期(周轉(zhuǎn)天數(shù))=計算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　=資產(chǎn)平均余額×計算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)額

　　具體地說，生產(chǎn)資料運營能力分析可以從以下幾個方面進行：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析等。

　　1、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況

　　(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　計算公式：

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=營業(yè)收入÷平均應(yīng)收賬款余額

　　平均應(yīng)收賬款余額=(應(yīng)收賬款余額年初數(shù)+應(yīng)收賬款余額年末數(shù))÷2

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期(周轉(zhuǎn)天數(shù))=平均應(yīng)收賬款余額×360÷營業(yè)收入

　　或：= 計算期天數(shù)(360天)÷周轉(zhuǎn)次數(shù)(下同)

　　注意：公式中的應(yīng)收賬款包括會計核算中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷賬款在內(nèi)。

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