信用政策(1)

　　【考情分析】

　　考頻星級：★★★

　　歷年真題涉及：2011年計算題，2010年單選題，2009年多選題

　　【高頻考點】：信用政策

　　有許多因素影響企業(yè)的信用政策。在許多行業(yè)，信用條件和政策已經成為標準化的慣例，因此，某一家企業(yè)很難采取與其競爭對手不同的信用條件。企業(yè)還必須考慮提供商業(yè)信用對現有貸款契約的影響。因為應收賬款的變化可能會影響流動比率，可能會導致違反貸款契約中有關流動比率的約定。

　　企業(yè)的信用條件、銷售額和收賬方式決定了其應收賬款的水平。應收賬的占用必須要有相應的資金來源，因此，企業(yè)對客戶提供信用的能力與其自身的借款能力相關。不適當地管理應收賬款可能會導致顧客延期付款進而導致流動性問題。然而，當應收賬款被用于抵押貸款或作為債務擔保工具出售時，應收賬款也可以成為流動性的來源。

　　信用政策包括信用標準、信用條件和收賬政策三個方面。

　　(一)信用標準

　　信用標準是指信用申請者獲得企業(yè)提供信用所必須達到的最低信用水平，通常以預期的壞賬損失率作為判別標準。如果企業(yè)執(zhí)行的信用標準過于嚴格，可能會降低對符合可接受信用風險標準客戶的賒銷額，減少壞賬損失，減少應收賬款的機會成本，但不利于擴大企業(yè)銷售量甚至會因此限制企業(yè)的銷售機會;如果企業(yè)執(zhí)行的信用標準過于寬松，可能會對不符合可接受信用風險標準的客戶提供賒銷，因此，會增加隨后還款的風險并增加應收賬款的管理成本與壞賬成本。

　　1.信息來源

　　企業(yè)進行信用分析時，必須考慮信息的類型、數量和成本。信息既可以從企業(yè)內部收集，也可以從企業(yè)外部收集。無論信用信息從哪兒收集，都必須將成本與預期的收益進行對比。企業(yè)內部產生的最重要的信用信息來源是信用申請人執(zhí)行信用申請(協(xié)議)的情況和企業(yè)自己保存的有關信用申請人還款歷史的記錄。

　　企業(yè)可以使用各種外部信息來源來幫助其確定申請人的信譽。申請人的財務報表是該種信息主要來源之一。無論是經過審計的還是沒有經過審計的財務報表，因為可以將這些財務報表及其相關比率與行業(yè)平均數進行對比，因此它們都提供了有關信用申請人的重要信息。獲得申請人付款狀況的第二個信息來源是一些商業(yè)參考資料或申請人過去獲得賒銷的供貨商。另外，銀行或其他貸款機構(如商業(yè)貸款機構或租賃公司)可以提供申請人財務狀況和可使用信息額度方面的標準化信息，最后，一些地方性和全國性的信用評級機構收集、評價和報告有關申請人信用狀況的歷史信息。這些信用報告包括諸如以下內容的信息：還款歷史、財務信息、最高信用額度、可獲得的最長信用期限和所有未了結的債務訴訟。

　　2.信用的定性分析

　　信用的定性分析是指對申請人“質”的方面的分析。常用的信用定性分析法是5C信用評價系統(tǒng)，即評估申請人信用品質的五個方面：品質、能力、資本、抵押和條件。

　　(1)品質(Character)：是指個人申請人或企業(yè)申請人管理者的誠實和正直表現。品質反映了個人或企業(yè)在過去的還款中所體現的還款意圖和愿望。通常要根據過去計量結合現狀調查來進行分析。

　　(2)能力(Capacity)：能力是指經營能力，通常通過分析申請者的生產經營能力及獲利情況，管理制度是否健全，管理手段是否先進，產品生產銷售是否正常，在市場上有無競爭力，經營規(guī)模和經營實力是否逐年增長等來評估。

　　(3)資本(Capital)：資本是指如果企業(yè)或個人當前的現金流不足以還債，他們在短期和長期內可供使用的財務資源。因此，信用分析必須調查了解企業(yè)資本規(guī)模和負債比率，反映企業(yè)資產或資本對負債的保障程度。

　　(4)抵押(Collateral)：抵押是指當企業(yè)或個人不能滿足還款條款時，可以用作債務擔保的資產或其他擔保物。信用分析必須分析擔保抵押手續(xù)是否齊備，抵押品的估值和出售有無問題，擔保人的信譽是否可靠等。

　　(5)條件(Condition)：條件是指影響申請人還款能力和還款意愿的經濟環(huán)境。經濟環(huán)境對企業(yè)的經濟環(huán)境，包括企業(yè)發(fā)展前景、行業(yè)發(fā)展趨勢、市場需求變化等進行分析，預測其對企業(yè)經營效益的影響。

　　3.信用的定量分析

　　進行商業(yè)信用的定量分析可以從考察信用申請人的財務報表開始。通常使用比率分析法評價顧客的財務狀況。東奧中級職稱編輯“娜寫年華”發(fā)布。常用的指標有：流動性和營運資本比率(如流動比率、速動比率以及現金對負債總額比率)、債務管理和支付比率(利息保障倍數、長期債務對資本比率、帶息債務對資產總額比率，以及負債總額對資產總額比率)和盈利能力指標(銷售回報率、總資產回報率和凈資產收益率)。

　　將這些指標和信用評級機構及其他協(xié)會發(fā)布的行業(yè)標準進行比較可以洞察申請人的信用狀況。

　　信用政策(2)

　　【考情分析】

　　考頻星級：★★★

　　歷年真題涉及：2011年計算題，2010年單選題，2009年多選題

　　【高頻考點】：信用政策

　　(二)信用條件

　　信用條件是銷貨企業(yè)要求賒購客戶支付貨款的條件，由信用期限、折扣期限和現金折扣三個要素組成。

　　1.信用期間

　　信用期間是企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時間，或者說是企業(yè)給予顧客的付款期間，一般簡稱為信用期。

　　信用期的確定，主要是分析改變現行信用期對收人和成本的影響。延長信用期，會使銷售額增加，產生有利影響;與此同時，應收賬款、收賬費用和壞賬損失增加，會產生不利影響。當前者大于后者時，可以延長信用期，否則不宜延長。如果縮短信用期，情況與此相反。

　　2.折扣條件

　　折扣條件包括現金折扣和折扣期兩個方面。如果企業(yè)給顧客提供現金折扣，那么顧客在折扣期付款少付的金額產生的“成本”將影響公司收益。當顧客利用了公司提供的折扣，而折扣又沒有促使銷售額增長時，公司的凈收益則會下降。當然上述收入方面的損失可能會全部或部分地由應收賬款持有成本的下降所補償。

　　現金折扣是企業(yè)對顧客在商品價格上的扣減。向顧客提供這種價格上的優(yōu)惠，主要目的在于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收款期。另外，現金折扣也能招攬一些視折扣為減價出售的顧客前來購貨，借此擴大銷售量。

　　折扣的表示常用如5/10、3/20、N/30這樣的符號。這三個符號的含義分別為：5/10表示10天內付款，可享受5%的價格優(yōu)惠，即只需支付原價的95%，如原價為10000元，只需支付9500元;3/20表示20天內付款，可享受3%的價格優(yōu)惠，即只需支付原價的97%，若原價為10000元，則只需支付9700元;N/30表示付款的最后期限為30天，此時付款無優(yōu)惠。

　　企業(yè)采用什么程度的現金折扣，要與信用期間結合起來考慮。比如，要求顧客最遲不超過30天付款，若希望顧客20天、10天付款，能給予多大折扣?或者給予5%、3%的折扣，能吸引顧客在多少天內付款?不論是信用期間還是現金折扣，都可能給企業(yè)帶來收益，但也會增加成本。東奧中級職稱編輯“娜寫年華”發(fā)布�，F金折扣帶給企業(yè)的好處前面已經講過，它使企業(yè)增加的成本，則指的是價格折扣損失。當企業(yè)給予顧客某種現金折扣時，應當考慮折扣所能帶來的收益與成本孰高孰低，權衡利弊。

　　因為現金折扣是與信用期間結合使用的，所以確定折扣程度的方法與程序實際上與前述確定信用期間的方法與程序一致，只不過要把所提供的延期付款時間和折扣綜合起來，計算各方案的延期與折扣能取得多大的收益增量，再計算各方案帶來的成本變化，最終確定最佳方案。

　　(三)收賬政策

　　收賬政策是指信用條件被違反時，企業(yè)采取的收賬策略。企業(yè)如果采取較積極的收賬政策，可能會減少應收賬款投資，減少壞賬損失，但要增加收賬成本。如果采用較消極的收賬政策，則可能會增加應收賬款投資，增加壞賬損失，但會減少收賬費用。企業(yè)需要做出適當的權衡。

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