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第七章 營運資金管理

第二節(jié) 現(xiàn)金管理

　　持有現(xiàn)金的動機

　　【考情分析】

　　考頻星級：★

　　歷年真題涉及：2012年多選題

　　【高頻考點】：持有現(xiàn)金的動機

　　持有現(xiàn)金是出于三種需求：交易性需求、預防性需求和投機性需求。

　　(一)交易性需求

　　企業(yè)的交易性需求是企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動所需持有的現(xiàn)金額。企業(yè)每日都在發(fā)生許多支出和收入，這些支出和收入在數(shù)額上不相等及時間上不匹配使企業(yè)需要持有一定現(xiàn)金來調(diào)節(jié)，以使生產(chǎn)經(jīng)營活動能持續(xù)進行。

　　在許多情況下，企業(yè)向客戶提供的商業(yè)信用條件和它從供應商那里獲得的信用條件不同，使企業(yè)必須持有現(xiàn)金。如供應商提供的信用條件是30天付款，而企業(yè)迫于競爭壓力，則向顧客提供45天的信用期，這樣，企業(yè)必須籌集夠15天正常運營的資金來維持企業(yè)運轉(zhuǎn)。

　　另外，企業(yè)業(yè)務的季節(jié)性，要求企業(yè)逐漸增加存貨以等待季節(jié)性的銷售高潮。這時，一般會發(fā)生季節(jié)性的現(xiàn)金支出，企業(yè)現(xiàn)金余額下降，隨后又隨著銷售高潮到來，存貨減少，而現(xiàn)金又逐漸恢復到原來水平。

　　(二)預防性需求

　　預防性需求是指企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金，以應付突發(fā)事件。這種突發(fā)事件可能是政治環(huán)境變化，也可能是企業(yè)的某大客戶違約導致企業(yè)突發(fā)性償付等。盡管財務人員試圖利用各種手段來較準確地估算企業(yè)需要看現(xiàn)金數(shù)，但這些突發(fā)事件會使原本很好的財務計劃失去效果。因此，企業(yè)為了應付突發(fā)事件，有必要維持比日常正常運轉(zhuǎn)所需金額更多的現(xiàn)金。

　　確定預防性需求的現(xiàn)金數(shù)額時，需要考慮以下因素：(1)企業(yè)愿冒缺少現(xiàn)金風險的程度;(2)企業(yè)預測現(xiàn)金收支可靠的程度;(3)企業(yè)臨時融資的能力。希望盡可能減少風險的企業(yè)傾向于保留大量的現(xiàn)金余額，以應付其交易性需求和大部分預防性需求。東奧中級職稱編輯“娜寫年華”發(fā)布�，F(xiàn)金收支預測可靠性程度較高，信譽良好，與銀行關系良好的企業(yè)，預防性需求的現(xiàn)金持有量一般較低。

　　(三)投機性需求

　　投機性需求是企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金以抓住突然出現(xiàn)的獲利機會。這種機會大都是一閃即逝的，如證券價格的突然下跌，企業(yè)若沒有用于投機的現(xiàn)金，就會錯過這一機會。

　　企業(yè)的現(xiàn)金持有量一般小于三種需求下的現(xiàn)金持有量之和，因為為某一需求持有的現(xiàn)金可以用于滿足其他需求。

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