計(jì)算公式及分析要點(diǎn)

營(yíng)運(yùn)資金

計(jì)算公式：營(yíng)運(yùn)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債

分析要點(diǎn)：(1)營(yíng)運(yùn)資金越多則償債越有保障；(2)營(yíng)運(yùn)資金是絕對(duì)數(shù)，不便于不同企業(yè)之間的比較

流動(dòng)比率

計(jì)算公式：流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債
　　 分析要點(diǎn)：(1)流動(dòng)比率越大通常短期償債能力越強(qiáng)；(2)－般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率
　　是2；(3)－般情況下，營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要
　　因素；(4)該比率比較容易人為操縱，并且沒(méi)有揭示流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成內(nèi)容，只能大致反映流動(dòng)資產(chǎn)整
　　體的變現(xiàn)能力

速動(dòng)比率

計(jì)算公式：速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債
　　 分析要點(diǎn)：(1)－般情況下，速動(dòng)比率越大，短期償債能力越強(qiáng)；(2)－般認(rèn)為，速動(dòng)比率至少應(yīng)該是1；
　　 (3)影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力；(4)使用該指標(biāo)應(yīng)考慮行業(yè)的差異性

現(xiàn)金比率

計(jì)算公式：現(xiàn)金比率＝(貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn))÷流動(dòng)負(fù)債

分析要點(diǎn)：現(xiàn)金比率最能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力

計(jì)算公式及分析要點(diǎn)

資產(chǎn)負(fù)債率

計(jì)算公式：資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100％
　　 分析要點(diǎn)：(1)資產(chǎn)負(fù)債率越低，表明企業(yè)資產(chǎn)對(duì)負(fù)債的保障能力越高，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)；

(2)應(yīng)結(jié)合營(yíng)業(yè)周期、資產(chǎn)構(gòu)成、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、資產(chǎn)質(zhì)量、會(huì)計(jì)政策、行業(yè)差異
　　 進(jìn)行分析

產(chǎn)權(quán)比率

權(quán)益乘數(shù)

計(jì)算公式：產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額÷所有者權(quán)益；權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn)÷所有者權(quán)益
　　 分析要點(diǎn)：(1)－般來(lái)說(shuō)，產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益保障程度越高；
　　 (2)產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；
　　 (3)產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)評(píng)價(jià)償債能力的作用基本－致，只是資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付

安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承
　　 受能力；(4)權(quán)益乘數(shù)表明股東每投入1元錢可實(shí)際擁有和控制的金額；(5)產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)
　　 是常用的反映財(cái)務(wù)杠桿水平的指標(biāo)

利息保障倍數(shù)

計(jì)算公式：利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)÷全部利息費(fèi)用－(凈利潤(rùn)＋利潤(rùn)表中的利息費(fèi)用＋所得稅)
　　 ÷全部利息費(fèi)用
　　分析要點(diǎn)：(1)利息保障倍數(shù)的重點(diǎn)是衡量企業(yè)償付債款利息的能力；(2)利息保障倍數(shù)越高，長(zhǎng)
　　期償債能力越強(qiáng)；(3)在分析時(shí)需要比較企業(yè)連續(xù)多個(gè)會(huì)計(jì)年度(如5年)的利息保障倍數(shù)，以說(shuō)
　　明企業(yè)付息能力的穩(wěn)定性；(4)不要忽視資本化利息，分母的全部利息費(fèi)用中包括資本化利息

計(jì)算公式、分析要點(diǎn)及注意事項(xiàng)

應(yīng)收賬款
　　 周轉(zhuǎn)次數(shù)

應(yīng)收賬款
　　 周轉(zhuǎn)天數(shù)

計(jì)算公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入凈額÷應(yīng)收賬款平均余額
　　 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)－汁算期天數(shù)÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)
　　分析要點(diǎn)：(1)通常，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度越快，表明應(yīng)收賬款管理效率越高；(2)在－定時(shí)期內(nèi)周轉(zhuǎn)
　　次數(shù)多表明：企業(yè)收賬迅速，信用銷售管理嚴(yán)格；應(yīng)收賬款流動(dòng)性強(qiáng)，從而增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力；
　　可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失，相對(duì)增加企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的投資收益
　　注意事項(xiàng)：(1)應(yīng)收賬款中包括“應(yīng)收票據(jù)”；(2)應(yīng)收賬款應(yīng)為未扣除壞賬準(zhǔn)備的金額；(3)在用
　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，最好使用多個(gè)時(shí)點(diǎn)的平均數(shù)

存貨周

轉(zhuǎn)次數(shù)

存貨周

轉(zhuǎn)天數(shù)

計(jì)算公式：存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售成本÷存貨平均余額
　　 存貨周轉(zhuǎn)滅數(shù)＝計(jì)算期天數(shù)÷存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)
　　分析要點(diǎn)：(1)－般來(lái)講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度就越快，這樣會(huì)增

強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力及盈利能力；(2)通過(guò)存貨周轉(zhuǎn)速度分析，有利于找出存貨管理中存在的問(wèn)
　　 題，盡可能降低資金占用水平
　　 注意事項(xiàng)：(1)存貨周轉(zhuǎn)速度的高低與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)有密切聯(lián)系，應(yīng)注意行業(yè)的可比性；(2)存貨

周轉(zhuǎn)速度反映的是存貨整體的周轉(zhuǎn)情況，不能說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)的存貨周轉(zhuǎn)情況和管理水乎；(3)
　　 應(yīng)結(jié)合應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況和信用政策進(jìn)行分析

流動(dòng)資產(chǎn)
　　 周轉(zhuǎn)次數(shù)

流動(dòng)資產(chǎn)
　　 周轉(zhuǎn)天數(shù)

計(jì)算公式：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入凈額÷流動(dòng)資產(chǎn)乎均余額
　　 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計(jì)算期天數(shù)÷流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
　　分析要點(diǎn)：(1)在－定時(shí)期內(nèi)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多．
　　流動(dòng)資產(chǎn)利用效果越好；(2)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明流動(dòng)資產(chǎn)在經(jīng)歷生產(chǎn)銷售各階段所占用的
　　時(shí)間越短，可相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力

計(jì)算公式及分析要點(diǎn)

銷售毛利率

計(jì)算公式：銷售毛利率＝(銷售收入－銷售成本)÷銷售收入×100％
　　 分析要點(diǎn)：(1)銷售毛利率越高，表明產(chǎn)品的盈利能力越強(qiáng)；(2)將銷售毛利率與行業(yè)水平進(jìn)行比

較．可以反映企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位；(3)將不同行業(yè)的銷售毛利率進(jìn)行橫向比較．可以說(shuō)明行
　　 業(yè)間盈利能力的差異

銷售凈利率

計(jì)算公式：銷售凈利率＝凈利潤(rùn)÷銷售收入×100％
　　 分析要點(diǎn)：(1)銷售凈利率用于反映產(chǎn)品最終的盈利能力；(2)將銷售凈利率按利潤(rùn)的扣除項(xiàng)目進(jìn)
　　行分解可以識(shí)別影響銷售凈利率的主要因素

總資產(chǎn)凈利率

計(jì)算公式：總資產(chǎn)凈利率＝凈和潤(rùn)÷平均總資產(chǎn)×100％
　　 分析要點(diǎn)：(1)總資產(chǎn)凈利率衡量的是企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力；(2)該指標(biāo)反映企業(yè)資產(chǎn)的利用效果，

總資產(chǎn)凈利率越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果越好；(3)影響總資產(chǎn)凈利率的因素是銷售凈利率和
　　 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

凈資產(chǎn)收益率
　　 (權(quán)益凈利率、

權(quán)益報(bào)酬率)

計(jì)算公式：凈資產(chǎn)收益率(權(quán)益凈利率、權(quán)益報(bào)酬率)＝凈利潤(rùn)÷平均所有者權(quán)益×100％
　　 分析要點(diǎn)：(1)－般來(lái)說(shuō)，凈資產(chǎn)收益率越高，股東和債權(quán)人的利益保障程度越高；(2)如果企業(yè)
　　的凈資產(chǎn)收益率在－段時(shí)期內(nèi)持續(xù)增長(zhǎng)，說(shuō)明權(quán)益資本盈利能力穩(wěn)定上升；(3)凈資產(chǎn)收益率不是

－個(gè)越高越好的概念，分析時(shí)要注意企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

計(jì)算公式及分析要點(diǎn)

銷售收入增長(zhǎng)率

計(jì)算公式：銷售收入增長(zhǎng)率＝本年銷售收入增長(zhǎng)額／上年銷售收入×100％
　　 分析要點(diǎn)：(1)銷售收入增長(zhǎng)率大于零，表明企業(yè)本年銷售收入有所增長(zhǎng)；(2)該指標(biāo)值越離，
　　表明企業(yè)銷售收入的增長(zhǎng)速度越快，企業(yè)市．場(chǎng)前景越好

總資產(chǎn)增長(zhǎng)率

計(jì)‘算公式：總資產(chǎn)增長(zhǎng)率＝本年資產(chǎn)增長(zhǎng)額／年初資產(chǎn)總額×100％
　　 分析要點(diǎn)：(1)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率越高，表明企業(yè)－定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張的速度越快；(2)
　　分析時(shí)，需要關(guān)注資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的質(zhì)和量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免盲目擴(kuò)張

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率

計(jì)算公式：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額／上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額×100％

分析要點(diǎn)：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率反映企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增減變動(dòng)情況

指標(biāo)名稱

計(jì)算公式及分析要點(diǎn)

資本保值增值率

計(jì)算公式：資本保值增值率＝期末所有者權(quán)益÷期初所有者權(quán)益×100％
　　 分析要點(diǎn)：(1)該指標(biāo)也是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)；(2)這－指標(biāo)的高低，除了受企業(yè)
　　經(jīng)營(yíng)成果的影響外，還受企業(yè)利潤(rùn)分配政策和投入資本的影響

資本積累率

計(jì)算公式：資本積累率＝本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額／年初所有者權(quán)益×100％

分析要點(diǎn)：資本積累率越高，表明企業(yè)的資本積累越多，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展的能力越強(qiáng)

計(jì)算公式及分析要點(diǎn)

銷售現(xiàn)金
　　 比率

計(jì)算公式：銷售現(xiàn)金比率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~÷含稅銷售收人
　　 分析要點(diǎn)：該比率反映每元銷售收入得到的現(xiàn)金流量?jī)纛~，其數(shù)值越大越好

獲取現(xiàn)金
能力的

每股營(yíng)業(yè)
　　 現(xiàn)金凈流量

計(jì)算公式：每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~÷普通股股數(shù)
　　 分析要點(diǎn)：該指標(biāo)反映企業(yè)最大的分派股利能力，超過(guò)此限度，可能就要借款分紅

分析

全部資產(chǎn)
　　 現(xiàn)金回收率

計(jì)算公式：全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~÷平均總資產(chǎn)X100％
　　 分析要點(diǎn)：該指標(biāo)說(shuō)明企業(yè)全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力

凈收益營(yíng)

運(yùn)指數(shù)

計(jì)算公式：凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)＝經(jīng)營(yíng)凈收益÷凈利潤(rùn)
　　 其中：經(jīng)營(yíng)凈收益＝凈利潤(rùn)非經(jīng)營(yíng)凈收益

分析要點(diǎn)：凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)越小，說(shuō)明非經(jīng)營(yíng)收益所占比重越大，收益質(zhì)量越差

收益質(zhì)
　　 量分析

現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)
　　 指數(shù)

計(jì)算公式：現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~÷經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金
　　 其中：經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金＝經(jīng)營(yíng)凈收益十非付現(xiàn)費(fèi)用
　　經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~＝經(jīng)營(yíng)凈收益＋非付現(xiàn)費(fèi)用－營(yíng)運(yùn)資金增加

分析要點(diǎn)：(1)現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)小于1，說(shuō)明－部分收益尚未取得現(xiàn)金，收益質(zhì)量不高。
　　 (2)現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)小于1，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金增加了，同樣的收益代表著較差的業(yè)績(jī)