含義

優(yōu)缺點

適用條件

股票期權(quán)模式

股份公司授予激勵對象(如經(jīng)理人員)在
　　 未來某－特定日期內(nèi)以預(yù)先確定的價格和

條件購買公司－定數(shù)量股份的選擇權(quán)

優(yōu)點：
　　 ①能夠降低委托－代理成本，并且有
　　利于降低激勵成本
　　 ②可以鎖定期權(quán)人的風(fēng)險
　　缺點：

①影響現(xiàn)有股東的權(quán)益
　　 ②可能遭遇來自股票市場的風(fēng)險
　　 ③可能帶來經(jīng)營者的短期行為

處于成長初期或擴張期的企業(yè)，如網(wǎng)絡(luò)、高科技等風(fēng)險較高的企業(yè)

限制性

股票模式

公司為了實現(xiàn)某－特定目標(biāo)，先將－定數(shù)
　　 量的股票贈與或以較低價格售予激勵對
　　象。只有當(dāng)實現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)后，激勵對象才
　　可將限制性股票拋售并從中獲利；若預(yù)定

目標(biāo)沒有實現(xiàn)，公司有權(quán)將免費贈與的限
　　 制性股票收回或者將售出股票以激勵對象
　　 購買時的價格回購

優(yōu)點：在限制期間公司不需要支付現(xiàn)
　　 金對價，便能夠留住人才
　　缺點：限制性股票缺乏－個能推動股
　　價上漲的激勵機制，即在企業(yè)股價下

跌的時候，激勵對象仍能獲得股份，
　　 這樣可能達不到激勵效果，并使股東
　　 遭受損失

處于成熟期的企業(yè)

股票增值
　　 權(quán)模式

公司授予經(jīng)營者－種權(quán)利，如果經(jīng)營者努
　　 力經(jīng)營企業(yè)，在規(guī)定的期限內(nèi)，公司股票
　　價格上升或業(yè)績上升，經(jīng)營者就可以按－
　　定比例獲得這種由股價上揚或業(yè)績提升所
　　帶來的收益，收益為行權(quán)價與行權(quán)日二級
　　市場股價之間的差價或凈資產(chǎn)的增值額

優(yōu)點：比較易于操作；審批程序簡單，
　　 無需解決股票來源問題
　　 缺點：激勵的效果相對較差；公司的
　　 現(xiàn)金支付壓力較大

現(xiàn)金流量比較
　　 充裕且比較穩(wěn)
　　定的上市公司
　　和現(xiàn)金流量比
　　較充裕的非上
　　市公司

業(yè)績股票
　　 激勵模式

如果激勵對象經(jīng)過大量努力后，在年末實
　　 現(xiàn)了公司預(yù)定的年度業(yè)績目標(biāo)，則公司給
　　 予激勵對象－定數(shù)量的股票，或獎勵其－
　　 定數(shù)量的獎金來購買本公司的股票

優(yōu)點：激勵對象獲得激勵股票后便成
　　 為公司的股東，會更加努力地去提升
　　公司的業(yè)績，進而獲得因公司股價上
　　漲帶來的更多收益
　　缺點：公司的業(yè)績目標(biāo)確定的科學(xué)性
　　很難保證，容易導(dǎo)致公司高管人員為
　　獲得業(yè)績股票而弄虛作假；激勵成本
　　較高，可能造成公司支付現(xiàn)金的壓力

業(yè)績穩(wěn)定型的
　　 上市公司及其
　　 集團公司、子
　　 公司