七、發(fā)行公司債券掌握
(-)發(fā)行債券的條件
1.股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元;
2.累計(jì)債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的40%;
3.最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息;
4.籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策;
5.債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平;
6.國務(wù)院規(guī)定的其他條件。
【提示】公開發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。
(二)公司債券的種類
分類標(biāo)準(zhǔn) |
類型 |
說明 |
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記名債券 |
在公司債券存根簿上載明債券持有人的姓名等債券持有人信息 | |
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是否記名 |
無記名債券 |
在公司債券存根簿上不記載持有人的姓名 |
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能否轉(zhuǎn)換成 |
可轉(zhuǎn)換債券 |
債券持有者可以在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)按規(guī)定的價(jià)格轉(zhuǎn)換為發(fā)債公司的股票的－種債券 |
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公司股權(quán) |
不可轉(zhuǎn)換債券 |
不能轉(zhuǎn)換為發(fā)債公司股票的債券 |
分類標(biāo)準(zhǔn) |
類型 |
說明 |
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有無特定 |
擔(dān)保債券 |
以抵押方式擔(dān)保發(fā)行人按期還本付息的債券，主要是抵押債券 |
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財(cái)產(chǎn)擔(dān)保 |
信用債券 |
僅憑公司自身的信用發(fā)行的、沒有抵押品作抵押擔(dān)保的債券 |
【提示】《公司法》規(guī)定，可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行主體是股份有限公司中的上市公司。
(三)債券的償還
償還方式 |
相關(guān)說明 | |
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提前償還 |
(1)提前償還所支付的價(jià)格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降 | |
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分批償還 |
如果－個(gè)公司在發(fā)行同－種債券的當(dāng)時(shí)就為不同編號(hào)或不同發(fā)行對(duì)象的債券規(guī)定了不 同的到期日，這種債券就是分批償還債券 | |
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到期償還 |
－次償還 |
多數(shù)情況下，發(fā)行債券的公司在公司債券到期日，－次性歸還債券本金，并結(jié)算債券 利息 |
【提示】當(dāng)公司資金有結(jié)余時(shí)，可提前贖回債券;當(dāng)預(yù)測利率下降時(shí)，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券。
(四)發(fā)行公司債券的籌資特點(diǎn)【★2013年多選題】
籌資特點(diǎn) |
相關(guān)的解釋和說明 |
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－次籌資數(shù)額大 |
利用發(fā)行公司債券籌資，能夠籌集大額的資金 |
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募集資金的使用限制條件少 |
與銀行借款相比，發(fā)行債券募集的資金在使用上具有相對(duì)靈活性和自主性。特別是 發(fā)行債券所籌集的大額資金，能夠用于流動(dòng)性較差的公司長期資產(chǎn)上 |
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資本成本負(fù)擔(dān)較高 |
相對(duì)于銀行借款籌資，發(fā)行債券的利息負(fù)擔(dān)和籌資費(fèi)用都比較高 |
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提高公司的社會(huì)聲譽(yù) |
發(fā)行公司債券，往往是股份有限公司和有實(shí)力的有限責(zé)任公司所為 |
【例題9·單選題】下列關(guān)于債券籌資特點(diǎn)的說法中，不正確的是( )。
A.與銀行借款相比，發(fā)行公司債券募集資金使用的限制條件多
B.在預(yù)計(jì)市場利率持續(xù)上升的金融市場環(huán)境下，能夠鎖定資本成本
C.相對(duì)于銀行借款來說，資本成本較高
D.-次籌資數(shù)額大
【答案】A
【解析】與銀行借款相比，發(fā)行債券募集的資金在使用上具有相對(duì)靈活性和自主性。特別是發(fā)行債券所籌集的大額資金，能夠用于流動(dòng)性較差的公司長期資產(chǎn)上，所以，與銀行借款相比，發(fā)行公司債券募集資金的使用限制條件少，選項(xiàng)A的說法不正確。
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