二、籌資管理的內(nèi)容掌握
| 內(nèi)容 |
說明 |
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科學(xué)預(yù)計(jì)資金需要量 |
正常情況下，企業(yè)資金的需求，來源于兩個(gè)基本目的：滿足經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)的資金需要， 滿足投資發(fā)展的資金需要 |
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合理安排籌資渠道、選擇籌資 |
直接籌資，是企業(yè)與投資者協(xié)議或通過發(fā)行股票、債券等方式直接從社會(huì)取得資金； |
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降低資本成本、控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) |
資本成本是企業(yè)籌集和使用資金所付出的代價(jià)，包括資金籌集費(fèi)用和使用費(fèi)用。 |
【提示】
(1)具體來說，企業(yè)的籌資渠道主要有：國家財(cái)政投資和財(cái)政補(bǔ)貼、銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)信貸、資本市場(chǎng)籌集、其他法人單位與自然人投入、企業(yè)自身積累等。內(nèi)部籌資主要依靠企業(yè)的利潤留存積累。外部籌資主要有兩種方式：股權(quán)籌資和債務(wù)籌資。
(2)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)無法足額償付到期債務(wù)的本金和利息、支付股東股利的風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為償債風(fēng)險(xiǎn)。由于無力清償債權(quán)人的債務(wù)，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。企業(yè)籌集資金在降低資本成本的同時(shí)，要充分考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，防范企業(yè)破產(chǎn)的財(cái)務(wù)危機(jī)。
【例題2·判斷題】由于債務(wù)資金的資本成本比較低，所以使用債務(wù)資金的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要低于使用股權(quán)資金的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。( )
【答案】×
【解析】盡管債務(wù)資金的資本成本較低，但由于債務(wù)資金有固定的還款期限，到期必須償還，因此企業(yè)承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比股權(quán)資金要大-些。
三、籌資方式圈
籌資方式，是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式，它受到法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)體制、融資市場(chǎng)等籌資環(huán)境的制約，特別是受國家對(duì)金融市場(chǎng)和融資行為方面的法律法規(guī)制約。
-般來說，企業(yè)最基本的籌資方式有兩種：股權(quán)籌資和債務(wù)籌資。
方式 |
含義 |
說明 |
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吸收直接 |
指企業(yè)以投資合同、協(xié)議等形式定向地吸收國家、法 |
是－種股權(quán)籌資方式，主要適用于非股份制公 |
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發(fā)行股票 |
指企業(yè)以發(fā)售股票的方式取得資金的籌資方式，只有 股份有限公司才能發(fā)行股票 |
是－種股權(quán)籌資方式，只適用于股份有限公司 |
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發(fā)行債券 |
指企業(yè)以發(fā)售公司債券的方式取得資金的籌資方式 |
是－種債務(wù)籌資方式，適用于向法人單位和自 然人兩種渠道籌資 |
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向金融機(jī)構(gòu) |
指企業(yè)根據(jù)借款合同從銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)取得資 |
是－種債務(wù)籌資方式，廣泛適用于各類企業(yè) |
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融資租賃 |
也稱為資本租賃或財(cái)務(wù)租賃，是指企業(yè)與租賃公司簽 |
是－種債務(wù)籌資方式，不直接取得貨幣資金， |
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商業(yè)信用 |
指企業(yè)之間在商品或勞務(wù)交易中，由于延期付款或延 期交貨所形成的借貸信用關(guān)系 |
是－種債務(wù)籌資方式，是企業(yè)短期資金的－種 重要的和經(jīng)常性的來源 |
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留存收益 |
指企業(yè)從稅后凈利潤中提取的盈余公積金、以及從企 業(yè)可供分配利潤中留存的未分配利潤 |
是－種股權(quán)籌資方式 |
【例題3·單選題】籌資方式，是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式，它受到-些因素的制約。下列各項(xiàng)中，不屬于籌資方式制約因素的是( )。
A.法律環(huán)境
B.資本成本
C.經(jīng)濟(jì)體制
D.融資市場(chǎng)
【答案】B
【解析】籌資方式.是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式，它受到法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)體制、融資市場(chǎng)等籌資環(huán)境的制約，特別是受國家對(duì)金融市場(chǎng)和融資行為方面的法律法規(guī)制約。資本成本并不屬于籌資方式的制約因素。
【例題4·多選題】下列各種籌資方式中，屬于股權(quán)籌資方式的有( )。
A.吸收直接投資
B.融資租賃
C.留存收益
D.發(fā)行股票
【答案】ACD
【解析】融資租賃屬于債務(wù)籌資方式。
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