全套試題：2014會計職稱考試《中級財務(wù)管理》預(yù)習(xí)講義匯總

　　第二節(jié)　債務(wù)籌資

　　債務(wù)籌資形成企業(yè)的債務(wù)資金，債務(wù)資金是企業(yè)通過銀行借款、向社會發(fā)行公司債券、融資租賃等方式籌集和取得的資金。銀行借款、發(fā)行債券和融資租賃，是債務(wù)籌資的三種基本形式。商業(yè)信用也是一種債務(wù)資金，但它是企業(yè)間的商品或勞務(wù)交易形成的，故在營運資金管理一章中予以介紹。

　　一、銀行借款

　　(一)銀行借款的種類

　　1.按提供貸款的機(jī)構(gòu)，分為政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款和其他金融機(jī)構(gòu)貸款。

　　2.按機(jī)構(gòu)對貸款有無擔(dān)保要求，分為信用貸款和擔(dān)保貸款。

　　信用貸款是指以借款人的信譽或保證人的信用為依據(jù)而獲得的貸款。對于這種貸款，由于風(fēng)險較高，銀行通常要收取較高的利息，往往還附加一定的限制條件。

　　擔(dān)保貸款是指由借款人或第三方依法提供擔(dān)保而獲得的貸款。擔(dān)保包括保證責(zé)任、財產(chǎn)抵押、財產(chǎn)質(zhì)押，由此，擔(dān)保貸款包括保證貸款、抵押貸款和質(zhì)押貸款三種基本類型。

　　抵押貸款有利于降低銀行貸款的風(fēng)險，提高貸款的安全性。

　　3.按企業(yè)取得貸款的用途，分為基本建設(shè)貸款、專項貸款和流動資金貸款。

　　【例題】(2011年第三大題第51小題)根據(jù)風(fēng)險與收益均衡的原則，信用貸款利率通常比抵押貸款利率低。(　)

　　『正確答案』×

　　『答案解析』信用貸款是指以借款人的信譽或保證人的信用為依據(jù)而獲得的貸款。對于這種貸款，由于風(fēng)險較高，銀行通常要收取較高的利息，往往還附加一定的限制條件。抵押貸款有利于降低銀行貸款的風(fēng)險，提高貸款的安全性。根據(jù)風(fēng)險與收益均衡的原則，應(yīng)該是信用貸款利率比抵押貸款利率高，所以本題的說法不正確。

　　(二)銀行借款的程序

　　1.提出申請，銀行審批

　　2.簽訂合同，取得借款

　　(三)長期借款的保護(hù)性條款

　　長期借款的金額高、期限長、風(fēng)險大，除借款合同的基本條款之外，債權(quán)人通常還在借款合同中附加各種保護(hù)性條款，以確保企業(yè)按要求使用借款和按時足額償還借款。保護(hù)性條款一般有以下三類：

　　1.例行性保護(hù)條款

　　這類條款作為例行常規(guī)，在大多數(shù)借款合同中都會出現(xiàn)。

　　2.一般性保護(hù)條款

　　一般性保護(hù)條款是對企業(yè)資產(chǎn)的流動性及償債能力等方面的要求條款，這類條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同。

　　3.特殊性保護(hù)條款

　　這類條款是針對某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的條款，只有在特殊情況下才能生效。主要包括：要求公司的主要領(lǐng)導(dǎo)人購買人身保險;借款的用途不得改變;違約懲罰條款，等等。

　　(四)銀行借款的籌資特點

　　1.籌資速度快

　　2.資本成本較低

　　銀行借款，一般都比發(fā)行債券和融資租賃的利息負(fù)擔(dān)要低。

　　3.籌資彈性較大

　　在借款之前，公司根據(jù)當(dāng)時的資本需求與銀行等貸款機(jī)構(gòu)直接商定貸款的時間、數(shù)量和條件。

　　4.限制條款多

　　5.籌資數(shù)額有限

　　二、發(fā)行公司債券

　　(一)發(fā)行債券的條件

　　根據(jù)《公司法》的規(guī)定，股份有限公司、國有獨資公司和兩個以上的國有公司或者兩個以上的國有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，具有發(fā)行債券的資格。

　　公開發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。

　　(二)公司債券的種類

　　1.按是否記名，分為記名債券和無記名債券

　　2.按是否能夠轉(zhuǎn)換成公司股權(quán)，分為可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券

　　3.按有無特定財產(chǎn)擔(dān)保，分為擔(dān)保債券和信用債券

　　擔(dān)保債券是指以抵押方式擔(dān)保發(fā)行人按期還本付息的債券，主要是指抵押債券。抵押債券按其抵押品的不同，又分為不動產(chǎn)抵押債券、動產(chǎn)抵押債券和證券信托抵押債券。

　　(三)公司債券發(fā)行的程序

　　1.作出發(fā)債決議

　　2.提出發(fā)債申請

　　3.公告募集辦法

　　4.委托證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)發(fā)售

　　按照《公司債券發(fā)行試點辦法》規(guī)定，公司債券的公募發(fā)行采取間接發(fā)行方式。在這種發(fā)行方式下，發(fā)行公司與承銷團(tuán)簽訂承銷協(xié)議。承銷團(tuán)由數(shù)家證券公司或投資銀行組成，承銷方式有代銷和包銷兩種。

　　5.交付債券，收繳債券款

　　(四)債券的償還

　　債券償還時間按其實際發(fā)生與規(guī)定的到期日之間的關(guān)系。分為提前償還與到期償還兩類，其中后者又包括分批償還和一次償還兩種。

　　1.提前償還

　　提前償還又稱提前贖回或收回，是指在債券尚未到期之前就予以償還。只有在公司發(fā)行債券的契約中明確規(guī)定了有關(guān)允許提前償還的條款，公司才可以進(jìn)行此項操作。提前償還所支付的價格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降。具有提前償還條款的債券可使公司籌資有較大的彈性。當(dāng)公司資金有結(jié)余時，可提前贖回債券;當(dāng)預(yù)測利率下降時，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券。

　　2.到期分批償還

　　3.到期一次償還

　　(五)發(fā)行公司債券的籌資特點

　　1.一次籌資數(shù)額大

　　2.募集資金的使用限制條件少

　　與銀行借款相比，發(fā)行債券募集的資金在使用上具有相對靈活性和自主性。

　　3.資本成本負(fù)擔(dān)較高

　　相對于銀行借款籌資，發(fā)行債券的利息負(fù)擔(dān)和籌資費用都比較高。在預(yù)計市場利率持續(xù)上升的金融市場環(huán)境下，發(fā)行公司債券籌資，能夠鎖定資本成本。

　　4.提高公司的社會聲譽

　　【例題】(2008年第三大題第68小題)如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則當(dāng)預(yù)測年利息率下降時，一般應(yīng)提前贖回債券。(　)

　　『正確答案』√

　　『答案解析』具有提前償還條款的債券可使公司籌資有較大的彈性。當(dāng)公司資金有結(jié)余時，可提前贖回債券;當(dāng)預(yù)測利率下降時，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券。

　　所以題干的說法正確。

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