(二)公司因素
公司在確定收益分配政策時(shí)，出于長(zhǎng)期發(fā)展和短期經(jīng)營(yíng)的考慮，需要考慮以下因素：
(1)現(xiàn)金流量
企業(yè)在進(jìn)行收益分配時(shí)，必須充分考慮企業(yè)的現(xiàn)金流量，而不僅僅是企業(yè)的凈收益。
(2)資產(chǎn)的流動(dòng)性
如果企業(yè)的資產(chǎn)有較強(qiáng)的流動(dòng)性，現(xiàn)金來(lái)源較寬裕，則公司具有較強(qiáng)的股利支付能力。
(3)盈利的穩(wěn)定性
一般來(lái)講，一個(gè)公司盈利越穩(wěn)定，則其股利支付水平越高。
(4)投資機(jī)會(huì)
投資機(jī)會(huì)多——低股利
投資機(jī)會(huì)少——高股利
(5)籌資因素
籌資能力強(qiáng)——高股利
(6)其他因素
由于股利的信號(hào)傳遞作用，公司不宜經(jīng)常改變其利潤(rùn)分配政策，應(yīng)保持一定的連續(xù)性和穩(wěn)定性;此外，利潤(rùn)分配政策還會(huì)受其他因素的影響，比如公司的發(fā)展階段以及所在行業(yè)狀況等。
(三)股東因素
(1)控制權(quán)
從控制權(quán)的角度考慮，具有控制權(quán)的股東往往希望少分股利。原因在于，如果公司的股利支付率高，必然導(dǎo)致保留盈余減少，這又意味著將來(lái)發(fā)行新股的可能性加大，而發(fā)行新股會(huì)稀釋公司的控制權(quán)。因此，具有控制權(quán)的股東往往主張限制股利的支付，而愿意較多的保留盈余，以防止控制權(quán)旁落他人。
(2)穩(wěn)定的收入
從穩(wěn)定收入的角度考慮，靠股利維持生活的股東要求支付穩(wěn)定的股利。
(3)稅賦
一般來(lái)講，股利收入的稅率要高于資本利得的稅率，因此，很多股東出于稅賦因素的考慮，偏好于低股利支付水平。
(四)債務(wù)契約與通貨膨脹
(1)債務(wù)契約
一般來(lái)說(shuō)，股利支付水平越高，留存收益越少，公司破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)就加大，就越有可能侵害到債權(quán)人的利益，因此，為了保證自己的利益不受侵害，債權(quán)人通常會(huì)在借款合同、債券契約，以及租賃合同中加入關(guān)于借款公司股利政策條款，以限制公司股利的發(fā)放。
(2)通貨膨脹
在通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)一般采用偏緊的利潤(rùn)分配政策。原因在于，出現(xiàn)通貨膨脹之后，貨幣購(gòu)買(mǎi)力下降，固定資產(chǎn)重置資金會(huì)出現(xiàn)缺口，為了彌補(bǔ)缺口，企業(yè)往往少發(fā)放現(xiàn)金股利。
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