【例題4】某公司2009年的有關(guān)資料如下：

　　(1)公司銀行借款的年利率為5.68%;

　　(2)公司債券面值為1元，票面年利率為6%，期限為5年，分期付息，當(dāng)前市價為0.80元;如果發(fā)行債券將按公司債券當(dāng)前市價發(fā)行新的債券，發(fā)行費用為市價的2%;

　　(3)公司普通股面值為1元，每股市價為5.5元，本年派發(fā)現(xiàn)金股利0.35元，每股收益增長率維持7%不變，執(zhí)行25%的固定股利支付率政策不變;

　　(4)公司適用的所得稅率為25%;

　　(5)公司普通股的β值為1.1，年末的普通股股數(shù)為400萬股，預(yù)計下年度也不會增發(fā)新股;

　　(6)國債的收益率為5.5%，市場上普通股平均收益率為13.5%。

　　要求：

　　(1)計算銀行借款的資本成本;

　　(2)計算債券的資本成本;

　　(3)分別使用股利增長模型法和資本資產(chǎn)定價模型法計算股權(quán)資本成本;

　　(4)計算目前的每股收益和下年度的每股收益;

　　(5)該公司目前的資本結(jié)構(gòu)為銀行借款占30%、公司債券占20%、股權(quán)資金占50%。計算該公司目前的平均資本成本[股權(quán)資本成本按(3)兩種方法的算術(shù)平均數(shù)確定]。

　　【答案】

　　　　　　　2011會計職稱《中級財務(wù)管理》預(yù)習(xí)講義匯總

　　　　　　　2011會計職稱《中級財務(wù)管理》典型題講解匯總